鹰眼预警：华源控股经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月2日，华源控股发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为24.49亿元，同比增长1.6%；归母净利润为7073.7万元，同比增长739%；扣非归母净利润为5929.7万元，同比增长1358.48%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.63亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华源控股2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.49亿元，同比增长1.6%；净利润为6853.87万元，同比增长742.72%；经营活动净现金流为2.04亿元，同比增长33.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、813.3万元、0.7亿元，同比变动分别为-37.34%、-27.8%、742.72%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动1.6%，销售费用同比变动22.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为33.12、18.79、2.98，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.4%，同比增长7.22%；净利率为2.8%，同比增长729.49%；净资产收益率（加权）为4.28%，同比增长664.29%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.02%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为34.44%，同比下降13.24%；流动比率为2.13，速动比率为1.72；总债务为6.04亿元，其中短期债务为5.1亿元，短期债务占总债务比为84.42%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为216.79%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为721.8万元，较期初变动率为112.08%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.79，同比下降0.66%；存货周转率为5.52，同比增长4.41%；总资产周转率为0.88，同比增长0.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长22.01%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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