【银华基金】交易日报2025-04-21

（来源：银华固收交易）

今日资金面整体宽松。早盘，市场偏平稳，隔夜利率存单1.7%、信用1.75%附近，7d从1.75%降至1.72%附近，14d从1.83%降至1.8%。omo后，市场略有收紧，隔夜价格上行到1.75%附近，7d 1.72-1.73%，临近午盘价格回落。午后，市场较平稳，隔夜1.72-1.75%附近，7d1.72%附近，14d维持1.8%。临近尾盘，市场价格变化不大，市价隔夜ofr在1.72-1.75%，各机构轻松平盘。

央行开展1760亿元7天期逆回购操作，投标量1760亿元，中标量1760亿元，操作利率为1.5%，与此前持平。今日430亿元逆回购到期。

【4月21日利率债结果】

182D 2504103X3 加权利率 1.4258% 全场倍数 3.92倍 边际倍数 2.35倍   

3Y 250413X1 加权利率 1.6164% 全场倍数 2.59倍 边际倍数 1.11倍   

3Y 2504003 加权利率 1.4761% 全场倍数 2.87倍 边际倍数 1.92倍   

5Y 250405X14 加权利率 1.6569% 全场倍数 2.88倍 边际倍数 1.93倍   

6M农发需求尚可，费后低二级11.4BP发1.4258，倒挂偏强，

3Y农发需求尚可，费后低二级1.4BP发1.6406，倒挂一般，

3Y农发绿债需求尚可，费后低相似券二级15.9BP发1.5008，倒挂严重，

5Y农发需求尚可，费后低二级1.2BP发1.6835，倒挂偏强。

25大连债16,2505323,其他专项,5Y,0.45亿,票面1.55%,全场24.44,边际2.22

25大连债17,2505324,市政基建专项,10Y,1.211亿,票面1.86%,全场22.79,边际1.8

25大连债18,2505325,其他专项,15Y,0.9483亿,票面2.06%,全场21.51,边际4.03

25大连债19,2505326,其他专项,20Y,27.6095亿,票面2.12%,全场24.13,边际2.88

25大连债20,2505327,其他专项,30Y,0.1238亿,票面2.13%,全场17.12,边际1.54

2025/4/21短融发行结果

【2.08】25西安高新CP006 1Y 5e AAA/-- 【1.7-2.7】

【2.04】25高淳经开SCP007 0.74Y 2e AA/-- 【1.5-2.5】

【1.84】25广州产投SCP002 0.74Y 8e AAA/-- 【1.54-1.84】

【1.86】25南方水泥SCP001 0.24Y 5e AAA/-- 【1.5-1.86】

【1.9】25启东国投SCP001 0.74Y 5e AA+/-- 【1.8-2.8】

【1.92】25鑫城集团SCP001 0.74Y 5e AA+/-- 【1.6-1.98】

【1.97】25豫能控SCP002(乡村振兴) 0.74Y 5e AA+/-- 【1.6-2.6】

2025/4/21信用发行结果

【3】25云电投PPN001 3Y 5e AA+/-- 【2.5-3.3】

【2.3】25淄博城运MTN002 3Y 10.1e AAA/-- 【1.7-2.7】

【2.87】25信达地产MTN002 2+2+1 16e AA+/AA+ 【2.5-3.7】

【1.94】25华电股MTN005A 3Y 10e AAA/-- 【1.6-2.2】

【2.22】25海通恒信MTN002 3+2 10e AAA/-- 【2-2.5】

【2.29】25洛阳城乡MTN002A 3Y 4e AA+/-- 【2-3】

【2.84】25洛阳城乡MTN002B 5Y 4e AA+/-- 【2.5-3.5】

【2.45】25金开新能GN002(碳中和债) 3Y 4.5e AA+/AA+ 【1.8-2.8】

【2.57】25紫金科技MTN003 3+N 3.4e AA/-- 【2-3】

【2.51】25紫金科技MTN004 5Y 4e AA/-- 【2-2.51】

【2.31】25福建漳州MTN001 3+N 2e AAA/AAA 【1.8-2.8】

【2.1】25莆田国资MTN001 2+1 4.6e AA+/-- 【1.6-2.6】

【2.12】25徐州经开MTN005 3Y 10e AA+/-- 【1.7-2.6】

【1.78】25龙源电力MTN005 3Y 20e AAA/-- 【1.6-2】

【2.08】25中电投MTN013 2+N 19e AAA/-- 【1.5-2.4】

【2.19】25金桥开发MTN001 5Y 12e AAA/-- 【1.8-2.5】

【2.39】25荆门城投PPN002 0.66Y 10e AA/-- 【1.5-2.5】

【2.85】25润城资产MTN001 5Y 8.2e AA/-- 【2.2-3.4】

【1.95】25沪国际MTN002 3Y 11e AAA/-- 【1.7-2.2】

【2.17】25空港兴城MTN002(可持续挂钩) 5Y 10e AA+/-- 【1.9-2.6】

【2.32】25金港MTN002 3+N 5e AA+/-- 【2-3】

【2.07】25西城投资MTN001A 3Y 4.6e AAA/-- 【1.6-2.6】

【2.27】25西城投资MTN001B 5Y 10e AAA/-- 【1.8-2.8】

【2.13】25中交二公MTN001A 2+N 5e AAA/-- 【1.5-2.5】

【3.2】25綦江新城PPN001 5Y 5e AA/-- 【3-4】

【2.3】25兴华生态MTN001 5Y 8e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.3】25中交城投MTN002 3+N 7e AAA/-- 【1.8-2.8】

