【银华基金】交易日报2025-04-22

（来源：银华固收交易）

今日资金面整体宽松。早盘，银行融出正常，非银融出积极，隔夜利率存单1.7-1.72%附近、 信用1.74%附近，7d从1.75%降至1.73%附近，14d从1.82%降至1.8%。omo后，价格变化不大。临近午盘，价格进一步下降，市场隔夜ofr在1.7%附近，7d在1.7-1.71%，14d1.78-1.8%。午后，市场较平稳，隔夜从1.7%逐步降至1.67-1.68%附近，7d1.7%附近，14dofr较少。临近尾盘，价格变化不大，各机构轻松平盘。

央行开展2205亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。今日1645亿元逆回购到期。

【4月22日利率债结果】

【国开结果】

1Y 250206X3 加权利率 1.5049% 全场倍数 2.76倍 边际倍数 15.43倍   

5Y 250203X14 加权利率 1.5296% 全场倍数 2.77倍 边际倍数 1.82倍   

10Y 250210X6 加权利率 1.6443% 全场倍数 3.18倍 边际倍数 2.58倍   

1Y国开需求尚可，费后低二级2.0BP发1.5478，倒挂一般，

5Y国开需求偏强，费后低二级2.6BP发1.5695，倒挂偏强，

10Y国开需求偏强，费后低二级1.3BP发1.6708，倒挂偏强。

2Y 09250412Z01 加权利率 1.6214% 全场倍数 3.15倍 边际倍数 2.61倍   

7Y 09250407Z07 加权利率 1.7138% 全场倍数 4.95倍 边际倍数 2.22倍   

2Y农发需求偏强，费后低估值0.7BP发1.6575，倒挂尚可，

7Y农发需求偏强，费后低二级3.4BP发1.7388，倒挂严重。

25山东债24,2505343,棚改专项,7Y,37.26亿,票面1.65%,全场19.81,边际1.52

25山东债25,2505344,其他专项,30Y,136.03亿,票面2.13%,全场20.09,边际1.53

25山东债26,2505345,其他专项,15Y,60.69亿,票面2.08%,全场18.61,边际1.23

25山东债27,2505346,其他专项,10Y,70.66亿,票面1.84%,全场18.93,边际1.46

25山东债28,2505347,其他专项,10Y,11.79亿,票面1.7%,全场20.36,边际1.13

25山东债29,2505348,其他专项,10Y,16.7亿,票面1.84%,全场19.78,边际2.83

25山东债30,2505349,普通专项,10Y,10.29亿,票面1.84%,全场21.42,边际2.56

25山东债31,2505350,普通专项,15Y,48.11亿,票面2.09%,全场18.4,边际11.04

25山东债32,2505351,普通专项,30Y,46.47亿,票面2.13%,全场20.79,边际1.31

2025/4/22短融发行结果

【1.77】25西部证券CP002 0.25Y 10e AAA/-- -----/1.7700

【1.83】25三一SCP002(科创票据) 0.74Y 10e AAA/-- 【1.75-2.02】

【2.08】25西安高新CP007 1Y 5e AAA/-- 【1.7-2.7】

【2.05】25盐城国投CP002 1Y 10e AA+/-- 【1.8-2.6】

【1.94】25涪陵国资SCP003 0.74Y 8e AA+/-- 【1.6-2.6】

【1.79】25东吴证券CP001 1Y 20e AAA/-- -----/1.7900

【2.05】25淮安开发SCP003 0.74Y 1e AA+/-- 【1.5-2.5】

【1.9】25滨湖建设SCP005 0.25Y 2e AA+/-- 【1.75-2.05】

【2.5】25广西林业SCP004 0.74Y 2.5e AA/-- 【2.3-3.1】

【2.84】25广投金控CP001 1Y 10e AA/-- 【2-3】

【2.3】25遂宁兴业SCP001B 0.66Y 2e AA/-- 【1.8-3.5】

【2.3】25遂宁兴业SCP001A 0.49Y 2e AA/-- 【1.8-3.5】

2025/4/22信用发行结果

【2.2】25甘电投MTN002 5Y 5e AAA/AAA 【2-2.6】

【2.18】25凤城河MTN003 3Y 6.72e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.29】25江宁国资MTN001 3+N 10e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.1】25长沙经开MTN001 3+2 10e AA+/-- 【1.8-2.8】

