市场情绪较高，红利仍具备底仓配置价值

（转自：景顺长城ETF）

       随着年报披露完毕后年度分红逐步展开，高股息板块阶段性关注回温，但由于市场现阶段整体维持较高情绪，观望进攻性机会，红利资产弹性相对吸引力较小。所以即便在预期极度不确定的情况下，上周红利板块的资金情况也没有显著回温。

       中长期视角看，低利率环境下，红利资产作为底仓的配置价值仍值得持续关注。配置角度看，或可考虑哑铃型配置，红利资产锁住部分确定性后，博弈和交易风险端变化。

       A股红利方面，投资者仍然可以在风险匹配的前提下继续关注$红利低波100ETF(515100)，行业分布更加均衡和分散，比较符合高股息标的“充裕且分布广泛”的特点。

港股红利方面，长期维度来看，港股资产相对于国内利率的风险溢价依然处于高位，以及港股红利资产和国内的天然估值、股息率利差仍然存在，港股红利仍处于比较有吸引力的位置。关注港股、看好央企价值重估的投资者，也可关注聚焦所跟踪指数央企含量100%*的$港股央企红利50ETF(520990)。

红利低波100ETF（515100）前十大重仓股：冀中能源、大秦铁路、厦门国贸、北元集团、养元饮品、嘉化能源、中国石化、陕西煤业、中国神华、苏泊尔 （数据来源：Wind，截止日期：2025年5月13日）

港股央企红利50ETF(520990)前十大重仓股：中国移动，中国石油股份，中远海控，中国海洋石油，中国神华，中国石油化工股份，中国电信，中国联通，招商银行、 中煤能源（数据来源：Wind，截止日期：2025年5月13日）

注释：

中证红利低波动100指数由中证指数有限公司（“中证指数”）编制和计算，其所有权归属中证，中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

中证国新港股通央企红利指数从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司，成分股侧重在石油石化、通信、煤炭等行业。成分股数据来源：iFinD，截至2024.12.19。

1、红利低波100ETF基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

2、港股央企红利50ETF基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。