【2.09】25广州工投MTN001 5Y 15e AAA/-- 【1.7-2.14】

【2.52】25荔城国投MTN001A 3+3+3+1 5e AA/-- 【1.6-3.2】

【2.93】25荔城国投MTN001B 5+3+2 5e AA/-- 【1.8-3.5】

【3.4】25开封交建PPN001 5Y 5e AA/-- 【2.5-3.8】

【2.15】25新会新控PPN001A 3+2 2.9e AA+/-- 【1.8-3】

一级市场（4月22日发行） （一级组）

4月22日

利率债948亿=国债0亿+政金债510亿+地方债438亿

09:30-10:30

25国开06(增3) 80亿元 365D 1.54% 荷兰式 

25国开03(增14) 150亿元 5年 1.27% 荷兰式 

25国开10(增6) 190亿元 10年 1.8% 荷兰式 

14:00-15:00

25农发清发12(增发1) 60亿元 2年 1.6% 荷兰式 追加不超过10亿

25农发清发07(增发7) 30亿元 7年 1.84% 荷兰式 追加不超过10亿

今日簿记地方债

一般政府债

无

专项政府债

11:30-12:10

(政府专项债) 25山东债24 37.26亿元 7年 荷兰式  

(政府专项债) 25山东债27 70.66亿元 10年 荷兰式  

(再融资专项债) 25山东债30 10.29亿元 10年 荷兰式  

(政府专项债) 25山东债29 16.7亿元 10年 荷兰式  

(政府专项债) 25山东债28 11.79亿元 10年 荷兰式  

(政府专项债) 25山东债26 60.69亿元 15年 荷兰式  

(再融资专项债) 25山东债31 48.11亿元 15年 荷兰式  

(政府专项债) 25山东债25 136.03亿元 30年 荷兰式  

(再融资专项债) 25山东债32 46.47亿元 30年 荷兰式  

明日短融发行信息

25扬州建工CP0011Y5.00eAA/--【2.00-3.00】

25广西能源CP0011Y5.00eAA+/--【1.90-2.40】

25临沂城投CP0011Y0.00~5.00eAAA/--【】

明日中票发行信息   

25湘高速MTN0061.01Y0.00~10.00eAAA/--【】

25滨江房产MTN0022Y6.00eAAA/--【3.20-3.75】

25圆通蛟龙MTN0013Y5.00eAA+/--【2.00-2.30】

25盈峰MTN0023Y5.00eAAA/--【2.00-2.67】

25宁夏农垦MTN001(乡村振兴)3Y0.00~5.00eAA+/--【2.20-3.00】

25中国平煤MTN0043Y+3NY0.00~10.00eAAA/--【2.50-3.80】

25蚌埠投资MTN0023Y5.00eAA/--【】

25三峡GN001(碳中和债)3Y25.00eAAA/--【】

25郴投集团MTN0013Y1.00eAA+/--【】

25武清经开MTN005A3Y0.00~5.82eAA+/--【】

25乌江水电MTN0023Y+NY10.00eAAA/AAA【】

25淮河能源MTN0013Y15.00eAAA/--【】

25徐工集团MTN003(科创票据)3Y8.00eAAA/--【】

25津保投MTN0043Y10.00eAAA/--【】

25晋能装备MTN002(科创票据)3Y+3NY0.00~10.00eAAA/--【】

25桐庐投资MTN002A3Y0.00~2.50eAA/--【1.80-3.00】

25厦国贸控MTN0033Y+3NY0.00~10.00eAAA/AAA【】

