期权角：Coinbase的十字路口-熊市信号还是看涨机会？

从市场情绪的快照角度来看，加密货币交易所和服务提供商Coinbase Global Inc（纳斯达克股票代码：COIN）似乎并不乐观。

相反，情况似乎相当悲观。尽管如此，聪明的货币交易员或所谓的鲸鱼之间的观点轮换可能正在实现。因此，看涨的投机者可能会在Coinbase股票中迎来一个即将到来的机会。

同样，乍一看，即将上涨的概念似乎牵强，至少可以说。更可怕的指标之一是死亡十字架。死亡十字架是一种描述当较短期移动平均线跌破较长期移动平均线时（通常是50日移动平均线跌破200 DMA），象征着动量的减速。在某些情况下，这也可能标志着长期低迷或彻底熊市的开始。

需要明确的是，Coinbase股票尚未正式印刷死亡十字架--但是，它正处于这样做的风口浪尖。截至周五撰写本文时，Coinbase的50 DMA售价为239.54美元，而200 DMA售价为232.26美元，差距仅为3.13%。今天的大幅下跌导致五天下跌约12%，加速了可怕信号闪烁的可能性。

更重要的是，技术分析师警告说，某些加密货币本身就面临打印死亡十字架的风险。由于Coinbase股票在很多方面代表了更广泛的加密货币综合体的代表，因此对基础基准信心的削弱似乎对Coinbase利益相关者来说是个坏兆头。

尽管死亡交叉听起来很不祥，但在某些情况下，技术形态可能代表看涨的逆势信号。换句话说，移动平均线的熊市穿越并不代表即将到来的厄运警告，而是可能是一种折扣。

在2021年4月直接上市后，Coinbase股票已经印刷了三个死亡十字架，如下所示：

虽然这是一个非常小的样本量，但有趣的是，在每一种情况下，Coinbase的股票都在死亡交叉闪烁后一个月上涨。从第一个死亡交叉开始，Coinbase的一个月后价格分别为190.77美元、98.85美元和213.72美元，平均回报率为36.56%。

鲸鱼们情绪的转变也加剧了投机的火焰。3月18日，Benzinga的期权扫描仪发现了不寻常的期权活动，这是净看跌。具体而言，以美元交易量计算，最大的交易是出售今年6月20日到期的300美元看涨期权。还有其他已售出的看涨期权将于上述日期到期，执行价为150美元。

根据收到的溢价，读者可以推断参与的机构交易员预计Coinbase股价不会突破190美元的水平。虽然这听起来很悲观，但最近的期权扫描显示情绪正在逐渐转变。

在周中交易期间，最大的非中性交易是购买5美元的看涨期权，到期日为2025年12月19日。这些超深度货币（IDM）电话的溢价（要价）为200.25美元。通过将此溢价添加到执行价中，可以假设参与交易员预计Coinbase股价将在12月19日之前突破205.25美元，最好在12月19日之前大幅突破205.25美元。

最后，值得指出的是，在175美元水平附近，Coinbase股票处于长期支撑线上。因此，Coinbase股价上涨并非不可能，即使只是一次死猫反弹。

如前所述，死亡十字架尚未实现，尽管这一天可能随时到来，这取决于Coinbase股票的波动性。同样值得指出的是，历史并不一定会重演。虽然Coinbase目前提供了一张“完美的”死亡交叉记录，但不能保证第四版会有好的结果。

例如，激进的交易者可能会考虑200/205的牛市价差。这笔交易包括买入200美元的看涨期权(在撰写本文时要价750美元)，同时卖出205美元的看涨期权(出价550美元)。做空看涨期权的收益部分抵消了为看涨看涨期权支付的借方，导致净现金支出200美元。如果Coinbase在到期时达到做空价格，奖励是300美元，或150%的派息。

对于相同的5月2日到期日，极端激进的交易员可能会将看涨价差的空头打击推高至210美元；即买入200/210价差。这笔交易涉及310美元的现金净支出，而最高奖励上升到690美元，或者说高达近223%的支付。

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照片：快门上的rafapress