在监管不确定性下，摩根大通在电力行业选股

摩根大通分析师Jeremy Tonet仍对电力板块持建设性看法，他认为尽管目前市场看跌，但该板块已被“淘汰”。

他将这种前景归因于更广泛的电气化趋势、工业外包和取暖趋势推动的强劲需求增长，同时也指出监管不确定性是影响市场动态的关键因素。

以下是分析师对该行业一些主要参与者的看法：

Talen Energy Corporation(纳斯达克股票代码：TLN)：Tonet重申对Talen的增持评级，将价格预期从295美元下调至265美元。

这位分析师强调，Talen运营着一款近乎纯粹的PJM发电机模型，拥有一支以天然气为主的车队，为PJM定价趋势提供了高杠杆，并从更高的需求增长中获得了潜在的上行空间。

Talen与亚马逊长达数十年的Susquehanna交易预计将推动近期EBITDA的显著增长，如果Talen的供应超过960兆瓦，还有可能进一步扩张。

凭借2025年和2026年具有吸引力的预期EBITDA增长、强劲的资产负债表和资本灵活性，分析师认为Talen有潜力缩小与同行的估值差距，特别是在ISA决议和Susquehanna增长带来有利结果的情况下。

TLN股价周五最新报197.09美元，下跌2.81%.

星座能源公司(纳斯达克股票代码：CEG)：Tonet重申对星座的增持评级，将价格预期从358美元下调至311美元。

Tonet认为，星座公司未来的关键因素包括BTM的进展，成功整合对CalPine的收购(包括PJM资产出售)，以及潜在的天然气生产合同机会，特别是在Caline交易完成后。

虽然最初对无碳资产稀释表示担忧，但分析师仍对天然气生产和合同持乐观态度，并指出这些机会将使星座受益于有利的电力供需趋势，这对独立发电商有利。

CEG股价周五收盘时下跌2.06%，至204.89美元。

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维斯特拉公司(纽约证券交易所代码：VST)：Tonet维持对维斯特拉的增持评级，将价格预期从203美元下调至186美元。

这位分析师表示，油价将继续推动二叠纪生产商活动的增长，导致天然气供应过剩，并使娃哈木的价格保持在低位。

维斯特拉能源对德克萨斯州电力市场有着巨大的敞口，该公司处于有利地位，有望从电价飙升、基本负荷需求增加以及预计到2030年的供应缺口中受益。

此外，该公司庞大的零售业务、对冲计划以及通过收购Energy Harbor而带来的核风险敞口，预计将降低收益波动性，并支持EBITDA的两位数增长。

VST股价周五收盘下跌0.15%，至119.13美元。

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