Spotify有声读物、广告增长提振分析师信心

周二，美国银行证券分析师Jessica Reif Ehrlich维持对Spotify Technology(NYSE：Spot)的买入评级，目标价为700美元。

Reif Ehrlich指出，Spotify的盈利能力和FCF正处于拐点，原因是订户渗透率更高、价格上涨、新的定价级别、数字举措推动的广告改善以及有声读物和教育等新业务。

这位分析师相信，Spotify 2025年第一季度的业绩将至少与关键指标的指引一致。这包括收入、高级订户和MAU。

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雷夫·埃利希预计第一季度营收为42.1亿欧元(合45亿美元)。她还预计毛利率为31.5%(与指南一致)。最近美元走强可能会对她目前公布的2025年第一季度营收预测构成不利影响。

Reif Ehrlich预计第一季度营业收入为4.88亿欧元，低于Spotify为计入社会费用而制定的5.48亿欧元的指引，因为该季度股价上涨了约20%。

这位分析师指出，社会费用和任何外汇逆风并不表明商业基本面放缓，她表示，商业基本面依然强劲。

Reif Ehrlich认为，在当前的宏观不确定性下，Spotify的订阅模式应该更具防御性和实用性。

Spotify今年的毛利率增长势头强劲。以至于Reif Ehrlich预计2025年不会复制2024年的扩张幅度。

该分析师目前预计，第二季度和第三季度的毛利率将持平至小幅下降。她预计第四季度将恢复扩张。

值得注意的是，这一利润率展望考虑了最近宣布的与几家最大的音乐品牌的续签协议。

这位分析师补充说，Spotify为未来的增长提供了几个杠杆，比如未来的价格上涨、新产品的发布和程序化广告。

股价走势：Spotify股价周二下跌0.51%，至547.20美元。

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图片：快门