众兴菌业：增收不增利，现金流与债务状况需关注

近期众兴菌业（002772）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

众兴菌业（002772）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为19.35亿元，同比上升0.21%；归母净利润为1.28亿元，同比下降19.77%；扣非净利润为9177.15万元，同比下降30.07%。尽管全年收入略有增长，但利润却出现下滑，呈现出增收不增利的局面。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度的表现较为亮眼。第四季度营业总收入为5.19亿元，同比上升8.39%；归母净利润为3937.88万元，同比上升346.97%；扣非净利润为2631.09万元，同比上升199.74%。这表明公司在年末的经营状况有所改善。

主要财务指标

毛利率：20.84%，同比减少9.37%

净利率：6.54%，同比减少20.83%

三费占营收比：14.98%，与去年同期持平

每股净资产：8.44元，同比减少3.36%

每股经营性现金流：1.26元，同比减少1.58%

每股收益：0.33元，同比减少16.52%

主营收入构成

公司主营收入主要来自双孢菇和金针菇两大产品。双孢菇收入为10.79亿元，占总收入的55.74%，毛利率为34.81%；金针菇收入为8.38亿元，占总收入的43.28%，毛利率为4.97%。北虫草和厂房租赁业务表现不佳，尤其是北虫草亏损严重，毛利率为-82.81%。

现金流与债务状况

公司货币资金为11.91亿元，同比增加14.71%，但有息负债为23.7亿元，同比增加13.70%。货币资金与流动负债的比例仅为95.06%，表明公司现金流状况值得关注。有息资产负债率为38.28%，也显示出一定的债务压力。

发展回顾与未来展望

公司主要从事食用菌的研发、工厂化培植与销售，属于食用菌种植行业。报告期内，公司积极推进业务多元化布局，增加北虫草的工厂化生产，提升抗风险能力。未来，公司将优化产业布局，推进“冬虫夏草工厂化仿生培育项目”，寻找新的盈利增长点。

风险提示

公司面临的主要风险包括行业竞争导致的价格下降、销售价格和利润波动、食品安全、杂菌和病虫害污染、原材料价格上涨以及公司治理风险。公司已采取相应措施应对这些风险，如加强品牌建设、优化生产基地布局、严格把控产品质量等。

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