25首旅MTN0043Y+3NY0.00~10.00eAAA/--【1.70-2.70】

25湘高速MTN0074Y0.00~10.00eAAA/--【】

25沪硅产业MTN001(科创票据)5Y10.00eAA+k/--【2.20-2.70】

25川投能源MTN0015Y18.00eAAA/--【1.50-2.50】

25武清经开MTN005B5Y0.00~5.83eAA+/--【】

25杭金投MTN0025Y11.00eAAA/--【】

25即墨旅投MTN0023Y+2Y0.00~4.38eAA+/--【2.00-3.20】

25金华融盛MTN0023Y+2Y0.00~5.10eAA/--【】

25兰州轨交MTN001A3Y+2Y0.00~2.75eAA/--【2.00-4.00】

25兰州轨交MTN001B5Y0.00~2.75eAA/--【2.50-4.50】

25皖能股MTN0025Y0.00~4.00eAAA/--【1.70-2.12】

25兵器MTN0035Y10.00eAAA/--【】

25桐庐投资MTN002B5Y0.00~2.50eAA/--【2.00-3.20】

25成华棚改MTN0015Y10.20eAA+/--【】

25锦江国际MTN00110Y0.00~10.00eAAA/AAA【1.70-2.70】

25电网MTN01910Y500.00eAAA/--【】

25弘创租赁PPN001A2Y+1Y2.50eAA/AAA【2.00-3.00】

25弘创租赁PPN001B3Y2.50eAA/AAA【2.00-3.00】

4月22日

今日簿记ABS 

上海宝冶集团有限公司2025年度1号第一期定向资产支持商业票据

主承：

时间：

25宝冶1号ABN001优先 2亿元 0.5年 2025/10/17 AAA

中信证券-山东高速路桥-山高保理第5期资产支持专项计划资产支持证券

主承：中信证券

时间：

山高05优 2.63亿元 2年 2027/04/15 AAA

山高05次 0.14亿元 2年 2027/04/15 - 联合资信 

京东科技博远4号第4期资产支持专项计划资产支持证券

主承：华泰证券/国信证券

时间：

博远044A 9亿元 1.1年 2026/05/22 AAA

博远044C 0.2亿元 1.2年 2026/06/22 AA-

博远044B 0.3亿元 1.2年 2026/06/22 AA+

博远044D 0.5亿元 2年 2027/04/22 - 中诚信国际 

华能贵诚信托有限公司2025年度美润二号第二期定向资产支持票据

主承：

时间：

25美润二号ABN002优先A 4.18亿元 0.年     0. AAA

25美润二号ABN002优先B 0.27亿元 0.年     0. AA+

25美润二号ABN002次A 0.3亿元 0.年     0. - 联合资信 

25美润二号ABN002次B 0.25亿元 0.年     0. - 联合资信 

大同证券-双城增进-空港保理融资债权第6期资产支持专项计划资产支持证券

主承：中泰证券/平安证券

时间：

空港06优 3.32亿元 1.8年 2027/01/29 AAA

空港06次 0.18亿元 1.8年 2027/01/29 - 中诚信国际 

天风-山重租赁2期普惠资产支持专项计划资产支持证券

主承：天风证券/海通证券

时间：

山重02A1 4.49亿元 0.8年 2026/02/26 AAA

山重02A2 3.84亿元 2.1年 2027/05/28 AAA

山重02次 1.03亿元 4.9年 2030/02/27 - 中诚信国际 