【1.97】25华润MTN002A 5Y 15e AAA/AAA 【1.5-2.5】

【2.22】25华润MTN002B 10Y 15e AAA/AAA 【1.6-2.6】

【2.16】25长电MTN002 10Y 30e AAA/AAA 【1.7-2.7】

【1.98】25国能资本MTN001 2Y 10e AAA/-- 【1.5-2.5】

【1.99】25顺供水MTN001 3Y 5e AAA/AAA 【1.5-2.5】

【2.55】25邯郸城投MTN002 5Y 1.6e AA+/-- 【2-3】

【2.53】25昆明城建MTN001 1Y 5.2e AA+/-- 【2-3.5】

【2.85】25华立MTN001 3Y 2e AA+/-- 【2.55-2.85】

【2.58】25中节能MTN003 15Y 20e AAA/AAA 【2.28-2.58】

【2.25】25鲁黄金MTN002(科创票据) 3+N 10e AAA/-- 【1.7-2.7】

【2.64】25合川投资PPN001 3Y 1.7e AA/-- 【2.2-3.2】

【3.1】25娄底城发MTN002 5Y 10e AA/-- 【2-3.5】

【2.37】25上饶城投MTN001 3Y 5e AA+/-- 【1.9-2.9】

【1.84】25宁沪高MTN004 3Y 14e AAA/-- 【1.6-2.2】

【1.74】25东航股MTN002 3Y 20e AAA/-- 【1.64-1.94】

【2.1】25厦门火炬MTN001 3Y 13e AA+/-- 【1.8-2.6】

【2.69】25宁国建投MTN001 3Y 5e AA/-- 【2-3】

【1.78】25北京燃气MTN001(科创票据) 3Y 20e AAA/-- 【1.7-2.2】

【2.22】25陕西交控MTN004 5+N 20e AAA/AAA 【1.6-2.6】

【1.95】25杭州能源MTN001(科创票据) 3Y 3e AAA/-- 【1.5-2.5】

一级市场（4月23日发行） （一级组）

4月23日

利率债847.48亿=国债0亿+政金债380亿+地方债467.48亿

09:30-10:30

25国开清发02(增发10) 60亿元 3年 1.47% 荷兰式 

25国开清发04(增发10) 20亿元 7年 1.6% 荷兰式 

14:00-15:00

25农发11(增7) 120亿元 1.0932年 1.57% 荷兰式 追加不超过10亿

24农发09(增8) 20亿元 3年 - 荷兰式 

25农发10(增14) 160亿元 10年 1.66% 荷兰式 追加不超过10亿

14:00-14:40

25内蒙债10 250.9531亿元 10年 荷兰式  

10:30-11:10

(政府专项债) 25深圳债13 0.2亿元 5年 荷兰式  

(政府专项债) 25深圳债14 1.56亿元 15年 荷兰式  

(政府专项债) 25深圳债15 1亿元 15年 荷兰式  提前偿还

(政府专项债) 25深圳债16 78.11亿元 20年 荷兰式  

(政府专项债) 25深圳债17 7.28亿元 20年 荷兰式  提前偿还

(政府专项债) 25深圳债19 6.1亿元 30年 荷兰式  提前偿还

(政府专项债) 25深圳债18 3.65亿元 30年 荷兰式  

11:30-12:10

(政府专项债) 25青岛债22 20亿元 10年 荷兰式  

(再融资专项债) 25青岛债17 11.08亿元 10年 荷兰式  

(政府专项债) 25青岛债18 20.4亿元 10年 荷兰式  

(政府专项债) 25青岛债19 0.6亿元 15年 荷兰式  

(政府专项债) 25青岛债20 20.45亿元 20年 荷兰式  

(政府专项债) 25青岛债21 46.1亿元 30年 荷兰式  

明日短融发行信息

