尽管利润强劲，但Peloton仍面临订阅挫折、关税问题

Peloton Interactive Inc（纳斯达克股票代码：PTON）的扭亏为盈显示了运营进展。尽管如此，硬件需求的持续压力和用户下降导致分析师对该公司增长道路挥之不去的不确定性。

发生了什么：Telsey Advisory Group分析师Dana Telsey周一重申了Peloton股价的Market Performance评级，并将价格预期从11.00美元下调至9.00美元。

Telsey预计Peloton 2025财年第三季度业绩将显示盈利能力和有效运营管理的持续增长。她补充说，新任首席执行官彼得·斯特恩（Peter Stern）正在领导紧缩支出、提高硬件利润率和提高营销效率的举措。

随着该公司旨在稳定其订户基础，投资者还将关注战略进展的进一步证据。关于创新努力、通过新渠道（如好市多、国际市场和商业合作伙伴）的扩张以及保留策略的最新信息特别令人感兴趣。

尽管如此，Telsey预测，由于季节性放缓和消费者谨慎，硬件需求将继续面临压力。为了推动销售，Peloton在此期间和第四季度初推出了多项促销活动。

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重要原因：展望未来，关税相关问题将是一个重要因素。毕竟，来自台湾的产品要征收10%的关税，而Peloton的所有联网健身设备都是在台湾制造的。

该公司对中国的风险敞口仍然很小。修订后的价格预测源于市场不稳定加剧和更广泛的经济阻力。

分析师预计Peloton季度销售额将下降13.1%，至6.24亿美元。这符合FactSet共识，并且在公司的指导范围内。

硬件收入将下降25%，而订户收入将下降6%。据估计，互联健身用户将同比减少6.3%，环比减少1%，达到286万，与指导相符，略高于共识。

分析师预计，2025财年Peloton的收入将下降8.2%至24.8亿美元，与公司指引一致，且略高于共识。互联健身用户预计将同比下降7%，至278万，与预期一致。

下一步：2026财年，收入预计将小幅增长0.9%，达到25亿美元。订阅人数可能下降1%，至275万。

价格走势：周一最后一次检查，PTON股价下跌0.44%，至6.79美元。

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