《大行》瑞银：美关税对全球增长及股市影响 或为中国股票带来进一步阻力

瑞銀報告估計，美國僅佔MSCI中國上市公司收入3%，美國對華54%關稅及對其他製造中心的對等關稅，可能使公司利潤減少1%至2%。若美關稅按加權平均基礎可能上升至24%，對全球增長及股市風險溢價的影響可能成為進一步阻力，並可能對中國股市構成更顯著負面因素。

該行又指，其調查顯示，潛在利潤風險最大行業包括機械、寵物產品、運動服裝代工、生物科技及科技硬件。從股價角度看，2018年美國對華實施關稅後，大多數出口導向行業表現不佳，包括機械、科技硬件和家電，醫療設備則受惠政府加速醫院建設的刺激措施。該行料出口導向型行業將繼續面臨壓力。

該行繼續偏好中國國內消費類股票，因估值低廉，相對不受地緣政治和關稅影響，且政府可能會通過提振消費來支持經濟增長。A股可能為風險分散提供更好的場所，因其年內相對於H股表現不佳，且相對不受地緣政治影響。

下表列出瑞銀股票首選名單：

股票│投資評級│目標價

新東方(EDU.US)│買入│76.2美元

網易(NTES.US)│買入│133美元

北方華創(002371.SZ)│買入│545元人民幣

騰訊(00700.HK)│買入│676元

阿里巴巴(BABA.US)│買入│176美元

建行(00939.HK)│買入│7.4元

中車(01766.HK)│買入│6.6元

紫金(02899.HK)│買入│24.5元

宇通客車(600066.SH)│買入│38元人民幣

金山辦公(688111.SH)│買入│420元人民幣

長江電力(600900.SH)│買入│33.7元人民幣

安井食品(603345.SH)│買入│98元人民幣

青島啤酒(00168.HK)│買入│63.27元

百勝中國(YUMC.US)│買入│57.26美元

古井貢酒(000596.SZ)│買入│208.61元人民幣

格力電器(000651.SZ)│買入│58.5元人民幣