周观点：重视信创的投资机会【开源计算机陈宝健团队】

市场回顾：本周（2025.3.31-2025.4.3），沪深300指数下跌1.37%，计算机指数下跌1.87%。

周观点：重视信创的投资机会

（1）全球贸易紧张局势升级，科技自主可控迫在眉睫

2025年4月2日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对中国输美商品加征34%的“对等关税”，创下中美贸易摩擦以来单次税率新高。4月4日，中方接连表态并发布反制行动。国务院关税税则委员会发文称，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。商务部、海关总署发布公告，公布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定。与此同时，商务部发布公告，将16家美国实体列入出口管制管控名单。在全球贸易摩擦不断升级的背景下，科技关键核心技术产品自主可控成为重中之重。

（2）国家财政重点支持，党政信创有望加速推进

2025年中央经济工作会议指出，要增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。2025年新一批超长期特别国债的申报工作正在开展中，主要聚焦基础研究和关键核心技术攻关、人工智能+应用攻关工程、数据资源战略储备、关键设施一体化防护、生物制造领域技术创新、粮食与能源资源安全等重大示范项目。在财政支持下，2025年党政信创有望加速推进。

（3）国产软硬件逐渐迈入“好用”阶段，替换节奏有望加速

国产算力：以华为昇腾、海光、寒武纪为代表的国产AI算力正在崛起；操作系统：Windows7和CentOS8等停服，Google计划终止开源Android项目（AOSP），加速国产操作系统全面替换。华为主导开发的openEuler成为国产服务器操作系统的中流砥柱，同时HarmonyOS NEXT开启智能终端操作系统新纪元。数据库：以TiDB、openGauss、OceanBase、PolarDB为代表的开源数据库广泛应用，达梦数据、人大金仓等国产数据库公司快速崛起，数据库的替换正从非核心、次核心系统向核心系统突破。此外，ERP、工业软件等核心软件也取得快速突破，国产化率逐年提升。国产软硬件逐渐从“可用”迈入“好用”阶段，替换节奏有望加速。

投资建议：

我们认为随着全球贸易环境变化，科技自立自强成为发展的必由之路，国产软硬件正在崛起，替代节奏有望加速。国产算力推荐海光信息、中科曙光、神州数码，受益标的景嘉微、中国长城、龙芯中科、安博通、拓维信息等；

信创板块推荐金山办公、达梦数据、太极股份、顶点软件、卓易信息、软通动力、华大九天、中望软件、中控技术、润和软件、中国软件国际、普元信息、宝兰德、普联软件、启明星辰、天融信、安恒信息、深信服等，受益标的中国软件、麒麟信安、中孚信息、诚迈科技、宝兰德、吉大正元、海量数据等。

风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。

1、 公司动态：上海钢联等发布2024年年报，安恒信息发布2025年限制性股票激励计划（草案）

1.1、业绩公告：上海钢联等发布2024年年报

【上海钢联】发布2024年年报，公司实现营业收入813.35亿元，同比下滑5.77%；实现归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比下滑32.87%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.12亿元，同比下滑41.43%。

【柏楚电子】发布2024年年报，2024 年公司全年实现营业总收入17.35亿元，同比增长 23.33%；归属于上市公司股东的净利润8.83亿元，同比增长21.10%。

【浩辰软件】发布2024年年报，2024 年公司全年实现营业总收入2.89亿元，同比增长 3.93%；归属于上市公司股东的净利润6,299.91万元，同比增长16.37%。

【太极股份】发布2024年年报，2024 年公司全年实现营业总收入78.36亿元，同比下滑14.77%；归属于上市公司股东的净利润1.91亿元，同比下滑49.08%。

1.2、中标与战略投资公告：诚迈科技与专业投资机构共同投资六翼智造基金

【盛视科技】公司成交了成都天府国际机场分公司口岸检查检验及配套设备设施（航站楼现场部分）维保服务采购项目。服务期为10 年，成交总金额为人民币 1.895亿元。

【诚迈科技】公司作为有限合伙人以自有资金2,500 万元人民币出资与南京六翼投资管理股份有限公司、无锡格瑞斯精密机械有限公司、绩溪县开塬产业基金合伙企业（有限合伙）、苏州源华创兴投资管理有限公司共同投资设立南京六翼智造投资基金合伙企业（有限合伙）。有限合伙人以自有资金 2,500 万元人民币（下同）参与投资南京六翼智造投资基金合伙企业（有限合伙），本次认缴完成后公司持有六翼智造基金 18.93%的合伙份额。

【宏景科技】与中国移动宁夏公司于近日签署了《中国移动宁夏公司2025年算力服务引入采购框架协议》，本框架协议含税总金额上限为人民币3.12亿元。

1.3、股权激励：安恒信息发布2025年限制性股票激励计划（草案）

【安恒信息】发布2025年限制性股票激励计划（草案），本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为 200.00 万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额 10,227.24万股的 1.96%。本激励计划涉及的首次授予激励对象共计 180 人，授予价格为 31.94 元/股。

