YY | 周度热点集锦： 中航产融宣布拟退市，美国宣布加征“对等关税”

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

本周国内A股整体下行，上证指数周跌0.28%，报3342.01点，深证成指周跌2.28%，报10365.73点，创业板指周跌2.95%，报2065.40点。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周跌9.08%，报5396.52点，纳指周跌10.02%，报16550.61点，道指周跌7.86%，报40545.93点。

市场舆情与波动方面，债券违约或逾期方面，绿景中国预计无法在到期时或相关宽限期内履行所有境外付款义务。违约或逾期后续方面，泛海控股境外债二次展期6个月；融创已按计划完成购回合计8.00亿元境内债和ABS，涉及债券面值合计40亿元，折价80%。外评调整方面，*ST普利（维权）被下调评级至“BB/负面”，主因股票及转债面临强制退市、流动性压力增大；世纪互联被上调评级至“B2/稳定”，主因国内IDC市场前景好、公司IDC业务将持续扩张。其他行业关注方面，彭博报道中资银行据悉加速清理房地产坏账，以释放资源用于提振经济。债券发行方面，复星高科发行市场首单股票质押型CB，以豫园股份股票作担保，担保率超150%。债务重组方面，融创中国将进行二次境外债重组；荣盛发展拟制定以股抵债方案；。债务化解方面，六万亿特殊再融资债发行情况持续更新中，已发行省份中，四川发行506.75亿，重庆发行640.07亿。

信用债市交投来看，偏离估值成交很少，以地产高估值成交为主。

下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。

一、从宏观线索来看，本周国内A股表现不佳，利率普遍下行。

【大类资产】本周国内A股整体下行，上证指数周跌0.28%，报3342.01点，深证成指周跌2.28%，报10365.73点，创业板指周跌2.95%，报2065.40点。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周跌9.08%，报5396.52点，纳指周跌10.02%，报16550.61点，道指周跌7.86%，报40545.93点。

国债期货方面，2年期、5年期和10年期分别较上周上涨0.08%、0.44%和0.64%。本周大宗商品整体走势普跌，伦敦金现跌1.52%，伦敦银现跌13.26%，SHFE铜跌2.27%，DCE铁矿石涨0.51%，ICE布油跌9.21%，SHFE螺纹钢跌0.88%。

【资金方面】本周7D逆回购投放6,849亿元，7D逆回购到期11,868亿元，无国库定存操作。本周，1年期AAA同业存单收益率1.7950%，较上周末下行10bp；银行间7天质押式回购利率较上周末下降51.42bp至1.7428%。

【利率方面】本周国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主。

二、高收益主体表现方面，成交主要涉及地产主体万科

成交总况：2025年3月31日至2025年4月06日共4个交易日，高收益债（成交净价在90元及以下）的总成交额为1.95亿元，涉及4个主体。

分行业来看：房地产主体成交总额共1.95亿元，占比100%，成交前五主体分别为万科企业股份有限公司(1.56亿)、阳光城集团股份有限公司(0.36亿)、北京远洋控股集团有限公司(0.02亿)、上海宝龙实业发展（集团）有限公司(0.01亿);

违约情况：2025年3月31日至2025年4月06日，新增3只违约债（其中展期债3只），逾期本金0.0亿元（不含展期债）；截至2025年4月06日，2025年共5只违约债券，涉及本金93.27亿元。

三、债市交投来看，偏离估值成交皆为地产高估值成交

本周高估值成交为中航国际融资租赁有限公司和杭州滨江房产集团股份有限公司。

本周无低估值成交。

四、发行层面看，本周净融资转为净流出

从融资额来看，2025年03月31日至2025年04月06日，一级市场共发行债券136只，总发行量1,277.37亿元，总偿还量1,676.31亿元，净融资额-398.94亿元，新增净融资-1,553.42亿元。

五、市场舆情与波动方面，红星控股重整计划（草案）出炉，中航产融宣布拟退市并转至新三板

违约或逾期后续方面，国美零售将向京东转让武汉物业及发行新股以结算未偿还5.29亿元债券；花样年境外债重组支持协议截止日期延长至4月30日；景峰医药“16景峰01”截至25年3月31日已与5家基金管理人达成协议，豁免本金1.1亿元，剩余未清偿本金为1.85亿元；龙光“H龙债04”、“H龙控01”等部分境内债重组投票延期至4月10日。非标负面方面，西苑国投截至25年2月末多个定融产品账面合计逾期余额为10,412万元；聊城东昌府区区域非发债主体存在定融（山东聊城道路建设债权2号）逾期。债务化解方面，六万亿特殊再融资债发行情况持续更新中，已发行省份中湖南发行650亿，四川发行506.75亿。

资产购入方面，万科已将印力集团收购并表，公司未抵押受限且已完工办妥产权投资性房地产账面价值约470亿元。上市退市方面，中航产融宣布拟退市并转至新三板，或考虑到子公司信托业务的风险，降低相关信息披露密度，目前所有公开发行债券均摘牌，转为场外兑付。债务重组方面，红星控股重整计划（草案）将通过现金立即清偿、留债清偿、股票抵债、信托受益份额清偿及债转股等方式组合清偿债务。

破产重整及清算方面，金通灵（维权）因欠付153.65万元运费不能偿付被申请重整及预重整，利润持续亏损账面现金流紧张。其他信用预警方面，富豪酒店境外永续债REGH 6.5 PERP利息递延，面临较大债务偿付压力。评级调整方面，标普将合生创展集团从“B/稳定”下调至“CCC/负面”，惠誉将其从“B/稳定”下调至“CCC-”，主因流动性和融资渠道恶化、触发交叉违约等；联合资信终止红豆集团AA+评级，存在信用分歧可能性；另有广西农垦、美团、小米集团、赤峰国资评级上调，详见舆情。