Connorent获得分析师升级，但关税可能会给未来增长蒙上阴影

罗森布拉特（Rosenblatt）分析师迈克·吉诺维斯（Mike Genovese）周五将Connerent Corp（纽约证券交易所代码：COHR）从中性上调至买入，并将价格目标从115美元下调至85美元。

Genovese对2025年下半年人工智能收发器的顺序重新加速持乐观态度，这是由于Blackwell的推出以及对数据中心互连（DCI）和电信应用的强劲需求。

该分析师对2030年的收发器市场持乐观态度，并越来越认为，由于超高功率（UHP）激光器和光学电路开关（OSC）等新产品的出现，共封装光学（CPO）更多地是一个机遇而不是威胁。

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Connerent在200 G WinsSELL以及100 G和200 G EML的商业化方面也取得了扎实进展。

喜欢Collerent的其他原因是强大的新任首席执行官吉姆·安德森（Jim Anderson）。

该股已回落至历史（人工智能前）估值，低于13倍的预期收益。这可能表明，买方认为，由于新关税对需求的破坏，包括对马来西亚商品征收24%的关税，因此需要降低数字。

吉诺维斯没有改变估计，主要是因为他在本周的光纤会议（OFC）上从公司那里听到了非常积极的需求信息。另一个原因是关税似乎仍然是一个潜在的移动目标。

该分析师认为Connorent是人工智能光学领域的长期领导者。

过去几年，Connorent每个季度的800 G Datacom收发器收入都有所增加，现在每个季度的销售额约为3亿美元。这使得Connerent的全球市场份额仅次于Innolight。

虽然800 G领域的Cornerent仍在继续增长，但最近有所放缓。

投资者现在正在公开讨论微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）推迟一些新的数据中心建设。

尽管如此，该分析师预计，受2025年上半年订购的Blackwell图形处理器出货量的推动，Connerent和整个市场的800 G Datacom收发器销售将在9月和12月加速。

继2025年第一季度同比增长17%之后，2025年第二季度，Connerent的电信收入同比增长11%。

该公司注意到新产品的强劲增长，并表示预计这些产品将在未来几个季度继续增长。

当吉诺维斯本周在OFC会见他们时，连贯的管理层也回应了这些观点。

此外，Ciena Corp（纽约证券交易所代码：CSEN）和思科系统公司（纳斯达克股票代码：CSCO）表示，本周OFC对Hyper-Scale DCI的需求仍然非常强劲。然而，投资者听到的任何传言都是关于微软的，特别是放慢了一些新的数据中心投资。

在OFC会议上，Coherent表示，它拥有供应商最广泛的CPO组件组合。该公司还表示，CPO设备目前比收发器设备贵2到4倍，因为它是新的和深奥的。Coherent告诉分析师，它今年将以一个重要的超大规模参与OCS部署，并与其他公司进行类似的规划和投标。

根据分析师的检查，Lumentum Holdings Inc（纳斯达克股票代码：LITE）在EML产能方面仍然显着领先，但Connerent终于接近提高自己的EML产量。

吉诺维斯相信，随着时间的推移，随着时间的推移，Cornerent可以扩大其磷化银激光器（包括EML和CW）的生产。

Connerent在世界各地设有制造基地，包括马来西亚（24%关税）、中国（54%关税）、其他亚洲国家（关税率主要在马来西亚和中国之间）和欧洲（20%关税）。

吉诺维斯预计第三季度收入为14.4亿美元，每股收益为85美分。

价格走势：周五最后一次检查时，Connerent股价下跌9%，至49.06美元。

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