美国运通获得升级：是什么让这只股票如此吸引人？

美国银行证券分析师Mihir Bhatia周五将美国运通公司（NYSE：AXP）从中性上调至买入，并将目标价格从325美元下调至274美元。

巴蒂亚指出，当前的下跌为长期导向的投资者提供了以合理估值收购优质公司的机会。

可以肯定的是，宏观环境不确定，GDP增长可能放缓。分析师指出，这是收入增长的阻力。

另请阅读：美国运通分析师预计强劲的卡支出将带来收益

该分析师补充说，美国运通的高质量客户群应该会带来更持久的收益，同时控制信贷损失。

美国运通一流的管理层一直善于应对之前的经济衰退，巴蒂亚指出，这次也不会例外。

以消费为中心的模式、超高端持卡人和费用弹性的结合，使美国运通拥有可观的收入持久性。奖励成本将随着持卡人的支出而变化，管理层也表示有能力拉动营销成本杠杆来捍卫EPS。值得注意的是，美国运通股价在此前宏观压力时期的表现优于其他信用卡发行商和标准普尔500指数。

支出正在放缓，但分析师预测，从信贷和支出的角度来看，构成美国运通客户群的高收入消费者将更具弹性。

美国银行汇总了信用卡和借记卡数据，显示高收入家庭一年多以来的信用卡支出增长高于中低收入家庭。此外，达美航空（美国运通最大的合作伙伴）的评论指出，2025年第一季度美国运通联名卡的支出增长了两位数。

鉴于关税相关的不确定性以及GDP放缓的可能性越来越大，巴蒂亚将2025年收入增长和每股收益预测分别从之前的8.3%和15.23美元下调至7.2%和14.76美元。他还增加了信贷准备金，以应对压力更大的宏观情景，但鉴于稳定的拖欠数据，巴蒂亚没有改变他的损失预测。

价格目标与长期平均水平一致，反映了不太理想的支出背景，但被更快的每股收益增长算法所抵消。

美国运通于4月17日报告上市前业绩。

巴蒂亚指出，美国运通第一季度的业绩将相对一致，尽管他第一季度的支出略低于华尔街（增长5.1%，而共识增长5.9%），并且储备金规模更大。美国运通全年每股收益为15 - 15.25美元，但巴蒂亚略低于14.76美元的低端（普遍为15.24美元）。

AXP价格走势：周五公布时，美国运通股价上涨0.87%，至249.04美元。

阅读下一步：