鹰眼预警：宏发股份销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，宏发股份发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为141.02亿元，同比增长9.07%；归母净利润为16.31亿元，同比增长17.09%；扣非归母净利润为15.15亿元，同比增长13.89%；基本每股收益1.56元/股。

公司自1996年2月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为24.5亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.15元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏发股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为141.02亿元，同比增长9.07%；净利润为21.63亿元，同比增长12.76%；经营活动净现金流为22.35亿元，同比下降16.02%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.76%，营业成本同比增长10.1%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.76%，营业收入同比增长9.07%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.07%，经营活动净现金流同比下降16.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为36.21%，同比下降1.62%；净利率为15.34%，同比增长3.38%；净资产收益率（加权）为18.28%，同比增长4.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为36.21%，同比下降1.62%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期36.89%下降至36.21%，销售净利率由去年同期14.84%增长至15.34%。

报告期内，公司资产负债率为39.3%，同比增长4.5%；流动比率为2.72，速动比率为1.99；总债务为44.36亿元，其中短期债务为18.71亿元，短期债务占总债务比为42.19%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.82、1.44、1.21，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为28.94%、30.84%、35.37%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为8.38%、10.96%、19.13%，总债务/负债总额比值分别为47%、51.15%、54.62%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.43，同比增长1.21%；存货周转率为2.98，同比下降1.49%；总资产周转率为0.73，同比下降3.51%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.78，0.76，0.73，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.6亿元，较期初增长145.65%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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