Gangtise投研日报 | 2025-04-02

以下为4月1日热点题材的涨幅表现

制造 | 科技（4条）

01. 柴发分析师表示，AIDC柴发方面，2025年2月底3月初某柴报价260万左右，相比1月的240万上涨约20万；3月底价格达到280万上下，外资散单价格超320万，且以互联网大厂招标价格为基准来看，行业价格持续上涨，预计2025Q2招标时价格还会大幅提升。4~7月是大厂招标最密集的时期，可能全年超一半订单在这4个月招标完成，一季度招标量已接近去年全年订单量，二季度订单量更大，且现在应关注招标价格而非订单量，价格处于温和上行区间，2025H2可能非线性扩张。

02. 重卡分析师表示，新能源重卡价格年初有企业想涨价但多数未成功，2025年2~3月份部分企业为拿订单开始降价，尤其在招标时，B端客户为主的订单会促使企业杀价。目前部分厂家400多度电的车型价格已到40万左右，而去年要45万往上，价格体系几个月就有一个变化且呈下降趋势。油车价格状态与新能源重卡不同，油车汽车2025Q1涨了一轮，2025Q2听说主机厂还要涨价，尤其是头部企业有定价权，如解放带头涨价，主要是因为去年价格降得太狠没钱挣。电车2025Q1降了，2025Q2可能还会降，二者状态完全相反。

03. 重卡专家表示，2025年3月重卡批发销量估计约为10.5万台，同比下降约9%；国内重卡零售销量估计约为73000~74000台，同比下降2~3%。3月传统旺季，公路货运市场景气度不及预期，车多货少、运力过剩、运价低的情况未得到改善，不少地区运价环比下降，这种情况下购车需求下滑，用户为规避风险会谨慎购车。同时，3月有政策观望期，国4政策1月8日发布后，用户尤其是车队组织型客户在等待各地政策落地，3月18日部委政策才出，之后还需地方落地，这一过程客观上给市场带来短期负面情绪。

04. 算力租赁分析师表示，从产业调研来看，仅目前浮现的潜在大厂采购方可能就接近300亿，中国至少有三个这样的大厂，加上国家队也有接近300亿采购规模，所以中国2025年算力租赁市场规模有望超千亿。从当前仅公告的订单来看，订单仅占今年总市场规模的10%左右，意味着今年还有90%的订单尚未公布，这个赛道在2025H1和Q3将迎来源源不断的订单催化。

2024年度业绩快报（5条）

01. 海通发展2024年实现营业收入36.59亿元，同比增长114.55%；归属于上市公司股东的净利润5.49亿元，同比大幅增长196.70%。公司总资产达58.38亿元，较上年末增长28.80%；归属于上市公司股东的净资产41.19亿元，同比增长13.28%。2024年，全球干散货海运需求同比增长3.1%，运价整体优于2023年，波罗的海干散货指数（BDI）全年平均为1755点，较2023年上升27%。公司积极拓展全球业务，航线遍布80余个国家和地区的300余个港口，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），共计派发现金红利4581.67万元。

02. 晋亿实业2024年实现营业收入23.70亿元，同比增长2.40%，归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，成功扭亏为盈。公司主要业务为紧固件和铁路扣件的生产销售，是国内紧固件行业龙头企业和全球最大的紧固件制造厂商之一。2024年，公司紧固件出口数量和金额分别增长17.6%和3.3%，铁路建设完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%，为公司发展提供了良好的市场环境。公司通过加大研发投入、提高产品质量、拓展国际市场等手段，努力提升整体竞争力，推动中国紧固件行业向高端化、高质量发展的方向稳步前进。

03. 江波龙2024年营收达174.64亿元，同比增长72.48%，净利润4.99亿元，同比增长160.24%。公司主营业务为半导体存储应用产品的研发、设计、封装测试、生产制造与销售，产品广泛应用于智能手机、数据中心、汽车电子等领域。江波龙拥有嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线，其中嵌入式存储是主要产品线，包括UFS、eMMC、LPDDR、ePoP、eMCP、uMCP和SLC NAND等产品。公司积极推动UFS产品更广泛应用，UFS4.1产品已完成主流平台兼容性测试，客户导入验证工作正在进行中。江波龙拥有行业类存储品牌FORESEE、海外行业类存储品牌Zilia和国际高端消费类存储品牌Lexar。

04. 汇通能源2024年年度报告显示，公司主要从事房屋租赁、物业服务及美居装修业务。2024年公司总资产达16.48亿元，归属于上市公司股东的净资产13.83亿元。公司实现营业收入1.37亿元，同比增长5.03%；归属于上市公司股东的净利润9510.26万元，同比增长68.46%。经营活动产生的现金流量净额7243.13万元，同比减少75.05%。报告期内，公司对百年德化物业的管理模式进行了调整，由委托管理转为整体租赁。此外，公司商业物业服务主要包括“百年德化·风情购物公园”的商业运营及上海地区部分出租商业资产的配套物业管理。美居装修业务主要为业主提供住宅、店铺、办公室及新建小区公共物业的装饰装修、设计施工、家具家电等一体化服务。

