《大行》瑞银：若长和(00001.HK)分拆全球电讯资产到英国上市并回馈股东 可带动股价升最多6.6元

有傳長和(00001.HK)計劃分拆全球電信資產於倫敦證券交易所上市，瑞銀發表研報指，分拆實體或包括集團在歐洲、香港及東南亞的電訊業務，估值料介乎100億至150億英鎊，意味著企業價值對EBITDA比率(EV/EBITDA)介乎4.1倍至6.3倍，對比該行對長和每股資產淨值估值中所使用的EV/EBITDA比率為約5倍，以及歐洲同業水平為約6.5倍。

假設長和在今次潛在分拆中出售34%的持股，即是保留66%的股權，瑞銀估算每股可回收7港元至11.5港元的資金，並為每股資產淨值(NAV)帶來8.8港元的損失，假設每股NAV折讓率為45%，則對股價的影響為每股4.9元。

瑞銀指，若長和將所得資金用於回饋股東，包括進行股份回購或派發股息，估計可令股價上升2.2至6.6港元。瑞銀目前對長和評級為「買入」，目標價59.5港元。