鹰眼预警：兖矿能源营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，兖矿能源发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1391.24亿元，同比下降7.29%；归母净利润为144.25亿元，同比下降28.39%；扣非归母净利润为138.91亿元，同比下降25.28%；基本每股收益1.4574元/股。

公司自1998年7月上市以来，已经现金分红32次，累计已实施现金分红为796.19亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兖矿能源2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1391.24亿元，同比下降7.29%；净利润为209.32亿元，同比下降22.92%；经营活动净现金流为223.42亿元，同比增长38.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1391.2亿元，同比下降7.29%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.58%、4.65%、6.66%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.29%，经营活动净现金流同比增长38.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为35.8%，同比下降11.9%；净利率为15.05%，同比下降16.86%；净资产收益率（加权）为18.3%，同比下降16.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为42.44%、40.64%、35.8%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.46%，18.1%，15.05%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为39.48%，21.91%，18.3%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为62.9%，同比下降5.51%；流动比率为0.83，速动比率为0.77；总债务为1236.7亿元，其中短期债务为519.97亿元，短期债务占总债务比为42.04%。

报告期内，公司应收帐款周转率为17.14，同比下降14.18%；存货周转率为11.62，同比增长13.64%；总资产周转率为0.39，同比下降4.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为31.61，19.97，17.14，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.68，0.41，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.01、1.33、1.23，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为7.9亿元，较期初增长49.38%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.04%、3.33%、3.39%，持续增长。

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