BCE报告2025年第一季度业绩

本新闻稿包含前瞻性陈述。有关相关风险因素和假设的描述，请参阅本新闻稿稍后题为“前瞻性陈述的注意事项”的部分。本新闻稿中包含的信息未经审计。

蒙特利尔，2025年5月8日/美通社/ - BCE Inc. (TSX：BCE）（纽约证券交易所：BCE）今天公布了2025年第一季度（Q1）业绩，并将BCE年化普通股股息从3.99美元调整为1.75美元，即每季度每股普通股股息0.4375美元。

BCE和贝尔加拿大总裁兼首席执行官Mirko Bibic表示：“在过去的一年里，我们一直在为贝尔未来几年的定位奠定基础。”“贝尔第一季度业绩反映了激烈的价格竞争和持续的监管不确定性。在当前宏观经济和地缘政治不稳定的背景下，我们需要比以往任何时候都更加专注于我们的核心业务和为贝尔赢得客户。

自2024年秋季以来，我们的经济和运营环境发生了一系列重大变化，我们需要解决。我们已做出适当的决定，将年化股息调整至每股普通股1.75美元，以加强我们的资产负债表，同时在经济不确定性的背景下保持灵活性。

今天，我们还宣布与加拿大最大的养老金投资者之一公共部门养老金投资委员会（PSP Investments）建立重大战略合作伙伴关系，通过Ziply Fiber在美国服务不足的市场加速光纤基础设施的发展。PSP Investments可能承诺超过15亿美元，使我们能够以具有成本效益的方式支持美国纤维增长战略，同时优化我们的资产负债表并改善我们的自由现金流状况。

展望2025年剩余时间，我们将专注于严格执行并继续加强资产负债表。我们将在充满挑战的环境中保持韧性，为我们的客户和股东提供服务。"

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1调整后EBITDA是分部总和衡量标准，调整后净利润和自由现金流是非GAAP财务衡量标准，调整后每股收益是非GAAP比率，净债务杠杆率是资本管理衡量标准。有关这些措施的更多信息，请参阅本新闻稿中的非GAAP和其他财务措施部分。

2调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA除以营业收入。有关调整后EBITDA利润率的更多信息，请参阅本新闻稿中的关键绩效指标（KPI）部分。

3数字收入包括来自数字平台（包括网站、移动应用程序、联网电视应用程序和户外（OOH）数字资产/平台）的广告收入，以及通过贝尔数字购买平台采购的广告和来自直接面向消费者服务和视频点播服务的订阅收入。

通过科技服务推动增长

扩大合作伙伴关系，提供面向未来的解决方案

最快的纯光纤和5G无线网络

人工智能驱动的解决方案，实现更安全的客户体验

提供最引人注目的内容

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4基于Ookla®对2024年第三季度至第四季度SpeedTest Awards™数据的分析。Ookla商标经许可使用并经许可转载。

5 GWS于2024年2月至11月进行的独立测试将Bell的5G和5G+网络评为加拿大国家无线运营商中最高的。GWS OneScore™对5G+性能和速度的排名基于积极使用3500 MHz频谱的测试。

财务摘要

（每股金额除外）（未经审计）

2025年第一季度

2024年第一季度

%变化

公元前

经营收入

5，930

6，011

（1.3%）

净收益

683

457

49.5%

归属于普通股股东的净利润

630

402

56.7%

调整后净收益

633

654

（3.2%）

调整EBITDA

2，558

2，565

（0.3%）

每股普通股净收益（EPS）

0.68

0.44

百分之五十四点五

调整后每股收益

0.69

0.72

（4.2%）

经营活动产生的现金流量

一千五百七十一

1，132

38.8%

资本支出

（729）

（1，002）

27.2%

自由现金流

798

85

新墨西哥州

2025年第一季度BCE营业收入为59.3亿美元，较2024年第一季度下降1.3%。

第一季度净利润增长49.5%至6.83亿美元，归属于普通股股东的净利润总计6.3亿美元，即每股0.68美元，分别增长56.7%和54.5%。

第一季度调整后净利润下降3.2%至6.33亿美元，导致调整后每股收益下降4.2%至0.69美元。

第一季度调整后EBITDA下降0.3%至25.58亿美元，反映Bell CTS下降2.0%，部分被Bell Media 35.9%的增长所抵消。

BCE调整后EBITDA利润率从2024年第一季度的42.7%增加0.4个百分点至43.1%。

BCE 2025年第一季度资本支出为7.29亿美元，较去年第一季度的10.02亿美元下降27.2%，相当于资本强度6为12.3%，而2024年第一季度为16.7%。

