IMTM ETF暴跌，然后飙升：为什么全球势头正在卷土重来

iShares MSCI International Momentum Factor ETF（NYSE：IMTM）一直是国际股票领域的重要参与者，随着全球贸易模式的变化，重新吸引了投资者的兴趣。随着特朗普总统所谓的“解放日”的宣布以及对贸易紧张局势加剧的担忧，该基金在上个月短暂下跌。但后来对大多数国家征收定向关税的90天中断，这让投资者放心，ETF利用激增回到了积极的区域。

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在“解放日”成为头条新闻的那一周，ETF大幅暴跌--此举震惊了全球市场，并加剧了对报复性关税的担忧。投资者不再关注外国势头，预计过去的贸易战将重演。

贸易紧张局势和转折

但市场有戏剧基因--而外交提供了第二幕。中美两国暂停互惠关税90天的消息就像注射了一剂肾上腺素。随着乐观情绪再次渗透到全球股市故事中，IMTM急转直下，速度加快。

IMTM所体现的动量投资受益于趋势的延续。随着贸易担忧的缓解（尽管是暂时的），IMTM重新站稳了脚跟。根据Barchart的说法，其加权alpha值为14.51，表明这种势头是最近才出现的。

为什么国际化是新的有趣

多年来，全球股市一直是美国投资者派对的壁花。但到了2025年，音乐发生了变化。

Bancreek International Large Capital ETF（纽约证券交易所代码：BCIL）等公司也加入了该公司，该公司紧随其后，在排名上名列前茅。BCIL今年迄今的回报率超过16%，正在改写国际股票平均化的旧叙述。Bancreek首席执行官安德鲁·斯卡托夫（Andrew Skatoff）将其优异表现归因于高信念战略--该战略只投资于具有他所说的“机构耐力”的公司。翻译过来：他们选择的公司不仅能在地缘政治的鞭打中幸存下来，而且能在其中跳舞。

转变背后是什么？

这不仅仅是估值差异--尽管，让我们明确的是，发达国际市场仍然相对于美国有折扣。实际的变化是结构性的。随着美国向内转向，跨境贸易通道正在重新调整。地区领导人--特别是日本、英国、和加拿大--正在进入曾经由美国公司担任的职位。再加上供应链区域化现象日益增多，国际风险敞口开始感觉不再像是一种逆势而上的游戏，而更像是一种必要的调整。

量化因素

IMTM和BCIL都强调ETF策略的一个更大趋势：基于精确度、模型主导的投资的增长。虽然IMTM遵循动量因素，但BCIL使用专有的量化引擎来筛选数千只股票，并将其缩小到十几只左右的高质量推荐。最终结果？这两个ETF为机构策略提供了零售渠道，其业绩记录使过去的被动剧本......嗯，被动。

展望未来

那么，IMTM是否准备好进一步获得收益？如果对贸易休战的乐观情绪持续存在，全球股市继续反弹，IMTM等动量ETF可能会继续闪耀。既然美国已同意将英国汽车的关税从25%降至10%，英国也同意降低对美国出口的壁垒，ETF似乎准备继续攀升。其以趋势为导向的结构使其能够很好地适应这种宏观环境。然而，投资者应该小心：势头是喜怒无常的。

尽管如此，在适当的宏观顺风和基于模型的约束下，全球ETF正在证明它们并不是美国股市的二流基金。他们占据了舞台的中心。

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照片：Shutterstock