Keurig Dr Pepper报告2025年第一季度业绩并重申2025年指导

第一季度业绩强劲，得益于收入增长势头和运营纪律

美国饮料行业净销售额实现两位数增长

公司重申2025年固定货币净销售额和调整后的每股收益展望

马萨诸塞州伯灵顿和德克萨斯州弗里斯科，2025年4月24日/美通社/ -- Keurig Dr Pepper Inc.（纳斯达克股票代码：KDP）今天公布了2025年第一季度业绩，并重申了全年指引。

报告的GAAP基础

调整后的基础1

Q1

Q1

净销售额

36.4亿美元

36.4亿美元

与上一年相比的%

4.8%

6.4%

稀释每股收益

0.38美元

0.42美元

与上一年相比的%

15.2%

10.5%

首席执行官蒂姆·费瑟（Tim Glaser）在评论业绩时表示：“我们第一季度的业绩代表了今年的强劲开局。在关键类别和品牌的势头、高质量的商业执行和严格的费用管理的推动下，我们实现了健康的收支增长。我们还推进了我们的战略举措，并发展了KDP的领导力和治理，今天我们的董事会增加了两名新的独立董事，从而继续推进了这一进程。我们重申的全年展望结合了我们对不断变化的市场状况的最新看法，我们预计2025年将迎来又一个稳健的增长年。"

第一季度综合业绩

第一季度净销售额增长4.8%至36亿美元。按固定汇率计算，净销售额增长6.4%，受销量/结构增长3.6%和净价格实现2.8%的推动。收购G霍斯特为销量/结构增长贡献了2.9个百分点。

得益于影响可比性的项目的同比良好影响，GAAP营业收入增长4.7%，达到8.01亿美元。调整后的营业收入增长3.9%至8.47亿美元，总计占净销售额的23.3%。GAAP和调整后的营业收入增长由净销售增长、生产率节省和管理费用效率推动，但部分被通胀压力的影响所抵消。

得益于影响可比性的项目的同比有利影响，GAAP净利润增长13.9%至5.17亿美元，即稀释后每股0.38美元。调整后净利润增长8.5%至5.68亿美元，调整后稀释每股收益增长10.5%至0.42美元。调整后的稀释每股收益增长由调整后的营业收入增长和出售我们对Vita Coco的投资的已实现收益推动。

第一季度运营现金流为2.09亿美元，自由现金流总计1.02亿美元。

________________________________

1本新闻稿中列出的调整后财务指标为非GAAP，不包括影响可比性的项目。调整后的增长率是非公认会计原则，不包括影响可比性的项目，并在固定汇率的基础上提出。见对账的公认会计原则的结果调整后的结果在一个恒定的货币基础上在附表。

第一季度分部业绩

美国提神饮料

受销量/结构增长8.0%和净价格实现3.0%的推动，第一季度净销售额增长11.0%，达到23亿美元。分部增长反映了碳酸软饮料、能源和运动补水市场份额的增长，以及收购GHER。

GAAP营业收入增长6.3%至6.54亿美元，其中包括影响可比性的项目的同比不利影响。调整后的营业收入增长8.7%至6.76亿美元，占净销售额的29.1%。GAAP和调整后的营业收入增长由净销售增长和生产力节省推动，部分被通胀压力的影响和去年同期更大的C4业绩激励所抵消。

美国咖啡

第一季度净销售额下降3.7%至9亿美元。1.5%的净价格有利实现被5.2%的成交量/组合下降所抵消。为应对绿咖啡成本不断上升而实施的类别定价行动的时机对本季度的销量/组合趋势造成了压力。

GAAP营业收入下降18.5%至2.02亿美元，其中包括影响可比性的项目的同比不利影响。调整后的营业收入下降12.5%至2.53亿美元，总计占净销售额的28.8%。GAAP和调整后的营业收入反映了净销售额下降和通货膨胀压力的影响，这远远抵消了生产率的节省。

国际

第一季度净销售额下降6.3%至4亿美元。按固定汇率计算，净销售额增长5.4%，受净价格实现4.1%和销量/结构增长1.3%的推动。加拿大和墨西哥的提神饮料势头强劲，包括矿泉水和碳酸软饮料。