BCE第一季度经营活动产生的现金流为15.71亿美元，比2024年第一季度增长38.8%。

自由现金流为7.98亿美元，高于2024年第一季度的8500万美元。

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6资本密集度定义为资本支出除以营业收入。有关资本密集度的更多信息，请参阅本新闻稿中的关键绩效指标（KPI）部分。

贝尔通信和技术服务7（贝尔CTS）

由于服务和产品收入均较低，2025年第一季度Bell CTS总营业收入较2024年第一季度下降2.4%，至52.46亿美元。

第一季度服务收入下降1.5%至44.88亿美元，反映出：

这些因素部分被以下因素抵消：

第一季度产品收入下降7.4%至7.58亿美元，原因是：

由于升级量和合同激活增加，消费者无线设备销量增加，部分抵消了这一增长，折扣增加。

Bell CTS调整后第一季度EBITDA下降2.0%至23.99亿美元，原因是收入同比下降。然而，由于运营成本下降2.7%，利润率从2024年第一季度的45.5%上升至45.7%，反映了以下情况：

第一季度后付费移动电话网络用户损失为9，598人，而2024年第一季度的净激活量为45，247人。

同比下降的原因是，由于市场不太活跃、政府移民政策导致人口增长放缓以及我们对高价值用户负载的关注，总用户激活率下降了12.7%。手机后付费客户流失率11保持稳定在1.21%。

预付费移动电话净用户激活8，9，11第一季度增加9，002户，而2024年第一季度净亏损20，039户。尽管手机预付费客户流失率增加了3个基点至5.77%，但这一改善是由于总激活率增加了5.5%，反映出市场活动从后付费折扣品牌转向预付费服务和零售分销扩大。

截至2025年第一季度末，贝尔手机客户群8、9、11总计10，287，978户，比2024年第一季度增长0.8%，其中后付费用户9，520，838户，增长1.7%，预付费用户767，140户，下降9.1%。

手机混合ARPU从2024年第一季度的58.14美元下降1.8%至2025年第一季度的57.08美元。减少的原因是：

与去年同期相比，第一季度移动互联设备净激活量下降45.8%，至35，984台，主要是由于主要由一个客户推动的业务物联网停用量增加。

截至2025年第一季度末，移动互联设备用户11总计3，079，414人，比去年增长10.0%。

贝尔2025年第一季度新增净新零售高速互联网用户总数9，515人11，较2024年第一季度的31，078人下降69.4%-2024年第一季度是贝尔自2007年以来的最佳第一季度业绩。

尽管对贝尔光纤服务以及与移动服务的捆绑产品的需求持续强劲，但同比下降反映了：

截至2025年第一季度末，零售高速用户7，8总计4，416，962人，较2024年第一季度下降1.8%。

2025年第一季度，截至2025年3月31日，我们的零售高速互联网用户群减少了80，666名用户，因为我们停止销售Distribitel、Acanac、Oricom和B2B2C品牌下的该服务新计划。此外，在2025年第一季度初，我们将零售高速互联网用户群减少了2，783名用户，以在审查客户帐户后调整上一年客户停用情况。

Bell的零售IPTV客户群在2025年第一季度减少了15，971名净用户，而2024年第一季度净增长14，174名。同比下降的主要原因是：

截至2025年第一季度末，Bell为2，116，541名零售IPTV用户提供服务7，12，比2024年第一季度增长1.5%。2025年第一季度，截至2025年3月31日，由于我们停止销售Distributionel、Acanac、Oricom和B2B2C品牌下的该服务新计划，我们的零售IPTV用户群减少了441个用户。

2025年第一季度零售住宅NAS净亏损为47，430，而2024年第一季度为43，911。同比净亏损增加反映了由于无线和基于互联网的技术的持续替代导致的总激活量减少，以及互联网激活量减少带来的拉动减少。

截至2025年第一季度末，Bell的零售住宅NAS客户群7，11总数为1，772，611，较2024年第一季度下降了10.4%。2025年第一季度，截至2025年3月31日，由于我们停止销售Distribitel、Acanac、Oricom和B2B2C品牌下的该服务新计划，我们的零售住宅NAS线路用户群减少了14，150名用户。

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7 2025年第一季度，截至2025年3月31日，我们的零售高速互联网、零售IPTV和零售住宅NAS线路用户群分别减少了80，666、441和14，150名用户，因为我们停止销售Distribitel、Acanac、Oricom和B2B2C品牌下的该服务新计划。此外，在2025年第一季度初，我们将零售高速互联网用户群减少了2，783名用户，以在审查客户帐户后调整上一年客户停用情况。