25华为SCP005246D40.00eAAA/--【1.55-2.15】

25天津港SCP001(科创票据)270D10.00eAAA/--【1.60-2.20】

25甬工投SCP001270D5.00eAA+/--【1.50-2.30】

25漳州交运CP001215D5.00eAAA/--【1.60-2.60】

25国网租赁CP005336D5.00eAAA/--【】

25荣盛CP0021Y0.00~10.00eAAA/--【1.60-2.40】

25西安高新CP0081Y0.00~10.00eAAA/--【1.70-2.70】

25襄阳高新CP0011Y6.50eAA/--【1.80-2.60】

明日中票发行信息   

25乌经开MTN0032Y+2NY5.50eAA+/--【2.00-3.10】

25黔晟国资MTN001A3Y0.00~7.50eAAA/AAA【1.60-2.50】

25紫坪铺MTN0013Y1.00eAA/--【1.70-2.70】

25城发环境MTN0013Y5.00eAAA/--【1.60-2.60】

25中原高速MTN0013Y+3NY10.00eAAA/AAA【1.70-2.70】

25上海大众MTN0013Y5.00eAAA/--【】

25江苏港口MTN0013Y4.00eAAA/--【】

25象屿MTN0043Y0.00~15.00eAAA/--【2.20-3.00】

25海尔金盈MTN0023Y5.00eAAA/--【2.30-2.80】

25甬开投MTN0013Y10.00eAAA/--【1.60-2.40】

25浙小商MTN0023Y10.00eAAA/--【】

25凤城河MTN0043Y4.88eAA+/--【1.70-2.70】

25三峡GN002(碳中和债)3Y25.00eAAA/--【】

25中电投MTN015(能源保供特别债)3Y+3NY20.00eAAA/--【】

25青岛海洋MTN0023Y5.20eAA+/--【2.00-2.80】

25昌平科技MTN0023Y0.00~9.60eAA/--【1.70-2.70】

25中铁北京MTN0013Y+3NY0.00~5.00eAA+/AA+【】

25开封国投MTN0013Y0.00~8.00eAA+/--【1.70-2.70】

25赣锋锂业GN001(科创票据)3Y0.00~8.00eAAA/AAA【1.90-2.90】

25中国武夷MTN0013Y+2Y0.00~1.00eAA/--【3.20-4.20】

25黔晟国资MTN001B5Y0.00~7.50eAAA/AAA【1.80-2.70】

25香格里拉MTN001A(BC)3Y+2Y5.00eAAA/AAA【1.60-2.60】

25香格里拉MTN001B(BC)5Y5.00eAAA/AAA【2.00-3.00】

25海宁资产MTN0015Y10.30eAA+/--【1.90-2.80】

25光大集团MTN004A5Y0.00~15.00eAAA/AAA【1.50-2.50】

25合肥产投MTN001A5Y3.00eAAA/--【1.90-2.90】

25京东方MTN001(科创票据)10Y20.00eAAA/AAA【1.80-2.50】

25中核MTN002(科创票据)10Y50.00eAAA/AAA【】

25光大集团MTN004B10Y0.00~15.00eAAA/AAA【1.60-2.60】

25郫国投MTN0025Y+5Y0.00~2.20eAA/--【2.30-3.30】

25合肥产投MTN001B10Y2.00eAAA/--【2.20-3.20】

25江北建投PPN0013Y0.80eAAA/--【1.80-2.80】

25沛县城投PPN0015Y8.60eAA/--【2.40-3.40】

4月23日

今日簿记ABS

中关村科技租赁2025年1期资产支持专项计划资产支持证券

