霸王茶姬（CHA）据传将于下周正式上市，发行市值或达50亿美元

IPO聚焦独家获悉，霸王茶姬（CHA.O）据传将于下周完成定价并正式挂牌上市。霸王茶姬有望在本周内确定发行价格区间。

此前，IPO聚焦获悉，霸王茶姬本次美股IPO的发行市值或将达到50亿美元（对应12至15倍PE），或募集5亿美元左右的资金。

霸王茶姬（Chagee Holdings Limited）于2025年3月25日首次公开招股书，股票代码为“CHA”，拟于美国纳斯达克挂牌上市。本次IPO的承销商阵容强大，包括花旗集团、摩根士丹利、德意志银行、中金公司及华盛资本等。

若上市成功，霸王茶姬将成为首个登陆美股的中国新茶饮品牌，也是第五个上市的新茶饮品牌。

霸王茶姬（以下简称“公司”）成立于2017年6月，由张俊杰先生创立，曾获得复星集团、XVC、琮碧秋实、蔻图资本等知名机构的投资。

霸王茶姬是一家以中式茶饮为核心业务的连锁茶饮品牌，主要通过线下门店向消费者提供多种创新茶饮产品，包括奶茶、果茶、纯茶等，产品价格大多介于15元至20元之间，畅销的单品有伯牙绝弦、春日桃桃、桂馥兰香等。

2024年全年，公司新增了2929家线下门店，增长率达到83.4%。

截至2024年底，霸王茶姬在全球拥有6440家门店，其中6284家位于中国，覆盖全国34个省级行政区中的32个，主要集中在新一线、二线及其他低线城市；海外门店有156家，主要分布在东南亚地区，包括马来西亚、新加坡及泰国。

在门店选址方面，霸王茶姬的门店均位于消费者流量大的黄金地段，例如高档购物中心的出入口或主要商业街沿线，无论是自营店还是加盟店，门店的选址均由公司的管理团队决定，一般从装修到开业需要大约一个月的时间。

据艾瑞咨询的资料，按门店数量计算，霸王茶姬是中国最大的高端现制茶饮品牌（产品均价17元或以上），市场份额达到20.3%。

从2022年至2024年，在中国超过1000家门店的茶饮品牌中，霸王茶姬的GMV增速最快，增长率达到2387%，远超其他市场竞争者。具体而言，霸王茶姬的GMV从2022年的12.937亿元增至2023年的107.928亿元，并于2024年进一步增长至294.577亿元。

除此之外，霸王茶姬在中国的单店月均销量从2022年的8981杯增至2024年的25099杯，增长率达到179.5%；单店月均GMV从2022年的17.75万元增至2024年的51.17万元，增长率达到188.2%，在中国拥有超过1000家门店的现制茶饮品牌中同样名列前茅。

除了线下门店外，公司在线上布局也取得了优异的成绩。霸王茶姬从2021年9月正式推出CHAGEE会员计划。截至2024年底，CHAGEE会员计划累计了超过1.773亿注册会员，同比增长155%。其中，活跃会员人数达到9920万人，同比增长112.2%。与此同时，会员中有2次或以上购买的人数占订单总数的88.8%。

此外，在全国拥有超过1000家门店的茶饮品牌中，霸王茶姬在2024年小红书上的帖子数量、浏览量和总受众互动量均排名第一；2024年抖音关键词搜索指数同比增长最高，达到234.5%；同年，霸王茶姬还登上过微博热搜超过50次，位居中国高端现制茶饮行业第一，上述热门搜索的浏览量总数超过49亿次。

公司采用AB股的架构，投票权比例为1:10，每股B类股份可随时转换为一股A类股份。在上市前，公司的创始人张俊杰先生持有19.9%的A类股份以及38.7%的B类股份；XVC实体持有20.3%的A类股份；琮碧秋实持有10.6%的A类股份；公司的首席运营官（COO）尹登峰先生持有7.1%的A类股份。

公司的收入一路狂飙，从2022年的4.9亿元增至2023年的46.4亿元，并于2024年进一步增长至124.0亿元，复合年增长率达402.3%。

而公司的净利润亦是如此，从2022年的-9071万元增至2023年的8.0亿元，并于2024年达到25.1亿元，对应的净利率分别为-18.5%、17.3%及20.3%。

在剔除不会引起现金变动的项目后，从2022年至2024年，公司的经调整净利润分别为-8677万元、9.2亿元及25.1亿元。

公司的现金持续增长且增速迅猛，从2022年的2.0亿元增至2023年的23.2亿元，并于2024年达到47.7亿元，复合年增长率达到387.4%。

在本次IPO申请中，达维、迈普达、金杜为公司律师；佳利、方达为券商律师；毕马威为审计师；艾瑞咨询为行业顾问。

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