8 2024年第三季度，截至2024年9月30日，我们从预付费手机用户群中删除了77，971名Virgin Plus预付费手机用户，因为我们从该日期起停止销售该服务的新计划。此外，由于CRTC最近就批发高速互联网接入服务做出的决定，截至2024年9月12日，我们无法再向有线覆盖范围内的新客户转售有线互联网服务，因此我们从该日起从我们的零售高速互联网用户群中删除了有线覆盖范围内的所有现有106，259个有线用户。

9 2024年第四季度，截至2024年12月31日，我们从预付费移动电话用户群中删除了124，216名Bell预付费移动电话用户，因为我们自该日起停止销售该服务的新计划。

10 ARPU定义为Bell CTS无线外部服务收入，除以指定时期的平均移动电话用户群，以每月美元单位表示。有关混合ARPU的更多信息，请参阅本新闻稿中的关键性能指标（KPI）部分。

11请参阅本新闻稿中的关键绩效指标（KPI）部分，了解有关客户流失和订户（或客户）单位的更多信息。

12在2024年第二季度，我们的零售IPTV用户群增加了40，997人，以使我们的Fibe TV流媒体服务的停用政策与我们的传统Fibe TV服务保持一致。

由于广告和订户收入同比增长，Bell Media营业收入同比增长6.9%，达到7.75亿美元。

2025年第一季度广告收入较2024年第一季度增长3.9%。结果的驱动因素是：

得益于Crave和体育直接面向消费者的流媒体订户持续增长，第一季度订户收入较去年同期增长7.8%。

2025年第一季度总数字收入较2024年第一季度增长12%，主要原因是：

Crave订阅总数比去年增加了22%，达到约380万，这是由于Crave直接面向消费者的流媒体订阅用户增加了57%（目前占Crave订阅总数的大部分），而体育直接面向消费者的流媒体订阅用户增加了62%。

2025年第一季度调整后EBITDA增长35.9%至1.59亿美元，利润率较去年同期增长4.4个百分点至20.5%。尽管电视内容成本上升和收购OUTEDGE Media Canada导致运营成本增加了1.3%，但部分被裁员所抵消，但这是由于营业收入增加所致。

普通股股息2025年2月6日，我们宣布董事会将继续审查BCE的普通股股息和普通股股息支付政策。

董事会考虑了BCE的宏观经济、监管和竞争环境。经济不确定性加剧、通胀压力和全球衰退的前景正在给消费者信心带来压力。此外，BCE股价下跌导致资金成本上升。鉴于最近的CRTC决定、持续激进的竞争定价以及移民放缓，董事会还考虑了不支持的监管环境的影响。

在当前的经济、监管和竞争环境下，需要更大的财务灵活性和谨慎的资本管理方法。因此，董事会决定将年化股息设定为每股BCE普通股1.75美元。此外，BCE的普通股股息支付政策已更新，目标股息支付范围为自由现金流的40%至55%。为了让投资者考虑租赁负债偿还对我们可用于支付股息的现金的影响，我们未来还将披露自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流13。

预计这项措施将加强该公司的资产负债表，同时在经济不确定性的背景下提供更大的灵活性。BCE董事会今天宣布向2025年6月16日营业结束时的在册股东派发每股普通股0.4375美元的季度股息，于2025年7月15日支付。

BCE今天还宣布，董事会已决定终止股东股息再投资和股票购买计划项下的贴现国库券发行，自2025年7月15日股息支付日起生效。有关更多信息，请参阅BCE今天发布的单独新闻稿。

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13支付租赁负债后的自由现金流是非GAAP财务指标。请参阅本新闻稿中的非GAAP和其他财务指标部分了解更多信息。

2025年展望BCE确认了2025年2月6日提供的2025年财务指导目标，如下表所示，年化普通股股息为每股1.75美元。指导范围不受Northwestel即将剥离的影响，也不包括对Ziply Fiber的收购，该收购预计将于2025年下半年完成。

2024年结果

2025年指南

收入增长

（1.1%）

（3%）至1%

调整后EBITDA增长

1.7%

（2%）至2%

资本密集度

16%

约14%

调整后的每股收益增长

（5.3%）

（13%）至（8%）

自由现金流增长

（8.1%）

11%至19%

每股年度普通股息

3.99美元

1.75美元

2025年，我们预计：

请参阅本新闻稿稍后题为“前瞻性陈述的谨慎”的部分，了解BCE 2025年财务指导目标所基于的主要假设以及主要相关风险因素的描述。

致电财务分析师BCE将于5月8日星期四东部上午8：00与金融界举行电话会议，讨论2025年第一季度业绩。欢迎媒体仅限临时参加。如需参与，请拨打免费电话1-844-933-2401或647-724-5455。通过拨打1-877-454-9859或647-483-1416并输入密码7485404，重播将持续至2025年6月8日午夜。电话会议的现场音频网络广播将在BCE网站BCE Q1-2025电话会议上提供。

