美国银行分析师预测，随着市场波动性加剧，经纪股增长放缓

美国银行证券分析师克雷格·西根塔勒（Craig Siegenthaler）在财报季前修改了几只经纪公司股票的估计和价格预测。

该分析师写道，股市更深层次的调整会带来现金收入、交易/保证金贷款和AUM费用等每股收益风险。

Siegenthaler预计NNA将进一步放缓，特别是在ROCA零售渠道与财富管理公司的比例较高的情况下，预计3月份将小幅下降。

分析师补充说，由于调整发生在本季度末，因此大多数风险将在第二季度而不是2025年第一季度显现。

查尔斯·施瓦布：分析师预计，无论市场或利率如何，Charles Schwab Corporation（纽约证券交易所代码：SCHW）的NII将继续上涨，因为它偿还了昂贵的FHLB/CD借款。

他预计新资产净增长将连续第三个季度，预计为4.7%，接近公司5%-7%目标的低端。

分析师重申了对该公司的表现不佳评级，并将价格预测从74美元下调至66美元。

此外，由于利率预测下调和AUM费用下调的负面影响，Siegenthaler将25财年第一季度的每股收益预期下调至1.03美元（从1.01美元），将2026年下调至4.27美元（从4.82美元），将2027年下调至4.73美元（从5.26美元）。

与此同时，该分析师对零售经纪商保持长期看涨立场，尤其是盈透证券集团（Interactive Brokers Group Inc.）等在线经纪商。（纳斯达克股票代码：IBKR）和Robinhood Markets Inc.（纳斯达克股票代码：HOOD），因为年初迄今，他们的估值和所有权设置在调整后有所改善。

Siegenthaler继续将在线经纪视为全球长期趋势，受益于其高科技、低成本模式，该模式以低价接触大众客户，并利用人口向数字化的转变。

总体而言，由于强劲的有机增长和稳定的ROCA，分析师维持对LPL Financial Holdings Inc（纳斯达克股票代码：LPLA）的买入评级。

盈透证券集团：分析师将盈透证券集团股票的价格预测从307美元下调至265美元。

Siegenthaler预测，受交易量增加的推动，收入环比增长3%，账户增长预计将加速至32%。

由于预期客户参与度下降以及短期利率下降对净利息收入的影响，分析师将2026/2027年第一季度每股收益预期分别从2美元/10.14美元/12.27美元下调至1.99美元/8.90美元/10.62美元。

Coinbase：与此同时，分析师指出Coinbase Global Inc.的强劲交易水平（纳斯达克股票代码：COIN）2024年第四季度的增长很难复制25财年第一季度的增长，加密货币价格的下降减缓了客户活动。

因此，分析师将Coinbase 2026/27年每股收益预期下调了10%以上，并将价格预期从311美元下调至217美元。

Robinhood Markets：分析师将股价目标从65美元下调至58美元。

虽然Siegenthaler预计Robinhood的收入将同比增长44%，但由于交易量下降，这仍代表着环比下降12%。

Robinhood的分析师还预计，自2021年上市以来，该公司的费用将增加，并恢复到正常的21%税率，此前税率为0%或更低。

该分析师将25/2026/2027财年第一季度每股收益预期分别从43美分/1.76美元/2.18美元修订为29美分/1.49美元/1.94美元，原因是利率预测下降、交易量放缓、G & A费用上升以及恢复正常税率。

与此同时，分析师对该公司的长期增长仍然持乐观态度，这得益于业务扩张、新产品推出、强大的客户关系以及全球（包括新加坡）和国内市场增长。

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照片：Shutterstock