主承：中信建投/国泰海通证券

时间：

25中关1A 3.75亿元 2年 2027/04/20 AAA

25中关1B 1亿元 2.2年 2027/07/20 AAA

25中关1C 0.25亿元 2.2年 2027/07/20 - 东方金诚 

五矿证券-信安保理6期供应链金融资产支持专项计划资产支持证券

主承：五矿证券

时间：

信保06优 5.4亿元 1.7年 2026/12/30 AAA

信保06次 0.01亿元 1.7年 2026/12/30 - 联合资信 

北京京东世纪贸易有限公司2025年度东裕6号京东白条第八期定向资产支持票据

主承：

时间：

25东裕6号ABN008优先B 0.4亿元 0.年     0. -  簿记建档

25东裕6号ABN008优先A 8.7亿元 0.年     0. -  簿记建档

25东裕6号ABN008中间 0.4亿元 0.年     0. -  簿记建档

25东裕6号ABN008次 0.5亿元 0.年     0. -  

华泰资管润泽2期中小微企业融资支持资产支持专项计划资产支持证券

主承：华泰证券/中信证券/中信建投

时间：

润泽2优C 0.15亿元 2年 2027/04/23 A

润泽2优A 4.2亿元 1.8年 2027/02/23 AAA

润泽2优B 0.25亿元 1.9年 2027/03/23 AA+

润泽2次B 0.25亿元 2.6年 2027/11/23 - 联合资信 

润泽2次A 0.15亿元 2.6年 2027/11/23 - 联合资信 

国金资管-徐工保理二十六期资产支持专项计划资产支持证券

主承：国开证券/国金证券/南京证券

时间：

徐保26优 6.5亿元 1年 2026/04/16 AAA

徐保26次 0.3亿元 2年 2027/04/16 - 中诚信国际 

招商证券-美睦1期11号资产支持专项计划资产支持证券

主承：招商证券

时间：

美睦11A 2.51亿元 1年 2026/05/11 AAA

美睦11B 0.17亿元 1年 2026/05/11 AA+

美睦11C 0.32亿元 1.1年 2026/06/04 - 联合资信 

橙益2025年第四期不良资产支持证券

主承：国泰海通证券/招商证券/中信建投

时间：09:30-18:00

25橙益4优先 0.73亿元 1.8年 2027/01/26 AAA

25橙益4C 0.27亿元 3.3年 2028/07/26 - 中诚信国际 

赣州发展保理第2期供应链金融资产支持专项计划(可续发型)资产支持证券

主承：财达证券/国泰海通证券

时间：

赣续2优1 5.06亿元 0.7年 2026/01/10 AAA

赣续2次 0.01亿元 2.7年 2028/01/10 - 中诚信国际 

高新海泰产业园资产支持专项计划资产支持证券

主承：申港证券/德邦证券/平安证券

时间：

25海泰优 9.51亿元 18年 2043/04/20 AAA

25海泰次 0.01亿元 18年 2043/04/20 - 大公国际 

其它金融机构债

25上饶银行小微债01 09:00-18:00 20亿元 3Y -/- 无担保 中信建投证券,兴业银行,浙商银行,中金公司,国泰海通,中邮证券,国盛证券 1.8-2.3

25永赢金租债02 09:00-18:00 合计发行30亿元 3Y AAA/AAA 无担保 中信建投证券,国泰海通,东方证券,光大证券,兴业证券,中信证券,中国银行,中国邮政储蓄银行,兴业银行,中信银行,中国民生银行,中国光大银行,渤海银行,上海银行,天津银行 1.7-2.2

25建信金租债02 09:00-18:00 合计发行20亿元 3Y AAA/AAA 无担保 建设银行,中国银行,中国工商银行,交通银行,中国民生银行,招商银行,华夏银行,平安银行,中信建投证券,中国银河,中信证券,国泰海通 1.5-2.1