BCE使用各种财务指标来评估其业务表现。其中某些指标是根据国际财务报告准则会计准则或公认会计原则计算的，而某些其他指标在公认会计原则下没有标准化含义。我们相信，我们的GAAP财务指标，与调整后的非GAAP和其他财务指标一起阅读，可以让读者更好地了解管理层如何评估BCE的业绩。

国家工具52-112《非GAAP和其他财务措施披露》（NI 52-112）规定了适用于以下指定财务措施的披露要求：

本节提供了NI 52-112设想的指定财务措施的描述和分类，我们在本新闻稿中使用这些措施来解释我们的财务业绩，但对于补充财务措施，如果补充财务措施的标签描述不充分，则在本新闻稿中首次提及这些措施的地方提供了对这些措施的解释。

非GAAP财务指标是一种用于描述我们历史或预期未来财务业绩、财务状况或现金流的财务指标，就其组成而言，不包括包含在BCE合并主要财务报表中披露的最直接可比财务指标的组成中的金额，或包括包含在BCE合并主要财务报表中披露的最直接可比财务指标的组成中排除的金额。我们相信，非GAAP财务指标反映了我们持续的经营业绩，并让读者了解管理层对我们业绩的看法和分析。

以下是我们在本新闻稿中使用的非GAAP财务指标的描述，以解释我们的业绩以及与IFRS会计准则下最直接可比的财务指标的对账。

调整后的净利润-调整后的净利润是一种非GAAP财务指标，根据IFRS会计准则，它不具有任何标准化含义。因此，它不太可能与其他发行人提出的类似措施相比较。

我们将调整后的净利润定义为在遣散费、收购和其他成本之前归属于普通股股东的净利润、用于经济对冲股权结算股份薪酬计划的衍生品的按市值计算的净损失（收益）、对联营公司和合资企业的投资的净股权损失（收益）、投资净损失（收益）、早期债务赎回成本（收益）、资产和已终止业务的减损，扣除税款和NCI。

我们使用调整后的净利润，我们相信某些投资者和分析师使用该指标等指标来评估我们业务的业绩，而不受遣散费、收购和其他成本的影响，用于经济对冲股权结算的股票薪酬计划的衍生品的按市值计价净损失（收益）、对联营公司和合资企业的投资的净股权损失（收益），投资净损失（收益）、提前债务偿还成本（收益）、资产和已终止业务的减损（扣除税款和NCI）。我们排除这些项目是因为它们会影响我们财务业绩的可比性，并且可能会扭曲业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。

IFRS会计准则下最直接可比的财务指标是归属于普通股股东的净利润。

下表是归属于普通股股东的净利润与合并后净利润的对账。

（百万美元）

2025年第一季度

2024年第一季度

归属于普通股股东的净利润

630

402

登记物品：

遣散费、收购费和其他费用

衍生品的净市值（收益）损失过去 经济对冲股权结算股份薪酬计划

投资净损失

提前债务赎回收益

资产减值

上述调节项目的所得税

247

（1）

2

（266）

9

12

229

90

6

-

13

（85）

上述对账项目的非控制性权益（NCI）

-

（1）

调整后净收益

633

654

自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流-自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流是非GAAP财务指标，根据IFRS会计准则不具有任何标准化含义。因此，它们不太可能与其他发行人提出的类似措施相比较。

我们将自由现金流定义为经营活动产生的现金流，不包括已终止业务、收购和其他支付成本（包括重大诉讼成本）和自愿养老金融资的现金，减去资本支出、优先股股息和子公司向NCI支付的股息。我们排除了来自已终止业务、收购和其他已支付成本以及自愿养老金融资的现金，因为它们会影响我们财务业绩的可比性，并且可能会扭曲对业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。

我们将支付租赁负债后的自由现金流定义为经营活动产生的现金流，不包括已终止业务、收购和其他已支付成本（包括重大诉讼成本）和自愿养老金融资的现金，减去租赁负债的本金付款、资本支出、优先股股息和子公司向NCI支付的股息。我们排除了来自已终止业务、收购和其他已支付成本以及自愿养老金融资的现金，因为它们会影响我们财务业绩的可比性，并且可能会扭曲对业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。

