由于压力越来越大，海沃德控股（Hayward Holdings）在沃尔夫研究中心（Wolfe Research）的评级被下调

沃尔夫研究公司（Wolfe Research）分析师周四将海沃德控股（Hayward Holdings）的评级从之前的“跑赢大盘”（Beaupper）下调至“同行表现”（Peer Perform）。他们表示，这家泳池设备公司面临着美国消费者支出和房地产市场持续疲软的风险。

沃尔夫研究公司（Wolfe Research）分析师奈杰尔·科（Nigel Coe）表示，该公司的最新观点反映了人们对宏观经济阻力日益增长的担忧。

“今年迄今为止，美国消费者面临的压力显着增加，部分原因是特朗普政府无序推出的政策--关税、DOGE等，”科说，他指的是政府效率部。“通胀预期大幅上升，导致利率居高不下，导致房地产市场基本面恶化。”

鉴于这些事态发展，沃尔夫调整了对新泳池市场反弹的预期，新泳池市场已显示出接近底部的迹象，但仍受到单户住宅建设疲软的挑战。

海沃德（纽约证券交易所代码：HAYW）的售后市场业务占其收入的一半以上，被视为具有弹性。售后市场业务是指在原始产品售出后销售产品和服务，特别是用于维护、维修、更换或增强。

然而，科指出，由于消费者推迟了大额购买，到2025年，用于游泳池改造和升级的更多可自由支配支出可能会保持低迷。

尽管面临这些挑战，沃尔夫认为海沃德的2025年全年指导是合理的。该公司对25财年每股收益的估计已小幅上调至0.74美元。

科表示，在2%至3%的定价收益（不包括关税）和稳定的售后市场需求的推动下，3%左右的适度利润增长似乎是可以实现的。Ebitda利润率预计将保持同比相对平稳，生产率的提高和正常化的运营杠杆被研发和销售、一般和行政费用的持续投资所抵消。

尽管如此，沃尔夫表示，该股的预期估值约为25财年盈利的19倍，因此定价是公平的。

科总结道：“净/净、风险/回报屏幕平衡。”他补充说，海沃德（HAYW）对消费者的巨大风险敞口使其比电气设备和多工业行业的同行更容易受到攻击。到2025年底，沃尔夫对该股票的公允价值范围仍在12美元至19美元之间。