百胜中国(YUMC)盘前涨超1% 机构指25Q1同店表现整体依旧稳定

金吾财讯 | 百胜中国(YUMC)盘前涨超1%，截至发稿，报44.44美元。

消息面上，摩根士丹利发研报称，将百胜中国列入首选股名单(TOP PICK)，基本情形(EV/EBITDA)下，基于百胜中国自2016年上市以来相对于中国消费行业平均EV/EBITDA溢价30%的水平，对2025年EBITDA估计值应用10倍目标倍数，目标价57美元。当前消费行业2025年预期EV/EBITDA为8.5倍，该行认为该溢价合理，因公司在成本节约和效率提升方面持续表现优于同行。

招商证券研报指，25Q1公司门店稳步增长，受公司开业门店逐渐下沉&加盟店占比提升以及必胜客价格策略调整，门店经营呈现量增价减趋势，但同店表现整体依旧稳定。展望未来，考虑到品牌强大的拓店能力、竞争优势以及成本结构优化，该行依旧看好公司门店利润率持续提升，叠加高分红&回购政策有望为股东创造持续的投资收益，维持“强烈推荐”评级。