我们认为自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流是我们业务财务实力和业绩的重要指标。自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流显示有多少现金可用于支付普通股股息、偿还债务和再投资我们公司。我们相信，某些投资者和分析师使用自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流来评估业务及其基础资产，并评估我们业务的财务实力和业绩。IFRS会计准则下最直接可比的财务指标是经营活动的现金流量。

下表为经营活动现金流量与自由现金流量及支付租赁负债后的自由现金流量的综合对账。

（百万美元）

2025年第一季度

2024年第一季度

经营活动产生的现金流量

1，571

1，132

资本支出

（729）

（1，002）

优先股支付的现金股息

（39）

（46）

子公司向NCI支付的现金股息

（13）

（14）

已支付的购置费用和其他费用

8

15

自由现金流

798

85

（百万美元）

2025年第一季度

2024年第一季度

经营活动产生的现金流量

1，571

1，132

资本支出

（729）

（1，002）

优先股支付的现金股息

（39）

（46）

子公司向NCI支付的现金股息

（13）

（14）

已支付的购置费用和其他费用

8

15

自由现金流

798

85

租赁负债本金支付

（304）

（297）

租赁负债支付后的自由现金流

494

（212）

根据《国际财务报告准则》会计准则，净债务一词没有任何标准化含义。因此，它不太可能与其他发行人提出的类似措施相比较。

我们将净债务定义为一年内到期的债务加上长期债务和50%的已发行优先股，减去长期债务中包括的50%的次级次级债务，减去现金、现金等值物和短期投资，如BCE合并财务状况表所示。

2025年第一季度，我们更新了净债务的定义，将50%的次级次级债务纳入其中。此变化不会影响之前呈列的净债务金额。我们将50%的已发行优先股和50%的次级次级债务纳入我们的净债务中，因为这与某些信用评级机构的处理一致，并且考虑到包括付款优先权在内的结构性特征。

我们以及某些投资者和分析师认为净债务是公司财务杠杆的重要指标。

净债务使用财务状况表中的几个资产和负债类别计算。国际财务报告准则下最直接可比的财务指标是长期债务。下表是长期债务与合并净债务的对账。

（百万美元）

2025年3月31日

2024年12月31日

长期债务

33，869

32，835

减：50%的次级次级债务

（2，225）

-

一年内到期债务

五千三百二十三

7，669

50%的优先股

1，741

1，767

现金

（1 049）

（1，572）

现金等价物

（3）

-

短期投资

-

（400）

净债务

37，656

40，299

非GAAP比率是以比率，分数，百分比或类似表示形式披露的财务指标，并将非GAAP财务指标作为其一个或多个组成部分。

以下是我们在本新闻稿中用于解释我们的结果的非GAAP比率的描述。

调整后的每股收益-调整后的每股收益是非GAAP比率，根据IFRS会计准则，它不具有任何标准化含义。因此，它不太可能与其他发行人提出的类似措施相比较。

我们将调整后每股盈利定义为调整后的每股BCE普通股净利润。调整后净利润是一项非GAAP财务指标。有关调整后净利润的更多详细信息，请参阅上文的非GAAP财务指标。

我们使用调整后的每股收益，我们相信某些投资者和分析师使用该指标等指标来评估我们业务的业绩，而不受遣散费、收购和其他成本的影响，用于经济对冲股权结算的股票薪酬计划的衍生品的按市值计价净损失（收益）、对联营公司和合资企业的投资的净股权损失（收益），投资净损失（收益）、提前债务偿还成本（收益）、资产和已终止业务的减损（扣除税款和NCI）。我们排除这些项目是因为它们会影响我们财务业绩的可比性，并且可能会扭曲业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。

分部总数衡量是一种财务衡量，是2个或更多可报告分部的总和，并在BCE合并主要财务报表附注中披露。

以下是我们在本新闻稿中使用的分部衡量标准总数的描述，这些衡量标准用于解释我们的业绩以及与IFRS会计准则下最直接可比的财务衡量标准的对账。

调整后的EBITDA -调整后的EBITDA是一个部门的措施总额。我们将调整后的EBITDA定义为BCE合并利润表中所示的营业收入减去营业成本。

IFRS会计准则下最直接可比的财务指标是净利润。

下表是合并后净利润与调整后EBITDA的对账。

（百万美元）

2025年第一季度

2024年第一季度

净收益

遣散费、收购费和其他费用

折旧

摊销

融资成本

利息开支

离职后福利计划的净回报

资产减值

其他（收入）支出

所得税

683

247

941

331

423

（25）

9

（308）

257

457

229

946

316

416

（16）

13

38

166

调整EBITDA

2，558

2，565

资本管理措施是一种财务措施，旨在使读者能够评估我们管理资本的目标、政策和流程，并在BCE合并财务报表附注中披露。

用于编制财务报表的财务报告框架要求披露，以帮助读者评估公司的资本管理目标、政策和流程，正如《国际会计准则1 -财务报表的列报》中的IFRS会计准则所规定的那样。BCE有自己的资本和流动性管理方法，IFRS会计准则没有规定任何特定的计算方法。

