牛津剑桥再保险通过新产品瞄准30万亿美元的代币化资产市场

收益电话会议洞察：牛桥再保险控股有限公司(OXBR)2024年第四季度

首席执行官杰伊·马杜强调，公司在保持核心再保险业务的同时，将重点放在业务多元化上。他强调了SurancePlus的成立，该公司利用区块链技术提供象征性再保险证券。Madhu表示：“我们的目标是通过选择性和机会主义地承保业务，从而实现长期增长和每股账面价值，从而产生相对于风险而言具有吸引力的承保利润。”

首席财务官Wrendon Timothy报告称，2024年第四季度总收入为42.2万美元，较去年同期的负190万美元有了显著改善。他指出，由于运营效率的提高，总支出减少，并强调了公司有能力在不招致新债务的情况下实现这些结果。

该公司宣布与管理着45亿美元资产的区块链平台Plume建立战略合作伙伴关系，预计这将加强其象征化再保险产品的分销。

管理层透露，计划在下一财年推出两种有针对性的证券：平衡收益率令牌，目标是20%的年回报率；高收益令牌，目标是年回报率42%。这些发行旨在吸引不同的投资者偏好。

首席执行官马杜对该公司在象征化的真实世界资产(RWA)市场的定位表示乐观，预计该领域将大幅增长。他援引行业分析称，到2034年，象征化资产市场可能达到30万亿美元。

该公司计划在2025/2026年通过推出新的目标证券来扩大其产品套件，旨在为机构级再保险投资提供更广泛的渠道。

管理层重申其对创新和多元化的承诺，强调了将比特币和以太等加密货币整合到他们的企业财务战略中的潜在好处。

截至2024年12月31日的一年，净保费增至230万美元，而上一年为125万美元，这归因于更高的合同费率和全年保费确认。

该公司报告2024年第四季度净亏损46万美元，明显低于2023年第四季度的267万美元。就全年而言，净亏损为270万美元，而前一年为990万美元。

现金和现金等价物增至590万美元，高于上年的380万美元，主要得益于新的抵押品存款和高效的基金管理。

费用比率有所改善，季度费用比率从2023年第四季度的102.3%降至83%，反映出保费增加和一般行政费用减少。

Maxim Group的Allen Klee询问了该公司在最近几个季度没有招致亏损的风险管理做法。首席执行官马杜解释了严格的承保流程，包括评估合同定价和联合再保险公司。

Klee询问了2025/2026年标记化产品的时间表。Madhu表示，这些基金将于2025年6月1日上线，并提供中期股息以确保投资者回报。

Klee还探讨了标记化对牛津剑桥风险状况的影响。Madhu证实，第三方基金减少了公司的风险敞口，同时产生了基于费用的收入。

Capitol Securities的Kent Engelke对RWA领域最近的演示文稿和竞争对手的接受程度提出了质疑。马杜强调了牛桥作为一家上市公司的独特地位，该公司拥有经过审计的财务报表，确保了透明度和信任。

分析师对这一象征化举措及其使收入来源多样化的潜力表示了兴趣，总体上显示出略显积极的基调。

管理层对他们的战略方向表现出信心，经常强调创新和市场机会。首席执行官马杜的声明反映了乐观的前景，特别是关于象征化的资产市场。

与上一季度相比，基调仍然积极，并进一步强调了新的合作伙伴关系和产品发布。

将指导语言改为包括新产品推出和战略伙伴关系的具体时间表，反映了一种更具可操作性和前瞻性的做法。

分析师与前几个季度一致，仍将重点放在标记化和风险管理上。

关键财务指标的显著改善，包括净亏损减少和费用比率降低，突出了运营效率。

管理层对RWA市场和区块链倡议的信心通过新的合作伙伴关系和产品发布而得到加强。

管理层承认与基于区块链的资产的波动性和正在进行的战略审查过程有关的潜在风险，这可能会影响未来的运营。

分析师对标记化的可扩展性及其对公司财务稳定的长期影响提出了质疑。

牛津剑桥Re控股公司在2024年第四季度取得了重大进展，推出了创新的代码化证券和战略合作伙伴关系。该公司专注于利用区块链技术，使其成为象征化RWA市场的先驱，预计将有巨大的增长潜力。运营效率和改进的财务指标突显了其在竞争环境中适应和蓬勃发展的能力。

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