GAAP营业收入下降19.6%至9000万美元，其中包括外汇兑换的不利影响以及影响可比性的项目的不利同比影响。调整后的营业收入下降4.6%至9300万美元，总计占净销售额的21.4%。GAAP和调整后的营业收入反映了通货膨胀压力和SG & A成本上升的影响，这远远抵消了净销售增长和生产力节省。

2025年指南

以下提供的2025年指引是以固定货币、非GAAP为基础列出的。公司不提供此类前瞻性非GAAP指标与GAAP指标的对账，因为无法预测公司控制范围之外对某些项目的影响的金额和时间，例如衍生工具按市值调整所产生的非现金收益或损失，其中可能是重大的。登记此类物品需要不合理的努力。

KDP重申了其2025财年的固定货币净销售额增长在个位数范围内以及调整后稀释后每股收益增长在个位数范围内的指导。按照目前的速度，外币兑换预计将对全年顶和底增长产生大约一个百分点的阻力。

董事会成员之委任

在今天的另一份新闻稿中，公司宣布任命两名新独立董事加入董事会，自2025年4月24日生效。

投资者联系方式：

投资者关系

T：888-340-5287 /IR@kdrp.com

媒体联系方式：

凯蒂·吉尔罗伊

T：781-418-3345 /kspel. kdrp.com

关于Keurig Dr Pepper

Keurig Dr Pepper（纳斯达克：KDP）是北美领先的饮料公司，拥有超过125个自有、授权和合作品牌的产品组合，以及强大的分销能力，可以随时随地满足各种需求。我们的年收入超过150亿美元，在碳酸软饮料、咖啡、茶、水、果汁和搅拌机等饮料类别中处于领导地位，并拥有美国和加拿大排名第一的单杯咖啡冲泡系统。我们创新的合作伙伴模式在优质咖啡、能源、运动补水和即食咖啡等类别建立新兴增长平台。我们的品牌包括Keurig®、Dr Pepper®、Canada Dry®、Mott & s ®、A & W®、Peñafiel®、Snapple®、7 UP ®、Green Mountain Coffee Roasters®、GHER ®、Clamato®、Core Hydration®和The Original Donut Shop®。受喝得好的目标驱动。做好事。，我们的29，000名员工旨在增强每个饮料场合的体验，并为人们、社区和地球产生积极影响。欲了解更多信息，请访问www.keurigdrpepper.com并在LinkedIn和Instagram上关注我们@KeurigDrPepper。

前瞻性陈述

本文包含的某些陈述是适用证券法律和法规含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常可以通过使用“展望”、“指导”、“预期”、“使”、“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“感觉”、“预测”、“意图”、“可能”、“正在轨道上”、“计划”、“定位”、“潜力”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”和类似词语来识别。前瞻性陈述本质上涉及不同程度上不确定的问题。这些陈述基于我们管理层的当前预期，不是对实际绩效的预测，实际结果可能存在重大差异。

前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，包括我们10-K表格年度报告以及随后向SEC提交的文件中披露的因素。由于多种因素，包括估计、预测和预测的固有不确定性、全球经济不确定性或经济低迷、关税或征收新关税、贸易战、障碍或限制，或此类行动的威胁，我们的实际财务表现可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异，以及我们无法成功将GHER Lifestyle LLC（“GHER”）整合到我们的业务中的可能性，并且我们的财务表现可能比预期好或差。除非适用法律要求，否则我们没有义务更新、修改或撤回任何前瞻性陈述。

非gaap财务指标

此版本包括某些非GAAP财务指标，这些指标与使用美国公认会计原则（GAAP）的结果不同。 这些非GAAP财务指标应被视为补充，而不应被视为替代或优于GAAP指标。 这些指标可能与其他公司提出的类似标题的非GAAP财务指标不同，其他公司可能不会以相同的方式定义非GAAP财务指标。非GAAP财务指标通常不包括某些费用，包括预计不会在未来期间经常发生的一次性成本，公司将其描述为“影响可比性的项目”。请参阅第A-5页，了解公司对影响所列每个时期可比性的项目的描述。该公司使用非GAAP财务指标来评估我们的运营和财务业绩，并将此类业绩与前期以及竞争对手的业绩进行比较。此外，我们在制定运营和财务决策以及预算和规划流程时使用非GAAP财务指标。我们相信，向投资者提供非GAAP财务指标有助于投资者以与管理层评估此类业绩的方式一致的方式评估我们的运营业绩、盈利能力和业务趋势。