净债务杠杆率是一项资本管理指标，代表净债务除以调整后EBITDA。计算净债务杠杆率时使用的净债务是非GAAP财务指标。有关净债务的更多详细信息，请参阅上文的非GAAP财务指标。为了计算我们的净债务杠杆率，调整后EBITDA是十二个月跟踪调整后EBITDA。

我们使用并相信某些投资者和分析师使用净债务杠杆率作为财务杠杆的衡量标准。

补充财务指标是未在BCE合并财务报表中报告的财务指标，并且正在或打算定期报告以代表历史或预期的未来财务业绩、财务状况或现金流量。

如果补充财务措施的标签描述不充分，则在本新闻稿中首次提及此类措施时提供解释。

我们使用调整后的EBITDA利润率、混合ARPU、资本密集度、流失率和订户（或客户或NAS）单位来衡量我们战略当务之急的成功。该等主要表现指标并非会计计量，且未必可与其他发行人呈列的类似计量作比较。

BCE是加拿大最大的通信公司14，提供先进的贝尔宽带互联网、无线、电视、媒体和商业通信服务。要了解更多信息，请访问Bell.ca或BCE.ca。

通过Bell for Better，我们正在投资支持我们社区的社会和经济繁荣，以创造更美好的今天和更美好的明天。这包括Bell Let ' s Talk倡议，该倡议通过全国意识和Bell Let ' s Talk Day等反耻辱运动来促进加拿大的心理健康，以及Bell为全国范围内的社区护理和准入、研究和工作场所倡议提供大量资金。如需了解更多信息，请访问Bell.ca/LetsTalk。

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14基于总收入和总客户联系。

媒体询问艾伦·墨菲media@bell.ca

投资者咨询Richard Bengian richard. bell.ca

本新闻稿中的某些陈述是前瞻性陈述。这些声明包括但不限于与BCE 2025年指南相关的声明（包括收入、调整后EBITDA、资本密集度、调整后每股自由现金流和年化普通股股息）、BCE的普通股股息和股息支付政策目标、BCE新的年化普通股股息率和修订后的股息支付政策目标预计将产生的某些好处，BCE的预期净债务杠杆率目标将于2027年底实现，BCE股东股息再投资和股票购买计划（DPD）下终止贴现国债发行，BCE提议通过Bell Canada收购Northwest Fiber Holdco，LLC（以Ziply Fiber（Ziply Fiber）的名义开展业务），成立Network FiberCo，这是一种战略合作伙伴关系，旨在通过Ziply Fiber在美国服务不足的市场加速光纤基础设施的发展，BCE的业务前景、目标、计划和战略优先事项，以及其他不属于历史事实的陈述。前瞻性陈述通常通过假设、目标、指导、目标、展望、项目、战略、目标、承诺和其他类似的表达或未来或条件动词来识别，例如目标、预期、相信、可能、期望、意图、可能、计划、寻求、应该、努力和意志。所有此类前瞻性陈述均根据适用的加拿大证券法和1995年美国私人证券诉讼改革法案的“安全港”条款做出。

前瞻性陈述就其本质而言，受固有风险和不确定性的影响，并且基于多个一般和具体假设，这可能导致实际结果或事件可能与我们在此类前瞻性陈述中表达或暗示的预期存在重大差异，并且我们的业务前景、目标、计划和战略优先事项可能无法实现。这些陈述并不是对未来业绩或事件的保证，我们警告您不要依赖任何这些前瞻性陈述。本新闻稿中包含的前瞻性陈述描述了我们截至2025年5月8日的预期，因此在该日期之后可能会发生变化。除非适用证券法可能要求，否则我们不承担任何义务更新或修改本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。我们定期考虑潜在的收购、处置、合并、业务合并、投资、货币化、合资企业和其他交易，其中一些可能意义重大。除非我们另有说明，前瞻性陈述并不反映任何此类交易或2025年5月8日之后可能宣布或可能发生的特殊项目的潜在影响。这些交易和特殊项目的财务影响可能很复杂，并且取决于每项交易的特定事实。因此，我们无法以有意义的方式或以我们呈现影响我们业务的已知风险的方式描述预期影响。本新闻稿中列出的前瞻性陈述旨在帮助投资者和其他人了解我们预期财务业绩的某些关键要素以及我们的目标、战略优先事项和业务前景，并更好地了解我们的预期运营环境。请读者注意，此类信息可能不适合用于其他目的。