招商证券-华鑫信托美满予鑫1号第14期资产支持专项计划资产支持证券

主承：招商证券/申万宏源

时间：

予鑫14A 2.47亿元 1年 2026/04/27 AAA

予鑫14B 0.17亿元 1年 2026/04/27 AA+

予鑫14C2 0.15亿元 1.8年 2027/02/26 - 联合资信 

予鑫14C1 0.21亿元 1.8年 2027/02/26 - 联合资信 

泰康人寿保单贷款第9期资产支持专项计划资产支持证券

主承：兴业证券/中泰证券

时间：

25泰康1C 0.4亿元 1年 2026/04/22 A

25泰康1B 1.6亿元 1年 2026/04/22 AA

25泰康1A 18亿元 1年 2026/04/22 AAA

渤海汇金-延安供应链金融6期资产支持专项计划(革命老区)资产支持证券

主承：财达证券/渤海汇金证券资产管理有限公司

时间：

25延安3B 1.5亿元 2年 2027/04/21 AAA

25延安3A 4.2亿元 2年 2027/04/21 AAA

25延安3C 0.01亿元 2年 2027/04/21 - 大公国际 

臻粹2025年第一期不良资产支持证券资产支持证券

主承：中信证券

时间：09:00-18:00

25臻粹1优先 0.97亿元 1.7年 2026/12/23 AAA

25臻粹1C 0.37亿元 3.1年 2028/05/23 - 中诚信国际 

铭睿1号1期中小微企业融资支持资产支持专项计划资产支持证券

主承：国泰海通证券/华泰证券/广发证券

时间：

铭睿壹1A 4.075亿元 1.5年 2026/10/26 AAA

铭睿壹1B 0.225亿元 2年 2027/04/21 AA+

铭睿壹1C 0.45亿元 3年 2028/04/26 - 联合资信 

铭睿壹1D 0.25亿元 3年 2028/04/26 - 联合资信 

长盈2025年第二期个人汽车抵押贷款资产支持证券资产支持证券

主承：中信建投/天津银行/东方汇理银行(中国)有限公司/邮储银行

时间：09:00-18:00

25长盈2优先_bc 32.05亿元 2.8年 2028/02/26 AAA

25长盈2C_bc 3.5亿元 4.1年 2029/05/26 - 中诚信国际 

鼎柚2025年第二期个人消费贷款资产支持证券资产支持证券

主承：国泰海通证券/中银国际/江苏银行/三井住友银行(中国)有限公司

时间：10:00-18:00

25鼎柚2A 11.06亿元 1年 2026/04/26 AAA

25鼎柚2B 1亿元 1.1年 2026/05/26 AA+

25鼎柚2C 2.94亿元 1.8年 2027/01/26 - 中诚信国际 

其它金融机构债

25桂林银行三农债01 09:00-18:00 25亿元 3Y -/- 无担保 中信证券,中金公司,国开证券,中银证券 1.8-2.4

25兴业银行永续债01BC 09:00-18:00 合计发行300亿元 5Y+NY AAA/AAA 无担保 华泰证券,中信证券,中信建投证券,兴业证券,中金公司,招商证券,中银证券 1.7-2.5

25东方二级资本债01BC 09:00-18:00 30亿元 5Y+5Y AAA/AAA 无担保 东兴证券,中国银行,中国农业银行,建设银行,中国邮政储蓄银行,中国光大银行,兴业银行,中信证券,中金公司,中信建投证券,国泰海通,光大证券 1.7-2.7

25南京银行二级资本债01BC 09:00-18:00 110亿元 5Y+5Y AAA/AAA 无担保 中信证券,中信建投证券,国泰海通,华泰证券,华夏银行,中国民生银行,中国银行,兴业银行 1.6-2.6