调整后的毛利润。调整后的毛利润定义为净销售额减去销售成本，并根据A-5页所述影响可比性的项目进行调整。管理层认为，调整后的毛利润有助于投资者评估公司的经营业绩并了解公司的经营趋势，通过调整某些可能因特定基础交易或事件而发生显着变化的项目，从而影响可比性。

调整后的营业收入。调整后的营业收入定义为经营收入，根据A-5页所述影响可比性的项目进行调整。管理层认为，调整后的营业收入有助于投资者评估公司的经营业绩并了解公司的经营趋势，通过调整某些项目，这些项目可能根据具体的基础交易或事件而存在显着差异，从而影响可比性。

调整后的净收入。调整后的净收入定义为净收入，如第A-5页所述，对影响可比性的项目进行调整。管理层认为，调整后的净收入是有用的投资者在评估公司的经营业绩和了解公司的经营趋势，通过调整某些项目，可以根据具体的基础交易或事件发生重大变化，从而影响可比性.

调整后稀释每股收益。经调整摊薄每股盈利定义为经摊薄每股盈利，并就影响可比性的项目作出调整，如第A-5页所述。管理层认为，调整后摊薄每股收益对投资者提供我们运营业绩的期间比较是有用的，因为它调整了影响整体可比性的某些项目。

调整后毛利率。调整后毛利率定义为调整后毛利润除以净销售额。管理层认为，调整后的毛利率对于投资者来说是有用的，作为评估我们的经营业绩和管理持续成本能力的补充措施。

调整后的营业利润率。调整后营业利润率定义为调整后营业收入除以净销售额。管理层认为，调整后的营业利润率对于投资者来说是有用的，作为评估我们的经营业绩和管理持续成本能力的补充措施。

调整后的利息费用。调整后的利息费用定义为净利息费用，根据第A-5页所述影响可比性的项目进行调整。管理层认为，调整后的利息费用对于投资者评估我们的业绩并建立对利息费用影响的预期很有用。

调整后EBITDA。调整后EBITDA定义为EBITDA，根据A-5页所述影响可比性的项目进行调整。EBITDA的定义是根据利息费用调整后的净利润，净额;所得税拨备;折旧费用;无形资产摊销;和其他摊销。管理层认为，调整后EBITDA有助于投资者评估公司的经营业绩并了解公司的经营趋势，通过调整某些可能因特定基础交易或事件而发生显着变化的项目，从而影响可比性。

管理层杠杆率。管理杠杆率定义为KDP的债务本金总额减去现金和现金等价物，除以调整后的EBITDA。管理层认为，管理层杠杆比率有助于投资者评估公司的流动性和评估公司履行财务义务的能力。

自由现金流。自由现金流定义为经营活动提供的净现金，根据购买不动产、厂房和设备、销售不动产、厂房和设备的收益以及与上一年度进行比较而排除的某些项目进行调整。管理层使用这一指标来评估公司的绩效并做出资源分配决策。

以固定货币为基础提出的财务措施。定义为针对影响可比性的某些项目进行调整的某些财务报表标题和指标，通过使用前期外币汇率转换本期当地货币财务结果，以固定货币为基础计算。由于我们的报告货币是美元，因此以美元提出的金融措施的价值将受到货币汇率变化的影响。因此，我们以固定货币为基础提出某些财务指标，以增强可比性。