重大假设BCE在准备本新闻稿中包含的前瞻性陈述时做出了许多经济、市场、运营和财务假设，包括但不限于以下假设：

重大风险以下列出了可能导致我们的假设和估计不准确以及实际结果或事件与我们的前瞻性陈述（包括我们的2025年指南）中表达或暗示的因素存在重大差异的重要风险因素。我们前瞻性陈述的实现，包括我们实现2025年指导目标的能力，本质上取决于我们的业务表现，而业务表现又面临许多风险。因此，请读者注意，以下任何风险都可能对我们的前瞻性陈述产生重大不利影响。这些风险包括但不限于：不利经济状况的负面影响，包括贸易关税和其他保护性政府措施，包括美国对来自加拿大的进口产品征收关税以及加拿大政府对来自美国的商品征收报复性关税，经济衰退、通货膨胀、移民水平下降、相对于收入的高住房支持成本、金融和资本市场波动，以及由此产生的对客户支出以及对我们产品和服务需求的负面影响、成本上升和供应链中断;与地缘政治事件相关的不利条件的负面影响;竞争活动的强度以及未能有效应对不断变化的竞争动态;技术替代水平和替代服务提供商的存在导致我们每项业务的中断和去中介化片段;不断变化的客户行为以及基于云的、过顶式（OTT）和其他替代解决方案的扩张;经济状况、碎片化和非传统/全球数字服务带来的广告市场压力;内容成本上升以及我们获取或开发关键内容的能力面临的挑战;加拿大互联网和智能手机渗透率高;对我们和我们的业务产生负面影响的监管举措、程序和决定、政府咨询和政府立场，包括但不限于有关强制访问网络、频谱拍卖、实施与消费者相关的行为准则、批准收购、广播和频谱许可、外国所有权要求、隐私和网络安全义务以及对版权盗版的控制;无法实施强化的合规框架并遵守法律和监管义务;法律诉讼的解决不利;未能使用下一代技术发展和改造我们的网络、系统和运营，同时降低我们的成本结构，包括未能满足客户对产品和服务体验的期望;无法带来积极的客户体验;无法保护我们的物理和非物理资产免受信息安全攻击、未经授权的访问或进入、火灾和自然灾害等事件的影响;未能实施有效的安全和数据治理框架;我们可能需要承担大量资本支出以提供额外容量并减少网络拥堵的风险;由于网络故障或减慢而导致的服务中断或中断;影响我们的网络、信息技术（IT）系统、设备和其他设施的功能以及我们保护、测试、维护、更换和升级能力的事件;我们依赖其他电信运营商提供服务来完成有计划且充分的测试、维护、更换或升级其网络、设备和其他设施，这可能会扰乱我们的运营，包括通过网络或其他基础设施故障;我们的运营和IT系统的复杂性以及未能实施、维护或管理高效的流程和IT系统;卫星面临的轨道风险和其他运营风险 用于提供我们的卫星电视（TV）服务的主题;未能吸引、发展和保留一支能够推进我们的战略当务之急和运营转型的才华横溢的团队;由于裁员、成本削减或重组以及因裁员、成本削减或重组而降低转型计划的优先级，可能会导致员工士气和参与度下降;未能充分管理健康和安全问题;劳动力中断和短缺;无法获得足够的资本来源并从经营活动中产生足够的现金流来满足我们的现金需求、为资本支出提供资金并提供计划增长;不确定我们的股息支付政策是否将维持或实现，或者BCE董事会将维持普通股的股息或宣布BCE任何已发行股份的股息（BCE董事会）;未能降低成本并充分评估投资优先事项，以及成本意外增加;无法管理各种信贷、流动性和市场风险;未能制定有效监控和控制欺诈活动的做法;由于新税法或其变化或其解释的变化而征收新税或更高税，以及无法预测政府审计的结果;多种因素对我们财务报表和估计的影响;养老金义务波动性和对离职后福利计划的缴款增加; Northwestel Inc.拟议处置的预期时间和完成（Northwestel）受成交条件、终止权以及其他风险和不确定性的影响，包括但不限于，买家获得融资和完成确认性尽职调查，这可能会影响其完成、条款或时间，因此，无法保证拟议的处置将会发生，或者它将按照条款和条件发生，或者在当前设想的时间，或拟议处置预计将实现的潜在利益;拟议处置BCE在Maple Leaf Sports and Entertainment Ltd.（MLSE）的所有权股份的预期时机和完成，以及Bell Media计划通过与Rogers Communications Inc.的长期协议在未来20年内获得多伦多枫叶队和多伦多猛龙队的内容版权。（Rogers）受结案条件、终止权以及其他风险和不确定性的影响，包括但不限于相关体育联盟和其他习惯批准，这可能会影响其完成、条款或时间，并且BCE对拟议处置所得收益的预期用途可能会根据处置结束的时间和其他因素而有所不同，因此，无法保证拟议处置、收益的预期用途和拟议处置预计产生的潜在利益将会发生或实现，或者它们将按照当前设想的条款和条件或当时发生或实现;拟议收购Ziply Fiber的预期时间和完成取决于惯例成交条件、终止权以及其他风险和不确定性，包括但不限于相关监管批准，例如联邦通信委员会的批准和州公用事业委员会的批准，这可能会影响其完成，条款或时间，因此，无法保证拟议收购将发生，或其将按照当前预期的条款和条件或时间发生，或预计将实现拟议收购产生的潜在利益;与网络造假相关的交易的预期时间和完成erCo是一家长期战略合作伙伴关系，旨在通过Ziply Fiber在美国服务不足的市场加速光纤基础设施的发展，受Ziply Fiber即将收购的完成以及习惯的完成条件和其他风险和不确定性的影响，这可能会影响其完成、条款或时间，因此，无法保证与Network FiberCo成立相关的交易将会发生，或者它将按照条款和条件发生，或在当前预期的时间，或预期由此产生的潜在利益将得到实现;声誉风险以及无法将环境、社会和治理（ESG）考虑因素有意义地纳入我们的业务战略、运营和治理中;各种内部和外部因素对我们实现ESG目标的能力的不利影响，包括但不限于与温室气体（GHG）减少和供应商参与有关的问题;未能采取适当行动来适应当前和新出现的环境影响，包括气候变化;未能制定和实施充分的公司治理实践;无法充分管理社会问题;健康风险，包括流行病、流行病和其他健康问题，例如无线通信设备和设备的无线电频率发射;我们依赖第三方供应商、外包商和顾问提供我们所需的产品和服务的不间断供应;我们的供应商选择、治理和监督流程失败，包括我们在安全、数据治理和负责任采购领域对供应商风险的管理;我们产品和服务的质量以及它们可能存在缺陷或未能遵守适用的政府法规和标准的程度。

