在经济衰退的讨论中，高收益利差描绘了一幅完全不同的景象- SG

虽然多个指数都表明经济衰退的可能性，但高收益利差预测经济衰退的可能性为0%。

法国兴业银行分析师建立了一个模型来估计不同资产价格中隐含的高频贝氏衰退概率。根据这个模型，金融资产的经济衰退风险“非常小”。

分析师表示，根据1987年的数据，“高收益利差仍低于4%，而且我们从未经历过高收益利差低于4.5%的经济衰退。”“换句话说，美国高收益信贷利差的经济衰退可能性为0%。”

根据法国兴业银行的数据，VIX（VIX）显示，Bayesian衰退的可能性为81%;短期利率交易，包括美国国债（US 2 Y）、（US 5 Y）、TIPS（TIP）、（TIPX）和利率掉期，预计衰退的可能性为52%;制造业，41%;美林期权波动率估计，16%;利润同比增长15%;美国GDP增长9%;总利差约3%。

分析师还表示，纽约联储/圣路易斯联储的GDP Now估计表明经济衰退的可能性低于10%，但亚特兰大联储的黄金调整后GDP为-1.4%，表明经济衰退的可能性为73%。

分析师表示：“我们的信贷策略团队预计不会出现最坏的情况，由于资产类别的结构性变化，利差可能不会像历史上那样扩大。”“然而，如果增长显着放缓，信贷似乎是（从经验上）最不准备的资产类别。”

高收益ETF-（NYSEARCA：HyG）、（JNK）、（PEY）、（HyD）、（SPHY）

聚合债券ETF-（AGG）、（SCHZ）、（SPAB）