科里格博士佩珀公司

简明综合收益表

（未经审计）

一季度

（单位：百万，每股数据除外）

2025

2024

净销售额

$ 3，635

$ 3，468

销售成本

1，650

1，528

毛利

1，985

1，940

销售、一般和管理费用

1，192

1，176

其他经营收入净额

（8）

（1）

经营所得

801

765

利息开支净额

148

178

其他净收入

（7）

（7）

所得税拨备前的收入

660

594

所得税拨备

143

140

净收入

$ 517

$ 454

每股普通股收益：

基本

$ 0.38

$ 0.33

稀释

0.38

0.33

加权平均已发行普通股：

基本

1，357.1

1，380.7

稀释

1，362.2

1，387.7

科里格博士佩珀公司

浓缩合并资产负债表

（未经审计）

3月31日，

12月31日，

（以百万计，不包括股份和每股数据）

2025

2024

资产

流动资产：

现金及现金等价物

$ 653

$ 510

受限制现金和受限制现金等值物

80

80

贸易应收账款，净额

1，329

1，502

库存

1，539

1，299

预付费用和其他流动资产

745

606

流动资产总额

四千三百四十六

3，997

不动产、厂房和设备，净值

2，951

2，964

对未合并附属公司的投资

一千五百六十八

1，543

商誉

20，062

20，053

其他无形资产，净值

23，616

23，634

其他非流动资产

1，116

一千二百

递延税项资产

40

39

总资产

$ 53，699

$ 53，430

负债和股东权益

流动负债：

应付账款

$ 3，154

$ 2，985

应计费用

1，201

1，584

结构性应付账款

31

41

短期借款和长期债务的流动部分

3，999

2，642

其他流动负债

786

835

流动负债总额

9，171

8，087

长期义务

11，927

12，912

递延税项负债

五千四百三十

五千四百三十五

其他非流动负债

2，724

两千七百五十三

总负债

二万九千二百五十二

二万九千一百八十七

承诺和意外情况

股东权益：

优先股，面值0.01美元，授权15，000，000股，未发行股票

-

-

普通股，面值0.01美元，授权20亿股，1358162801

以及截至2025年3月31日已发行和发行的1，356，664，609股股票以及

分别于2024年12月31日

14

14

借记资本公积

19，711

19，712

留存收益

4，997

4，793

累计其他综合损失

（275）

（276）

股东权益总额

24，447

24，243

负债及股东权益合计

$ 53，699

$ 53，430

科里格博士佩珀公司

简明综合现金流量表

（未经审计）

一季度

（单位：百万）

2025

2024

经营活动：

净收入

$ 517

$ 454

将净利润与经营活动提供的净现金进行调节的调整：

折旧费用

106

101

无形资产摊销

34

33

其他摊销费用

23

36

销售退货准备金

11

14

递延所得税

（6）

21

员工股票补偿费用

22

28

处置不动产、厂场和设备的（收益）损失

（6）

1

外币未实现损失

-

8

衍生品未实现（收益）损失

（62）

10

未合并附属公司盈利中的权益

（10）

（7）

分配安排赚取的股权

（10）

（45）

其他，净

（2）

3

资产及负债变动（不包括业务收购之影响）：

贸易应收账款

164

42

库存

（239）

（65）

应收和应付所得税，净额

（27）

（10）

其他流动和非流动资产

（110）

（136）

应付账款和应计费用

（173）

（398）

其他流动和非流动负债

（23）

（五）

业务资产和负债净变动

（408）

（572）

经营活动提供的净现金

209

85

投资活动：

购买不动产、厂房和设备

（120）

（158）

出售不动产、厂房和设备的收益

13

-

购买无形资产

（14）

（31）

对未合并附属公司的投资

-

（6）

其他，净

64

2

投资活动所用现金净额

（57）

（193）

筹资活动：

发行票据的收益

-

3，000

偿还票据

-

（1，150）

商业票据净发行（偿还）

1，356

（188）

偿还定期贷款

（990）

-

结构性应付账款收益

8

23

结构性应付账款的偿还

（十八）

（30）

支付的现金股息

（312）

（299）

普通股回购

-

（1，105）

与净股份结算相关的税款预扣税

（23）

（41）

融资租赁付款

（25）

（31）

其他，净

（3）

（21）

融资活动提供的净现金（用于）

（7）

158

现金、现金等值物、受限制现金和受限制现金等值物：

运营、投资和融资活动的净变化

145

50

汇率变化的影响

（2）

-

期初余额

608

267

期末余额

$ 751

$ 317

科里格博士佩珀公司

段信息的重新整合

（未经审计）

一季度

（单位：百万）

2025

2024

净销售额

美国提神饮料

$ 2，323

$ 2，093

美国咖啡

877

911

国际

435

464

净销售总额

$ 3，635

$ 3，468

经营所得

美国提神饮料

$ 654

$ 615

美国咖啡

202

248

国际

90

112

未分配的企业成本

（145）

（210）

运营收入总额

$ 801

$ 765

科里格博士佩珀公司GAAP与非GAAP信息的重新整合（未经审计）

该公司根据美国公认会计原则报告其财务业绩。然而，管理层认为，反映管理层评估业务方式的某些非GAAP财务指标可能会为投资者提供有关公司业绩、趋势和可比较的持续业绩的额外信息。