05. 豪能股份2024年业绩表现亮眼。公司营业收入同比增长21.29%达到23.6亿元，净利润同比增长76.87%达到3.22亿元，经营活动现金流净额同比增长90.36%达到6.11亿元。公司是国内同步器龙头企业，产品覆盖燃油车和新能源汽车，主要配套奔驰、宝马、红旗、吉利等知名品牌。公司积极布局新能源汽车领域，拓展定子转子、电机轴和行星减速器等产品线，并发展航空航天零部件业务。截至2024年底，公司总股本为6.41亿股，计划每股派发现金红利0.20元，并以资本公积金每10股转增3股。

港美股精选会议摘要（5条）

01. 九毛九（09922.HK）2024年度业绩发布会：2024年，公司业绩未达预期，收入约60.7亿元，净利润降至5581万，归母净利润率0.9%，但核心经营利润约2.5亿人民币。2025年，公司将加大品牌单店模型调整，拥抱AI，优化供应链和信息化能力，提升经营效率。九毛九品牌聚焦三代人喜爱的用餐体验，太二品牌升级产品和服务，怂火锅追求成为广东火锅行业名片。财务方面，2025年计划提高派息比例至92.5%，账上可支配现金约16.7亿，经营性现金净流入9.8亿。各品牌门店数分别为：太二634家，怂火锅80家，九毛九71家。2025年，公司将优化运营架构，推进供应链建设，如广州南沙供应链中心预计投入使用，同时谨慎扩张，关注经营不佳门店并及时闭店止损。

02. 永升服务（01995.HK）2024年度业绩发布会：2024年，永升服务在业务、财务、管理和资本市场等方面均取得显著进展。公司实现收入约68.41亿元，同比增长4.6%；毛利约13.49亿元，同比增长7.6%；公司拥有人应占溢利约4.78亿元，同比增加10.0%。外拓合同收入达15.8亿元，同比增长36.2%，签约面积同比增长13.8%至3.5亿平方米，在管面积同比增长13.2%至2.5亿平方米。公司坚持“平台+生态”战略，优化业务结构，基础物业营收占比74.4%，社区增值服务营收占比12.6%，城市服务营收占比4.2%，非业主增值服务营收占比降至8.8%。同时，公司管理与销售综合费用率同比下降1.1个百分点至7.5%，经营性现金流表现稳健。

03. 理士国际（00842.HK）2024年度业绩会：理士国际2024年业绩发布会展示了公司全年发展成果与未来规划。2024年公司收益达161.3亿元人民币，同比增长19.7%，其中电源解决方案业务营收145亿元，同比增长16.7%。网能电池营收68.5亿元，同比增长9%；汽车启动启停电池营收59.3亿元，同比增长60.9%。公司计划2025年产能增长30%以上，预计整体营收增长20% - 30%，净利润目标8亿 - 10亿元。未来将聚焦铅酸电池、锂电池及能源管理系统三大增长引擎，推动数据中心、储能等领域业务发展，同时推进海外业务分拆上市，提升国际竞争力。

04. 挚文集团(MOMO.US)2024年第四季度业绩电话会：2024年，公司总收入为106亿元人民币，同比下降12%；调整后营业利润为17.3亿元，利润率为16.3%。其中，Momo应用及独立新应用收入97亿元，同比下降11%，但海外业务增长强劲，推动独立新应用收入同比增长40%。探探业务收入下滑，第四季度收入为2.13亿元，全年收入9亿元，付费用户减少。公司继续推进产品创新和运营优化，如Momo应用推出AI辅助聊天工具提升用户体验。2025年，公司计划进一步拓展海外市场，加大相关投入，并维持12%至13%的非GAAP营业利润率目标。此外，董事会批准每股0.3美元的特别现金股息，连续第七年通过分红与股东分享公司成果。

05. 水滴公司（WDH）2024年Q4暨全年业绩发布会：水滴公司2024年第四季度及全年财报电话会议显示，公司全年收入达27.7亿美元，同比增长5.4%，第四季度收入为6.87亿美元。归属于普通股股东的利润在第四季度超过9960万美元，全年利润翻倍，连续12个季度保持盈利。公司计划推出第三次现金股息，普通股每股0.2美分，ADS每股2美分。截至2025年2月底，公司累计回购约5210万ADS，花费1.04亿美元。保险业务方面，第四季度首年保费（FYP）约19亿美元，同比增长24.5%。公司在AI领域持续投入，2024年推出基于大型语言模型的AI工具，未来将继续加强技术优势，推动业务增长。

经验显示，市场自己会说话，市场永远是对的，凡是轻视市场能力的人，终究会吃亏的！

——威廉·欧奈尔

（转自：Gangtise投研）