财报前瞻 | SeaQ1财报公布在即 金融服务及游戏业务料推动营收强劲增长

东南亚科技公司Sea(SE.US)将于5月13日公布2025年第一季度财务业绩。华尔街分析师预计，Sea第一季度营收将同比增长29.7%至49.1亿美元，每股收益将从上年同期的0.21美元大幅增长至0.93美元。

Sea在第一季度的业绩预计将受益于其数字金融服务的持续扩张，特别是在东南亚和巴西的消费者及中小企业贷款方面。信贷部门仍然是主要的营收驱动因素，2024年第四季度的贷款同比增长超过60%。随着信贷渗透的持续改善，该部门已做好准备，推动2025年第一季度强劲的营收增长。

Sea的数字娱乐业务Garena是全球在线游戏的领导者。在今年1月推出的备受瞩目的《Garena Free Fire》与《火影忍者疾风传》联名合作预计将在第一季度取得亮眼表现。这一联名合作为《Garena Free Fire》带来了新的内容和激情，有利于提高用户粘性，预计将支持Garena的增长轨迹、并提高该业务在第一季度的营收表现。

Sea的端到端物流整合，特别是通过SPX Express，预计将为该公司2025年第一季度的业绩做出积极贡献。SPX快递继续提高服务标准，在东南亚地区提供更快、更可靠的快递服务。SPX Express在亚洲近50%的包裹在两天内送达，而且很可能改善了客户体验和平台留存率。

但值得注意的是，今年年初电子商务领域的季节性疲软预计将对Sea旗下电子商务平台Shopee在第一季度的增长势头构成不利影响。另外，电子商务领域一直是高度竞争的，这可能会对Shopee的收费率构成压力，并要求其在服务质量方面进行持续投资。