加拿大经济假设我们的前瞻性陈述基于有关加拿大经济的某些假设。鉴于全球贸易争端的不可预测性以及转变的速度和规模，经济前景高度不确定。贸易政策的不确定性使家庭、企业和政府难以制定计划。也很难预测美国对加拿大征收的关税以及加拿大对美国商品征收的报复性关税将如何影响经济。预测加拿大的经济活动和消费者价格指数（CPI）通胀具有异常挑战性。因此，我们假设了一系列考虑不同贸易政策结果和情景的结果：

加拿大市场假设我们的前瞻性陈述还反映了各种加拿大市场假设。特别是，我们做出了以下市场假设：

有关贝尔CTS部门的假设我们的前瞻性陈述还基于以下有关贝尔CTS部门的内部运营假设：

有关贝尔媒体部门的假设我们的前瞻性陈述还基于以下有关贝尔媒体部门的内部运营假设：

有关BCE的财务假设我们的前瞻性陈述还基于以下有关2025年BCE的内部财务假设：

我们的大多数养老金计划在2025年预计持续缴款假期的假设我们对我们的大多数养老金计划在2025年预计持续缴款假期做出了以下主要假设：

尽管BCE于2025年5月8日认为上述假设合理，但可能被证明是不准确的。因此，我们的实际结果可能与本新闻稿中提出的预期存在重大差异。

我们警告说，上述风险因素并不详尽，其他因素也可能对我们的结果产生不利影响。我们鼓励投资者还阅读BCE日期为2025年3月6日的2024年年度MD & A和BCE日期为2025年5月7日的2025年第一季度MD & A，以了解BCE向加拿大省级证券监管机构（可访问sedarplus.ca）和美国证券交易委员会（可访问SEC.gov）提交的有关这些和其他假设和风险的更多信息。这些文件也可在BCE.ca上获取。

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来源：贝尔加拿大（MTL）