瑞丽医美，也逃不过 “业绩滑坡” 的困境

活跃用户减少，客单价降低

美容外科服务收入406.8万，同比下降41.3%

微创美容服务收入6845.9万，同比下降17.5%

皮肤美容服务收入6807.5万，同比下降18.3%

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2024年，国内医美机构竞争有多激烈，或许可以从瑞丽医美的年报上窥见一二。

活跃用户减少，客单价降低

3月28日，瑞丽医美发布截至2024年12月31日止年度年度业绩公告 ，2024年度总收入为1.993亿元，同比上升5.3%；毛利为7140.7万元，母公司拥有人应占亏损5921.2万元，同比扩大82.4%。

收入增加及持续亏损的主要原因是：(a) 由于业务调整，本公司间接全资附属公司九美信禾不再从事于中国分销 e-PTFE 面部植入物且不再注册为代理人；(b) 本集团购股权开支增加；及(c) 为了加快本集团的医疗器械产品研发及生产，本集团加大对苏州瑞泉研发活动的投入，但该等开支尚未自2024年度由此产生的经济利益中收回。

2024年度，受益于本集团医疗美容器械产品的销售业绩增长，我们本年度的收入增加。

对于微创美容服务和皮肤美容服务收入的下降，公告显示主要原因是2024年度行业竞争导致下半年活跃用户减少。

美容外科服务收入减少主要原因则是由于技术的发展与消费观念的转变，使得我们的客户倾向于选择更快捷、更安全的微创美容服务及皮肤美容服务。

瑞丽医美，位于长三角地区的医疗美容服务提供者，主营业务是为客户提供广泛的医疗美容服务（美容外科服务、微创美容服务及皮肤美容服务）。截至2024年12月31日，在中国拥有并运营了四家私立营利性医疗美容服务机构网络，其中二家位于浙江省，一家位于安徽省，一家位于海南省。

此外，公告披露瑞丽医美还经营医疗美容管理咨询服务业务及医疗美容器械产品销售业务，并布局医疗美容器械产品的研发与生产，已横跨医美行业上中下游三个领域。

产品议价能力弱

医美产品、医生和获客，以上这三大成本端可以说制约着医美机构的盈利能力。

2024年瑞丽医美毛利率约为35.8%，较2023年度的毛利率约37.8%下降了2.0个百分点，这与医美上游动辄媲美茅台的毛利率相差甚远。

瑞丽医美的业绩公告显示其销售成本主要包括耗用物资成本、所出售存货成本以及员工成本。2024年度，销售成本约为1.279亿，较2023年度的1.179亿增长了约8.5%。

该变动的主要原因是由于医疗美容器械产品销售收入较去年增长约295.3%，所出售存货成本增加。

从销售成本结构中，我们可以可以看出，所消耗供应品成本与员工成本合计占比达到了83.2%，而其中的消耗供应品，包括美容外科服务中使用的植入物和辅助材料、微创美容服务中使用的透明质酸和胶原及再生产品、皮肤美容服务中使用的激光耗材和辅助材料及医疗美容器械产品。

医美机构可以通过加价的方式将成本转嫁给消费者？很多人或许会有这样的疑问，然而，产品的议价能力在很大程度上受到制约：

一方面，在互联网时代，服务价格变得透明，医美机构的选择也更为多样；另一方面，对于进口的玻尿酸和肉毒素产品，医美机构在议价方面并不占据优势，特别是在肉毒素方面，因为国内获批的产品数量相对较少。

而这，也是很多大型医美机构布局上游产品的原因。

从瑞丽医美的服务项目来说，医疗美容器械产品销售是瑞丽医美的主要收益来源。医疗美容器械产品主要包括(i) 胶原注射产品（贝丽菲尔产品）；(ii) 外科植入物；及 (iii) 医美护肤品。2024年是瑞丽医美开始销售贝丽菲尔（三类医疗器械类别下之胶原注射产品）的第一年，也是不负众望创造了佳绩。

行业竞争激烈、活跃用户数量减少、消费更加理性、医疗失当行为面临的责任申索……从瑞丽医美的公告中，我们不难发现目前医美机构的一些困境，2025年，哪些机构能够突围而出呢？

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