25东吴01-小公募 东吴证券 4月22日 40亿元 (未设基础规模) 3Y AAA/AAA 无担保 中金公司,国金证券,国新证券,民生证券 1.5-2.5 上交所 

25穗港01-小公募 广州港集团 4月22日 10亿元 (未设基础规模) 2Y -/- 无担保 广发证券,中金公司 1.5-2.5 上交所 

株洲金城投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券 4月22日 5亿元 3Y 2.30%-3.00% -/- 无担保 华创证券,财信证券 上交所

张家港市高铁投资发展(集团)有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第一期) 4月22日 8亿元 3Y+NY 2.00%-3.20% /AA+ 无担保 东吴证券 上交所

邢台市交通建设集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 4月22日 5亿元 5Y 2.50%-3.50% /- 无担保 上海证券 上交所

新疆北新路桥集团股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第一期) 4月22日 14亿元 3Y+NY 2.80%-4.00%（均含） AA+/AA 新疆生产建设兵团建设工程(集团)有限责任公司担保 华英证券,中金公司,西部证券 深交所

武汉城市建设集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第四期) 4月22日 10亿元 365D 1.50%-2.50%（含上下限） -/AAA 无担保 中金公司,国泰海通,广发证券 上交所

无锡通汇资本有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 4月22日 6亿元 5Y 2.0%-3.0% -/ 无担保 国泰海通,东海证券 上交所

铜陵市建设投资控股有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 4月22日 5亿元 5Y 2.30%-3.50% /AA 安徽西湖投资控股集团有限公司担保 国信证券,招商证券,中金公司,中信建投证券 上交所

如皋市经济贸易开发有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 4月22日 5.6亿元 5Y 2.20%-3.20% -/AA+ 无担保 申万宏源证券,东吴证券 上交所

广西金融投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种一) 4月22日 合计发行20亿元 3Y 2.3%-3.5% -/AAA 广西投资集团有限公司担保 广发证券,国海证券,申万宏源证券 上交所

广西金融投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二) 4月22日 合计发行20亿元 5Y 2.6%-3.8% -/AAA 广西投资集团有限公司担保 广发证券,国海证券,申万宏源证券 上交所

大连市城市建设投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一) 4月22日 合计发行10亿元 5Y 2.50%-3.50% /AA+ 无担保 国信证券,德邦证券,东方证券,国投证券 深交所

大连市城市建设投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二) 4月22日 合计发行10亿元 7Y 2.70%-3.70% -/AA+ 无担保 国信证券,德邦证券,东方证券,国投证券 深交所

北京市首都公路发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一) 4月22日 合计发行20亿元 3Y 1.50%-2.50% /AAA 无担保 招商证券,华泰联合证券,中信建投证券,东吴证券,中国银河 上交所

北京市首都公路发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二) 4月22日 合计发行20亿元 5Y 1.65%-2.65% /AAA 无担保 招商证券,华泰联合证券,中信建投证券,东吴证券,中国银河 上交所

今日同业存款利率小幅波动，长期价格较上周持平，非银交投情绪有所回暖，集中参与季末月到期期限，整体交投尚可。

今天利率交投活跃，收益弱震荡上行。

今日二级存单交投保持清淡。日内波动1BP以内，一级供给消化比较顺利，对价格影响有限。分期看国股存单，4月底到期1.55；6月到期1.72；9月底到期1.75；12月底到期1.75；次年4月到期1.765。

银行间短债市场今日早盘面情绪较好，交投活跃度不错，下午边际有所转弱，成交基本围绕估值或小幅加点。AAA2季度成交在1.75-1.84，3季度在1.77-1.85，4季度在1.8出头，1季度在1.8-1.85。

今日公司债企业债交投一般,收益上行，需求集中在1-3年和4-5年AAA品种,收盘成交在估值+2附近。银行债交投活跃,收益小幅上行,收盘成交在估值+2附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、涂仪寰、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁、洪磊