鹰眼预警：大众公用营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，大众公用发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为62.48亿元，同比下降0.86%；归母净利润为2.33亿元，同比增长9.69%；扣非归母净利润为2.07亿元，同比下降60.32%；基本每股收益0.079元/股。

公司自1993年3月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为24.37亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.36元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大众公用2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为62.48亿元，同比下降0.86%；净利润为3.28亿元，同比增长8.16%；经营活动净现金流为4.06亿元，同比下降41.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为62.5亿元，同比下降0.86%。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	57.68亿	63.03亿	62.48亿
营业收入增速	6.48%	9.26%	-0.86%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为2.1亿元，同比大幅下降60.33%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	2.98亿	5.21亿	2.07亿
扣非归母利润增速	-13.14%	74.81%	-60.33%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.86%，净利润同比增长8.17%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	57.68亿	63.03亿	62.48亿
净利润（元）	-2.54亿	3.04亿	3.28亿
营业收入增速	6.48%	9.26%	-0.86%
净利润增速	-164.79%	219.51%	8.17%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.86%，税金及附加同比变动1.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	57.68亿	63.03亿	62.48亿
营业收入增速	6.48%	9.26%	-0.86%
税金及附加增速	-5.33%	-6.54%	1.4%

报告期内，公司毛利率为14.03%，同比下降2.25%；净利率为5.26%，同比增长9.1%；净资产收益率（加权）为2.78%，同比增长8.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为14.03%，同比下降2.25%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	13.07%	14.35%	14.03%
销售毛利率增速	-13.3%	9.83%	-2.25%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期14.35%下降至14.03%，销售净利率由去年同期4.82%增长至5.26%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	13.07%	14.35%	14.03%
销售净利率	-4.4%	4.82%	5.26%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.78%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-3.96%	2.57%	2.78%
净资产收益率增速	-212.5%	164.9%	8.17%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.4%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	-1.91%	1.25%	1.4%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为100.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目	20221231	20231231	20241231
非常规性收益（元）	-2.94亿	3.21亿	3.3亿
净利润（元）	-2.54亿	3.04亿	3.28亿
非常规性收益/净利润	-96.7%	105.67%	100.6%

报告期内，公司资产负债率为56.33%，同比下降1.8%；流动比率为0.7，速动比率为0.66；总债务为79.48亿元，其中短期债务为50.6亿元，短期债务占总债务比为63.67%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为143.42%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	720.05万
本期其他应收款（元）	1752.77万

报告期内，公司应收帐款周转率为11.77，同比下降17.04%；存货周转率为18.77，同比增长9.76%；总资产周转率为0.28，同比增长0.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.86%、1.96%、2.67%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	4.4亿	4.49亿	6.13亿
资产总额（元）	235.83亿	228.35亿	229.89亿
应收账款/资产总额	1.86%	1.96%	2.67%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长98.01%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	1.62亿
本期在建工程（元）	3.21亿

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为631.2万元，较期初增长46.91%。

项目	20231231
期初长期待摊费用（元）	429.63万
本期长期待摊费用（元）	631.16万

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