1.4、 其他公告：莱斯信息董事长辞职

【博彦科技】公司董事王丽娜女士及高级管理人员燕玉光先生、吴笛先生、李全有先生、王威女士计划自本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内（预计为 2025 年 4月 25 日至 2025 年 7 月 24 日，敏感期不得减持），以二级市场集中竞价交易方式减持本公司股份合计不超过 3.90 万股（不超过目前公司总股本的 0.0067%）。

【莱斯信息】因退休原因，毛永庆先生申请辞去所担任的公司董事长、董事会战略委员会委员职务。

【高伟达】股东银联科技截至本公告披露日持有公司股份占总股份比例 8.36%。其计划于本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内以集中竞价方式减持公司股份合计不超过公司股份总数的 1%。

2、行业动态：阿里新模型Qwen3即将发布；OpenAI宣布完成400亿美元融资，估值3000亿美元

2.1、  国内要闻：阿里新模型Qwen3即将发布

• 阿里新模型Qwen3即将发布

【Techweb】4月3日消息，阿里即将在2025年4月第二周发布新模型Qwen3，这将是阿里在2025年上半年最重要的模型产品。DeepSeek-R1发布后，阿里云基础模型团队把策略中心进一步向模型的推理能力倾斜。

• 工信部副部长：加快自动驾驶产业化，将有条件批L3级车型准入

【TechWeb】在中国电动汽车百人会论坛2025上，工信部副部长辛国斌表示，将加快自动驾驶产业化发展。后续会推进智能网联汽车准入和上路通行试点，完善相关标准体系，有条件地批准L3级自动驾驶车型生产准入，同时推动道路交通安全保险等法律法规的完善。

• 内测已久的Manus开启收费，与阿里合作探索国产模型新可能

【TechWeb】经过长时间的内测，全球首款由中国团队开发的通用型AI智能体（AI Agent）Manus宣布开始收费，并推出了让用户获取更多积分的升级计划选项。其收费方案包括Manus Starter和Manus Pro两个Beta版本。Manus Starter定价为每月39美元，用户可享受每月3900积分，最多同时运行2个任务，还能拥有专属资源以提升稳定性、扩展上下文长度以及在高峰时段优先访问等权益。而Manus Pro每月收费199美元，权益更加丰富，每月有19900积分，最多可同时运行5个任务，还能使用高投入模式和其他测试功能，同样具备专属资源提升稳定性、扩展上下文长度以及高峰时段优先访问等服务。

2.2、海外新闻：OpenAI宣布完成400亿美元融资，估值3000亿美元

• 亚马逊拟发射首批27颗卫星挑战SpaceX

【TechWeb】4月3日消息，亚马逊宣布，计划4月9日发射其卫星互联网“柯伊伯计划”的首批27颗卫星。这意味着该公司将与美国太空探索技术公司的“星链”卫星互联网项目正式展开竞争。

• Meta计划推出高端AI眼镜：首次配售腕带控制器

【快科技】4月3日消息，据媒体报道，Meta计划最快在2025年年底推出智能眼镜系列中一款更高端的版本，内部代号为“Hypernova”。该产品将内置更清晰的单眼显示屏并升级摄像头等配套设备，预计其售价将超过1000美元（约合人民币7270元），甚至有可能达到1400美元（约合人民币1.02万元）。

• 马斯克脑机接口公司Neuralink病患登记现已向全球开放

【IT之家】4 月 3 日消息，马斯克创办的脑机接口公司Neuralink宣布，病患登记现已向全球开放。如果你四肢瘫痪，并对探索使用思维控制电脑的突破性方法感兴趣，现在可以从世界任何地方报名。

• Gartner：2025年全球GenAI支出将达6440亿美元，80%用于硬件

【TechWeb】4月2日消息，Gartner预测，2025年全球生成式人工智能（GenAI）支出将达到 6440 亿美元，较2024年增长76.4%。2025年，集成AI能力的服务器、智能手机、个人电脑（PC）等硬件将成为GenAI支出的增长的主要驱动因素，其中80%的GenAI支出将用于硬件。

• OpenAI宣布完成400亿美元融资，估值3000亿美元

【TechWeb】4月1日消息，年初传出的OpenAI与软银洽谈融资一事尘埃落定，OpenAI已在官网宣布完成了400亿美元的融资，由软银领投。

3、风险提示

政策落地不及预期；市场竞争加剧；应用落地不及预期。

注：上述报告内容详见开源证券计算机行业周报20250406：《周观点：重视信创的投资机会》

陈宝健，执业证书编号：S0790520080001

刘逍遥，执业证书编号：S0790520090001

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（转自：健谈计算机）