具体而言，投资者应考虑以下方面：

调整后：定义为针对影响可比性的某些项目调整的某些财务报表标题和指标。

影响可比性的项目：定义为与上一年度期间进行比较而被排除的某些项目，并根据适用的税收影响进行调整。税收影响根据每个项目的大致税率确定。对于每个时期，管理层调整（i）未根据美国公认会计原则指定为对冲的衍生工具的未实现按市值计价影响，且财务业绩中没有反映抵消风险，以及我们的Vita Coco投资在2025年第一季度出售之前的未实现按市值计价影响;（ii）与固定寿命无形资产相关的摊销;（iii）与DPS合并相关的递延融资成本的摊销;（iv）因DPS合并而获得的优先无担保票据公允价值调整的摊销;（v）股票补偿费用和归因于向对KDP进行初始投资的员工提供的匹配奖励的相关暴利税收优惠;（vi）重大业务合并（完成或放弃）的交易成本;和（vi）为与上一年度期间进行比较而排除的其他某些项目。

对于2025年第一季度，出于比较目的而排除的其他某些项目包括（i）生产力费用;（ii）与2023年首席执行官继任和相关重新调整相关的重组调整;（iii）与重大非常规法律事项相关的成本，包括反垄断诉讼;（iv）与2024年网络优化相关的重组费用;（v）与G霍斯特收购相关的收购库存增加的影响;（vi）与G霍斯特交易相关的整合费用;（vi）我们对G霍斯特的强制赎回负债的变化;和（vi）因税率或分配变化而导致的与声誉和其他无形资产相关的递延所得税负债的非现金变化。

对于2024年第一季度，出于比较目的而排除的其他某些项目包括（i）生产力费用;（ii）与2023年首席执行官继任和相关重新调整相关的重组费用;（iii）与重大非常规法律事务相关的成本，包括反垄断诉讼;和（iv）与2024年网络优化相关的重组费用。

