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鹰眼预警：华纬科技应收账款增速高于营业收入增速
2025-04-10 22:16
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月10日，华纬科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为18.6亿元，同比增长49.67%；归母净利润为2.26亿元，同比增长38%；扣非归母净利润为2.13亿元，同比增长37.21%；基本每股收益1.24元/股。
公司自2023年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7346.16万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华纬科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.6亿元，同比增长49.67%；净利润为2.34亿元，同比增长39.76%；经营活动净现金流为-1.98亿元，同比下降556.02%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为82.07%，45.59%，38%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.13亿 | 1.64亿 | 2.26亿 |
| 归母净利润增速 | 82.07% | 45.59% | 38% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为74.53%，53.44%，37.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.01亿 | 1.55亿 | 2.13亿 |
| 扣非归母利润增速 | 74.53% | 53.44% | 37.21% |
• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为24.03%、39.63%、49.67%持续增长，净利润同比变动分别为77.4%、49.08%、39.76%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.9亿 | 12.43亿 | 18.6亿 |
| 净利润（元） | 1.12亿 | 1.67亿 | 2.34亿 |
| 营业收入增速 | 24.03% | 39.63% | 49.67% |
| 净利润增速 | 77.4% | 49.08% | 39.76% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长204.76%，营业收入同比增长49.67%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 24.03% | 39.63% | 49.67% |
| 应收票据较期初增速 | -0.42% | -65.14% | 204.76% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长71.41%，营业收入同比增长49.67%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 24.03% | 39.63% | 49.67% |
| 应收账款较期初增速 | 13.65% | 51.6% | 71.41% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为37.13%、40.31%、46.16%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.31亿 | 5.01亿 | 8.59亿 |
| 营业收入（元） | 8.9亿 | 12.43亿 | 18.6亿 |
| 应收账款/营业收入 | 37.13% | 40.31% | 46.16% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为24.03%、39.63%、49.67%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为68.51%、-19.9%、-556.02%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.9亿 | 12.43亿 | 18.6亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5430.8万 | 4349.94万 | -1.98亿 |
| 营业收入增速 | 24.03% | 39.63% | 49.67% |
| 经营活动净现金流增速 | 68.51% | -19.9% | -556.02% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.4亿元、-2亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5430.8万 | 4349.94万 | -1.98亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.3亿元、经营活动净现金流为-2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5430.8万 | 4349.94万 | -1.98亿 |
| 净利润（元） | 1.12亿 | 1.67亿 | 2.34亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.848低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5430.8万 | 4349.94万 | -1.98亿 |
| 净利润（元） | 1.12亿 | 1.67亿 | 2.34亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.48 | 0.26 | -0.85 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.48、0.26、-0.85，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5430.8万 | 4349.94万 | -1.98亿 |
| 净利润（元） | 1.12亿 | 1.67亿 | 2.34亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.48 | 0.26 | -0.85 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.72%，同比下降5.47%；净利率为12.58%，同比下降6.62%；净资产收益率（加权）为14.19%，同比下降3.67%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为25.72%，同比下降5.47%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 23.91% | 27.38% | 25.72% |
| 销售毛利率增速 | 10.08% | 14.52% | -5.47% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.02%，14.73%，14.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 22.02% | 14.73% | 14.19% |
| 净资产收益率增速 | 62.99% | -33.11% | -3.67% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.3%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 64.39% | 66.91% | 68.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为36.94%，同比增长7.91%；流动比率为2.17，速动比率为1.91；总债务为6.21亿元，其中短期债务为6.21亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.09、0.7、0.54，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.09 | 0.7 | 0.54 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.06、-0.2，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3409.57万 | -5533.44万 | -4987.6万 |
| 流动负债（元） | 3.63亿 | 4.12亿 | 6.55亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.09 | -0.13 | -0.08 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为488.3万元，较期初变动率为44.81%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 337.21万 |
| 本期其他应收款（元） | 488.33万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.74，同比下降8.48%；存货周转率为6.2，同比增长14.8%；总资产周转率为0.74，同比增长1.96%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长50.76%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 4123.54万 |
| 本期在建工程（元） | 6216.8万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长32.99%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 9167.4万 |
| 本期无形资产（元） | 1.22亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长63.15%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2294.12万 | 3872.56万 | 5967.07万 |
| 销售费用增速 | 42.06% | 68.8% | 63.15% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.58%、3.12%、3.21%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2294.12万 | 3872.56万 | 5967.07万 |
| 营业收入（元） | 8.9亿 | 12.43亿 | 18.6亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.58% | 3.12% | 3.21% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长32.14%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 2850.89万 | 3719.9万 | 4915.28万 |
| 管理费用增速 | -6.29% | 30.48% | 32.14% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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