“七巨头”失灵，美股反弹要靠“新主角”？

美股的七大科技股巨头已不再是市场的绝对推动力，这或将改变华尔街反弹的“配方”。

追踪微软(MSFT.O)、苹果(AAPL.O)、Alphabet(GOOGL.O)、特斯拉(TSLA.O)、亚马逊(AMZN.O)、英伟达(NVDA.O)和Meta Platforms(META.O)等七大科技巨头的Roundhill Magnificent 7 ETF（MAGS），截至目前今年已下跌17%，跌幅超过标普500指数近7%的回撤，表现明显跑输大盘。

据Strategas ETF策略师Todd Sohn指出，这一表现也使得“七巨头”在标普500中的权重从年初的34%降至目前的29%。标普500指数中每只股票的影响力，取决于其市值。

Sohn在周四致客户的报告中写道：“目前指数集中度有所降温，随之而来的，还有科技板块的资金流动减少。”他指的是资金流向特定股票板块的趋势。

尽管如此，部分科技巨头最近还是释放出一些积极信号。奈飞(NFLX.O)业绩大超预期，提振市场情绪；特斯拉财报虽不及预期，但股价连续三日上涨；亚马逊(AMZN.O)与英伟达(NVDA.O)高管也在周四表示，人工智能数据中心的需求仍然强劲。

然而，这些利好尚不足以完全扭转市场情绪。在科技股带动下，美股虽试图反弹，但标普500仍未能重新站上5500点大关，贸易关税带来的忧虑持续压制市场表现。

不过，科技股影响力减弱，对整体市场来说未必是坏事。2024年，许多策略师和投资者就曾担心市场过于依赖少数几只股票。

但“七巨头”权重下降也意味着，指数要实现真正的上涨，需要更多其他板块的配合，恰逢华尔街正担忧受消费影响较大的经济领域面临放缓甚至衰退风险。

瑞银策略师Sean Simonds在一份客户报告中指出：“几乎所有板块的销售和盈利预期都在下调（分别下降至+5%和+10%）。降幅最大的，是最直接受关税影响的可选消费板块，比如汽车和耐用品类。”

“受关税影响的股票正被大幅重新定价，目前相较整体市场下跌了20%。”