固定货币调整：定义为针对影响可比性的某些项目进行调整的某些财务报表标题和指标，通过使用前期外币汇率转换本期当地货币财务结果，以固定货币为基础计算。

就二零二五年及二零二四年第一季度而言，下文所载补充财务数据包括经调整及按固定货币调整之财务计量与同期未经审核简明综合财务报表所呈列之适用财务计量之对账。

科里格博士佩珀公司

GAAP与非GAAP信息的重新整合

某些行项目-合并

（未经审计）

（单位：百万，%除外）

毛利

毛利率

经营所得

营业利润率

2025年第一季度

报道

$ 1，985

54.6%

$ 801

22.0%

影响可比性的项目：

生产力

25

32

按照市值计算之估值

（三十九）

（43）

无形资产摊销

-

34

股票薪酬

-

2

非日常法律事务

-

3

交易成本

-

（1）

重组- 2023年首席执行官继任和相关重组

-

（1）

重组- 2024年网络优化

1

2

Ghost集成

-

3

库存逐步增加

15

15

调整

$ 1，987

54.7%

$ 847

23.3%

外币的影响

（0.1）%

（0.1）%

固定货币调整

54.6%

23.2%

2024年第一季度

报道

$ 一千九百四十

55.9%

$ 765

22.1%

影响可比性的项目：

生产力

14

36

按照市值计算之估值

（3）

（19）

无形资产摊销

-

33

股票薪酬

-

4

非日常法律事务

-

1

交易成本

-

1

重组- 2023年首席执行官继任和相关重组

-

2

重组- 2024年网络优化

-

2

调整

$ 1，951

56.3%

$ 825

23.8%

请参阅A-8和A-9页，了解报告的净销售额与固定货币净销售额以及调整后的收入的对账

运营按固定货币调整后的运营收入计算。

科里格博士佩珀公司

GAAP与非GAAP信息的重新整合

某些行项目-合并

（未经审计）

（单位：百万，百分比和每股数据除外）

利息开支净额

所得税拨备前的收入

所得税拨备

实际税率

净收入

每股摊薄盈利

2025年第一季度

报道

$ 148

$ 660

$ 143

21.7%

$ 517

$ 0.38

影响可比性的项目：

生产力

-

32

6

26

0.02

按照市值计算之估值

23

（34）

（1）

（三十三）

（0.02）

无形资产摊销

-

34

6

28

0.02

股票薪酬

-

2

-

2

-

公允价值债务调整摊销

（4）

4

1

3

-

非日常法律事务

-

3

-

3

-

交易成本

-

（1）

-

（1）

-

重组- 2023年首席执行官继任和相关重组

-

（1）

-

（1）

-

重组- 2024年网络优化

-

2

-

2

-

Ghost集成

-

3

1

2

-

GHER强制赎回责任的变更

-

11

2

9

0.01

库存逐步增加

-

15

2

13

0.01

与声誉和其他无形资产相关的递延所得税负债变化

-

-

2

（2）

-

调整

$ 167

$ 730

$ 162

22.2%

$ 568

$ 0.42

外币的影响

- %

固定货币调整

22.2%

2024年第一季度

报道

$ 178

$ 594

$ 140

23.6%

$ 454

$ 0.33

影响可比性的项目：

生产力

-

36

10

26

0.02

按照市值计算之估值

（35）

18

2

16

0.01

无形资产摊销

-

33

9

24

0.02

股票薪酬

-

4

1

3

-

债务调整公允价值摊销

（4）

4

1

3

-

非日常法律事务

-

1

-

1

-

交易成本

-

1

-

1

-

重组- 2023年首席执行官继任和相关重组

-

2

1

1

-

重组- 2024年网络优化

-

2

1

1

-

调整

$ 139

$ 695

$ 165

23.7%

$ 530

$ 0.38

变更-调整

20.1%

7.2%

10.5%

外币的影响

- %

1.3%

- %

更改-固定货币调整

20.1%

8.5%

10.5%

由于四舍五入，每股普通股摊薄收益可能不会出现。

科里格博士佩珀公司

GAAP与非GAAP信息的重新整合

运营收入-合并和分部

（未经审计）

（单位：百万，%除外）

美国提神饮料

美国咖啡

国际

未分配的企业成本

总

2025年第一季度

报告-运营收入

$ 654

$ 202

$ 90

$ (145)

$ 801

影响可比性的项目：

生产力

-

25

-

7

32

按照市值计算之估值

-

-

-

（43）

（43）

无形资产摊销

7

24

3

-

34

股票薪酬

-

-

-

2

2

非日常法律事务

-

-

-

3

3

交易成本

-

-

-

（1）

（1）

重组- 2023年首席执行官继任和相关重组

-

-

-

（1）

（1）

重组- 2024年网络优化

-

2

-

-

2

Ghost集成

-

-

-

3

3

库存逐步增加

15

-

-

-

15

调整后-运营收入

$ 676

$ 253

$ 93

$ (175)

$ 847

变更-调整

8.7%

（12.5%）

（14.7）%

（10.3）%

2.7%

外币的影响

- %

- %

10.1%

0.6%

1.2%

变化-固定货币调整

8.7%

（12.5%）

（4.6）%

（9.7）%

3.9%

2024年第一季度

报告-运营收入

$ 615

$ 248

$ 112

$ (210)

$ 765

影响可比性的项目：

生产力

2

14

-

20

36

按照市值计算之估值

-

-

（6）

（13）

（19）

无形资产摊销

5

25

3

-

33

股票薪酬

-

-

-

4

4

非日常法律事务

-

-

-

1

1

交易成本

-

-

-

1

1

重组- 2023年首席执行官继任和相关重组

-

-

-

2

2

重组- 2024年网络优化

-

2

-

-

2

调整后-运营收入

$ 622

$ 289

$ 109

$ (195)