25金华银行永续债 09:00-18:00 5亿元 5Y+NY AA/AA+ 无担保 中信证券,华福证券,浙商银行,财通证券 2.8-3.8

25民生银行二级资本债01 09:00-18:00 合计发行400亿元 5Y+5Y AAA/AAA 无担保 中信证券,中国工商银行,中国银行,兴业银行,招商银行,浙商银行,中国光大银行,中银证券,中信建投证券,广发证券,国泰海通,国开证券,国信证券,光大证券 2-2.6

今日簿记企业债

无

今日簿记公司债

25宝租01-小公募 华宝租赁 4月23日 5亿元 (未设基础规模) 3Y /AAA 无担保 中金公司,中信证券 1.7-2.5 上交所 

25东证S1-小公募 东方证券 4月23日 20亿元 (未设基础规模) 91D -/- 无担保 广发证券,中国银河 1.2-2.2 上交所 

25皋通G2-小公募 如皋交通 4月23日 5亿元 (未设基础规模) 5Y /AA+ 无担保 东吴证券,国泰海通 2-3 上交所 

25桂北Y3-小公募 北部湾投资集团 4月23日 合计发行10亿元 (未设基础规模，可回拨) 3Y+NY AAA/AAA 无担保 华泰联合证券,中信建投证券,东方证券,国泰海通 1.9-2.9 上交所 

25桂北Y4-小公募 北部湾投资集团 4月23日 合计发行10亿元 (未设基础规模，可回拨) 5Y+NY -/AAA 无担保 华泰联合证券,中信建投证券,东方证券,国泰海通 2.2-3.2 上交所 

25华创C1-小公募 华创证券 4月23日 24亿元 (未设基础规模) 3Y AA+/AAA 无担保 中航证券 2.2-3.2 上交所 

25节能K3-小公募 中国节能 4月23日 合计发行25亿元 (未设基础规模，可回拨) 3Y -/AAA 无担保 中金公司,招商证券,华泰联合证券 1.5-2.5 上交所 

25节能K4-小公募 中国节能 4月23日 合计发行25亿元 (未设基础规模，可回拨) 5Y -/AAA 无担保 中金公司,招商证券,华泰联合证券 1.6-2.6 上交所 

25闽能02-小公募 福能集团 4月23日 11亿元 (未设基础规模) 3Y /AAA 无担保 平安证券,兴业证券 1.5-2.5 上交所 

25浦集04-小公募 浦发集团 4月23日 20亿元 (未设基础规模) 1Y+1Y -/AAA 无担保 国泰海通,中信证券,中信建投证券,东方证券,中金公司,华英证券 1.5-2.5 上交所 

25蓉产02-小公募 成都产业集团 4月23日 15亿元 (未设基础规模) 5Y+5Y /AAA 无担保 国金证券,中信证券,中信建投证券,国开证券,华泰联合证券,中金公司 1.6-2.6 上交所 

25皖交01-小公募 安徽交控 4月23日 20亿元 (未设基础规模) 3Y /AAA 无担保 中信建投证券,中信证券,中金公司 1.5-2.2 上交所 

25兴湘03-小公募 兴湘集团 4月23日 合计发行10亿元 (未设基础规模，可回拨) 3Y -/AAA 无担保 中信证券,中信建投证券,长江证券 1.6-2.6 上交所 

25兴湘04-小公募 兴湘集团 4月23日 合计发行10亿元 (未设基础规模，可回拨) 5Y /AAA 无担保 中信证券,中信建投证券,长江证券 1.7-2.7 上交所 

25中财G1-小公募 中金财富 4月23日 合计发行30亿元 (未设基础规模，可回拨) 2Y AAA/AAA 无担保 华泰联合证券,南京证券,浙商证券 1.4-2.4 上交所 

25中财G2-小公募 中金财富 4月23日 合计发行30亿元 (未设基础规模，可回拨) 3Y AAA/AAA 无担保 华泰联合证券,南京证券,浙商证券 1.5-2.5 上交所 

