鹰眼预警：ST雪发营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，ST雪发发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.23亿元，同比增长8.6%；归母净利润为-1.52亿元，同比下降1326.78%；扣非归母净利润为-6192.24万元，同比下降357.18%；基本每股收益-0.2788元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.89亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST雪发2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.23亿元，同比增长8.6%；净利润为-1.52亿元，同比下降1296.31%；经营活动净现金流为-2943.57万元，同比增长82.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.5亿元，同比大幅下降1326.78%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	-3.49亿	-1062.99万	-1.52亿
归母净利润增速	21.2%	96.95%	-1326.78%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降357.18%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	-1.83亿	-1354.44万	-6192.24万
扣非归母利润增速	-372.56%	92.61%	-357.18%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.2亿元，-0.7亿元，连续为负数。

项目	20240630	20240930	20241231
营业利润（元）	-1074.12万	-1514.96万	-6645.59万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.6%，净利润同比下降1296.31%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	17.07亿	7.58亿	8.23亿
净利润（元）	-3.51亿	-1087.25万	-1.52亿
营业收入增速	15.61%	-55.58%	8.6%
净利润增速	21.94%	96.91%	-1296.31%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.5亿元、-0.1亿元、-1.5亿元，同比变动分别为21.94%、96.91%、-1296.31%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	-3.51亿	-1087.25万	-1.52亿
净利润增速	21.94%	96.91%	-1296.31%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-1.78亿	-1.65亿	-2943.57万

报告期内，公司毛利率为-5.11%，同比下降308.37%；净利率为-18.44%，同比下降1185.77%；净资产收益率（加权）为-11.64%，同比下降1411.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-5.11%，同比大幅下降308.37%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	-5.47%	2.45%	-5.11%
销售毛利率增速	-162%	144.85%	-308.37%

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-5.47%、2.45%、-5.11%，同比变动分别为-162%、144.85%、-308.37%，销售毛利率异常波动。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	-5.47%	2.45%	-5.11%
销售毛利率增速	-162%	144.85%	-308.37%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-18.44%，同比大幅下降1185.77%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	-20.58%	-1.43%	-18.44%
销售净利率增速	32.48%	93.03%	-1185.77%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.64%，同比大幅下降1411.69%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-22.34%	-0.77%	-11.64%
净资产收益率增速	1.24%	96.55%	-1411.69%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.64%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-22.34%	-0.77%	-11.64%
净资产收益率增速	1.24%	96.55%	-1411.69%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.27%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	-15.65%	-0.55%	-10.27%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为74.35%，客户过于集中。

项目	20221231	20231231	20241231
前五大客户销售占比	86.37%	84.97%	74.35%

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为90.25%，警惕供应商过度依赖风险。

项目	20221231	20231231	20241231
前五大供应商采购占比	75.02%	92.07%	90.25%

报告期内，公司资产负债率为31.17%，同比增长4.49%；流动比率为0.7，速动比率为0.65；总债务为2979.49万元，其中短期债务为2979.49万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.86，0.83，0.7，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	0.86	0.83	0.7

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.1亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.8亿元、-1.6亿元、-0.3亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	8481.47万	1385.19万	1238.98万
经营活动净现金流（元）	-1.78亿	-1.65亿	-2943.57万

报告期内，公司应收帐款周转率为48.08，同比增长465.47%；存货周转率为23.95，同比增长13.82%；总资产周转率为0.44，同比增长36.4%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长24.56%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	3889.85万	1607.2万	2001.95万
销售费用增速	-37.33%	-58.68%	24.56%

点击ST雪发鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。