微软云反超亚马逊谷歌？传统企业大迁徙揭开胜利密码

AI虽然备受关注，但分析师表示，微软Azure在传统云业务的迁移中受益尤为显著。

微软(MSFT.O)上周发布的强劲财报令华尔街意外，其背后主要反映的是Azure云计算业务的增长。值得注意的是，微软的表现超过了其云计算竞争对手亚马逊AWS和谷歌云。

这种超预期的表现在华尔街一度成谜。但瑞银(UBS.N)的分析师们认为他们已经“破解了部分答案”。

微软表示，Azure的增长主要得益于大型企业将业务迁移至云端，因为Azure是“客户关键任务型VMware、SAP和甲骨文(ORCL.N)工作负载的首选云平台”。瑞银分析师在周日的一份报告中指出，这一说法“至少与我们此前的调研一致”，“在我们看来，Azure确实是SAPSE、甲骨文、VMware及其他大型工作负载的主要受益者”——这很可能就是它能胜过亚马逊(AMZN.O)的AWS和Alphabet(GOOGL.O)的GoogleCloud的原因。

虽然Azure的AI业务收入占比在持续增长，但伯恩斯坦分析师MarkMoerdler上周指出，“非AI相关的Azure增长因云迁移加速而趋于稳定”。微软对Azure的增长预期也超出了市场预期。

与此同时，瑞银分析师指出，他们在过去一年多时间里观察到“三大迁移趋势”：

首先是SAP SE(SAP.N)停止对其企业资源计划（ERP）系统的支持，迫使客户必须迁移；

其次是Oracle开始在其他云平台上运行其数据库，也促使“大型企业开始将其Oracle数据库迁移至Azure或AWS”；

第三是博通(AVGO.O)上调VMware的价格，导致企业将基于VMware的工作负载“整体搬迁”至云端。

瑞银指出，这可能正是微软CEOSatyaNadella在第三季度财报电话会议中提到的“云计算领域同时发生的三件大事”。

瑞银分析师还表示，“大多数SAP和Oracle企业客户计划将这些关键的传统工作负载迁移至Azure，选择将其转至AWS或GoogleCloud的客户则相对较少”。他们补充道，“微软早早出手，积极争取SAP和Oracle的托管权，并为客户制定了有利的定价条款”。

另外一个有利因素是：这些正在迁移的企业客户往往来自“传统且通常受监管的行业”，这些行业与微软现有客户高度重叠，这也让微软的云服务在与竞争对手的比拼中获得了“非对称优势”。

不过分析师也指出，这些向Azure的迁移恰好发生在“宏观经济极其不确定的时期”。

瑞银表示，在截至3月的季度中，确实出现了“部分但仍然很小的一批企业”在当下不确定的时期推迟了“大规模云迁移计划”，作为一种在宏观压力下压缩云基础设施成本的手段——这在AWS和GoogleCloud身上似乎得到了印证，但对Azure来说则不是如此。分析师们表示，这种意外的迁移趋势可能是因为那些计划缩减的企业仍属于少数，或者这些计划会在下半年才执行。

分析师们还列出了一些其他可能导致云迁移提速的原因，包括企业可能将“原本在本地服务器运行的产品转向Azure”，或者使用Azure进行AI的企业（甚至包括OpenAI）“也越来越多地使用Azure的核心服务”。