重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 4月23日 6.77亿元 5Y 2.40%-3.40% /AA+ 无担保 申万宏源证券 上交所

中原证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 4月23日 20亿元 3Y 1.50%-2.50% /AAA 无担保 国泰海通,中信建投证券 上交所

中国长城科技集团股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券(第一期) 4月23日 7.5亿元 3Y+2Y 1.60%-2.60% -/AAA 无担保 国信证券 深交所

盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 4月23日 5亿元 5Y 2.00%-3.50% /AA 无担保 华鑫证券,华泰联合证券 上交所

烟台市财金发展投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 4月23日 5亿元 5Y 2.0%-3.0% -/AA+ 无担保 申万宏源证券,中信证券,财通证券 上交所

新乡投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种一) 4月23日 合计发行5亿元 3Y 1.8%-2.8% -/AA+ 无担保 华泰联合证券,民生证券 上交所

新乡投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二) 4月23日 合计发行5亿元 5Y 2.1%-3.1% /AA+ 无担保 华泰联合证券,民生证券 上交所

泰州东部新城发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 4月23日 4.7亿元 5Y 2.30%-3.50% -/AA 无担保 东吴证券,国金证券,华泰联合证券,南京证券,民生证券,兴业证券 上交所

邵阳市城市建设投资经营集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 4月23日 10亿元 3Y+2Y 2.00%-3.30% -/AA+ 无担保 国信证券 上交所

上饶投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种一) 4月23日 合计发行5亿元 3Y 1.90%-2.90% /AAA 无担保 中信证券,广发证券,上海证券,中信建投证券,国泰海通,长城证券 上交所

上饶投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二) 4月23日 合计发行5亿元 5Y 2.20%-3.20% /AAA 无担保 中信证券,广发证券,上海证券,中信建投证券,国泰海通,长城证券 上交所

宁波市海曙广聚资产经营有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 4月23日 10亿元 5Y 2.00%-3.00%（含上下限） -/AA+ 无担保 中金公司,华泰联合证券,申万宏源证券 上交所

南京江宁经济技术开发集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第一期) 4月23日 10亿元 5Y+NY 2.00%-3.20% /AAA 无担保 华泰联合证券,南京证券,中信证券 上交所

洛阳鑫通经济发展投资有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 4月23日 3亿元 5Y 2.50%-4.00% /AA 无担保 财信证券 上交所

嘉兴湾北科创发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 4月23日 5亿元 5Y 2%-3% -/AA+ 嘉兴滨海控股集团有限公司担保 天风证券,国信证券,国融证券 深交所

湖北夷陵经济发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 4月23日 7亿元 5Y 2.5%-3.5%（含上下限 -/AA 湖北夷陵经发控股集团有限公司担保 首创证券 上交所

光大证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 4月23日 30亿元 1.0548Y 1.40%-2.40% AAA/AAA 无担保 兴业证券,中国银河 上交所

常州滨湖建设发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 4月23日 7亿元 3Y 1.8%-2.8% -/- 无担保 国金证券,天风证券 上交所

今日1M及以上期限同业存款利率小幅上行，非银积极参与各个期限，整体交投活跃。

今天利率交投活跃，收益震荡下行。

今日二级存单交投恢复较多。日内继续1BP内震荡，一级供给有一定冲击，对价格影响0.5bp。分期看国股存单，4月底到期1.6；6月到期1.72；9月底到期1.74；12月底到期1.75；次年4月到期1.76。

银行间短债市场今日情绪不错，交投活跃度不错，成交基本围绕估值附近。AAA2季度成交在1.77-1.83，3季度在1.77-1.85，4季度在1.8-1.85，1季度在1.8-1.86。

今日公司债企业债交投一般,收益变动不大，需求集中在1-3年和4-5年AAA品种,收盘成交在估值附近。银行债交投活跃,收益变动不大,收盘成交在估值附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、涂仪寰、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁、洪磊