$ 825

科里格博士佩珀公司

GAAP与非GAAP信息的重新整合

净销售和运营利润的变化-合并和细分

（未经审计）

报道

外币的影响

固定汇率计算

2025年第一季度：

净销售额变化

美国提神饮料

11.0%

- %

11.0%

美国咖啡

（3.7）

-

（3.7）

国际

（6.3）

11.7

5.4

净销售额总变化

4.8

1.6

6.4

报道

影响可比性的项目

调整

外币的影响

固定货币调整后

2025年第一季度：

营业利润率

美国提神饮料

28.2%

0.9%

29.1%

- %

29.1%

美国咖啡

23.0

5.8

28.8

-

28.8

国际

20.7

0.7

21.4

（0.1）

21.3

总营业利润率

22.0

1.3

二十三点三

（0.1）

23.2

报道

影响可比性的项目

调整

2024年第一季度：

营业利润率

美国提神饮料

29.4%

0.3%

29.7%

美国咖啡

二十七点二

4.5

31.7

国际

24.1

（0.6）

23.5

总营业利润率

22.1

1.7

23.8

科里格博士佩珀公司

GAAP与非GAAP信息的重新整合

调整后的EBITDA和管理杠杆率

（未经审计）

（单位：百万，比例除外）

过去十二个月

净收入

$ 1，504

利息开支净额

705

所得税拨备

476

折旧费用

427

其他摊销

165

无形资产摊销

134

EBITDA

$ 3，411

影响可比性的项目：

生产力

$ 109

按照市值计算之估值

（11）

股票薪酬

12

非日常法律事务

12

交易成本

38

重组- 2023年首席执行官继任和相关重组

37

重组- 2024年网络优化

51

Ghost集成

4

GHER强制赎回责任的变更

11

与GHER相关的发行权终止费

225

库存逐步增加

19

善意和其他无形资产的减损

718

投资和应收票据的减损

2

调整EBITDA

$ 4，638

3月31日，

2025

本金金额：

商业票据

$ 2，972

优先无抵押票据

13，093

本金总额

一万六千零六十五

减：现金及现金等值物

653

本金总额减去现金和现金等值物

$ 15，412

2025年3月31日管理杠杆率

3.3

科里格博士佩珀公司

GAAP与非GAAP信息的重新整合

调整后的EBITDA -过去十二个月

（未经审计）

（单位：百万）

2024年第二季度

2024年第三季度

2024年第四季度

2025年第一季度

过去十二个月

净利润（亏损）

$ 515

$ 616

$ (144)

$ 517

$ 1，504

利息开支净额

204

106

247

148

705

所得税拨备（福利）

157

186

（10）

143

476

折旧费用

106

103

112

106

427

其他摊销

65

39

38

23

165

无形资产摊销

34

33

33

34

134

EBITDA

$ 1，081

$ 1，083

$ 276

$ 971

$ 3，411

影响可比性的项目：

生产力

$ 35

$ 23

$ 26

$ 25

$ 109

按照市值计算之估值

（10）

33

（23）

（11）

（11）

股票薪酬

3

4

3

2

12

非日常法律事务

1

3

5

3

12

交易成本

1

13

25

（1）

38

重组- 2023年首席执行官继任和相关重组

11

3

24

（1）

37

重组- 2024年网络优化

19

24

6

2

51

Ghost集成

-

-

1

3

4

GHER强制赎回责任的变更

-

-

-

11

11

与GHER相关的发行权终止费

-

-

225

-

225

库存逐步增加

-

4

-

15

19

善意和其他无形资产的减损

-

-

718

-

718

投资和应收票据的减损

-

-

2

-

2

调整EBITDA

$ 1，141

$ 1，190

$ 一千二百八十八

$ 1，019

$ 4，638

科里格博士佩珀公司GAAP重新调整为非GAAP信息免费现金流（未经审计）

自由现金流定义为经营活动提供的净现金，根据购买不动产、厂房和设备、销售不动产、厂房和设备的收益以及与上一年度进行比较而排除的某些项目进行调整。2025年和2024年第一季度，与上年同期相比，不排除某些项目。

一季度

（单位：百万）

2025

2024

经营活动提供的净现金

$ 209

$ 85

购买不动产、厂房和设备

（120）

（158）

出售不动产、厂房和设备的收益

13

-

自由现金流

$ 102

$ (73)

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资料来源Keurig Dr Pepper