JP Morgan's Stock Picks In The Power Sector Amid Regulatory Uncertainty

摩根大通分析师杰里米·托内特（Jeremy Tonet）对电力行业仍然持建设性态度，尽管目前存在熊市情绪，但他认为该行业已“被淘汰”。

他将这一前景归因于更广泛的电气化趋势、工业上岸和供暖趋势推动的强劲需求增长，同时还指出监管不确定性是影响市场动态的关键因素。

以下是分析师对该行业一些主要参与者的看法：

Talen Energy Corporation（纳斯达克股票代码：TLN）：Tonet重申了Talen的超重评级，将价格预测从295美元下调至265美元。

该分析师强调，Talen运营着一款近乎纯粹的PJM发电机模型，其机队以天然气为主，为PJM定价趋势提供了很高的杠杆作用，并为需求增长带来了潜在的上行空间。

Talen与亚马逊达成的长达数十年的Susquehanna协议预计将推动近期EBITDA大幅增长，如果Talen的供应量超过960兆瓦，则有可能进一步扩张。

分析师认为，由于2025年和2026年EBITDA预期增长具有吸引力，资产负债表强劲，资本灵活，Talen有可能缩小与同行的估值差距，特别是在ISA决议和Susquehanna增长的有利结果的情况下。

截至周五最后一次检查，TLN股价下跌2.81%，至197.09美元。

星座能源公司（纳斯达克股票代码：CEG）：Tonet重申了星座的增持评级，将价格预测从358美元下调至311美元。

Tonet坚称，Constellation未来的关键因素包括BTM的进展、Calpine收购的成功整合（包括PJM资产出售）以及潜在的天然气发电承包机会，特别是在Calpine交易完成之后。

尽管最初有人担心无碳资产稀释，但分析师对天然气发电和承包仍然持积极态度，并指出这些机会将使星座能够受益于有利的电力供需趋势，这对独立电力生产商有利。

截至周五最后一次检查，CEG股价下跌2.06%，至204.89美元。

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Vistra Corp.（纽约证券交易所代码：VST）：Tonet维持Vistra的超重评级，将价格预测从203美元下调至186美元。

分析师表示，油价将继续推动二叠纪生产商活动的增长，导致天然气供应过剩并使瓦哈价格保持在低位。

瑞致达能源在德克萨斯州电力市场拥有大量敞口，完全有能力受益于电价飙升、基本负荷需求增加以及到2030年预计的供应缺口。

此外，该公司的大型零售业务、对冲计划以及通过收购Energy Harbor实现的核风险预计将减少盈利波动并支持两位数的EBITDA增长。

上周五，VST股价下跌0.15%，至119.13美元。

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