SA询问：目前哪些国防股最具吸引力？

我们询问了Seeking Alpha分析师Cappuccino Finance的Dhierin Bechai和Justin Lee，这些天来，对投资者来说，哪些大型和中小型国防类股看起来最具吸引力。

SA：您目前看好哪些大盘股防御股？

贝猜：在美国，航空航天和国防类股的人气面临压力，因此我青睐那些在商业和国防市场都有敞口的公司。这让我想到了RTX公司(纽约证券交易所代码：RTX)，它可以依靠越来越多的商业收入份额。该公司还在提高国防业务的生产率。

在欧洲，莱茵金属(OTCPK：RNMBF)仍然处于有利地位，尽管最近股价飙升。为了提高产能，该公司正在回收之前租赁的一些贷款，这表明了该公司希望提高产量的步伐。

由于欧洲国家希望从欧洲公司采购更多产品，我相信莱茵金属(OTCPK：RNMBF)处于有利地位。我在2023年8月向莱茵金属(OTCPK：RNMBF)透露了消息，自那以来，该股上涨了近480%，但尽管涨幅很大，但仍有上行空间。

洛克希德马丁公司(NYSE：LMT)通常也会上榜。然而，该公司在一些专有项目上面临成本超支，目前的动荡对F-35的定位意味着什么还不太清楚。

Justin Lee：诺斯罗普·格鲁曼公司(纽约证券交易所股票代码：NOC)看起来很棒，与同行相比估值更高。诺斯罗普·格鲁曼公司(纽约证券交易所代码：NOC)的市盈率为17.34倍，比五年平均水平低10%，远低于通用动力公司(NYSE：GD)(19.66倍)、洛克希德马丁公司(NYSE：LMT)(21.09倍)和RTX(NYSE：RTX)(38.12倍)。

他们的收入一直在稳步增长(4.52%，5年平均值)，每股收益也一直在以良好的速度增长(3.99%，5年平均值)。强劲的积压(915亿美元)和创新产品(例如太赫兹微芯片)将确保其持续增长。我预计市场很快就会意识到定价错误，诺斯罗普·格鲁曼公司(纽约证券交易所代码：NOC)将恢复其公允价值。

SA：哪些中小盘股在行业中看起来有吸引力？

贝猜：对于中小盘股，我确实认为MDA Space(MDA：CA)(OTCPK：MDALF)提供了一个机会。由于这是一家加拿大公司，关税的影响存在一些不确定性。然而，虽然我们正处于太空增长的早期阶段，但在航空航天和国防领域的抛售期间，太空公司确实出现了抛售。尽管商业和国防空间应用在增长潜力方面与陆地、空中和海洋等更成熟的国防领域截然不同，但这仍是事实。我认为存在这样的机会，因为空间增长预期与其他国防领域的增长预期显著不同。

我也认为CAE(CAE)很有吸引力。CAE为商业和国防客户提供飞行模拟器和培训服务。该公司倾向于商业增长趋势，同时其防务业务也应有所改善。

目前，CAE(CAE)正在处理一些会稀释利润率的固定价格合同。随着这些合约的稳步完成，CAE(CAE)正在用高利润率合约取代低利润率合约。该公司现在还在竞标更大的合同，这些合同会给积压的合同增加更大的份额，并允许一些风险被更大的合同吸收。即使预算真的大幅削减，在两个终端市场的培训仍然是必要的。

Justin Lee：V2X（VVX）目前对我来说非常有吸引力。这家关键的任务解决方案公司一直以每年25%的速度增长（5年平均收入增长），其运营现金流在过去2到3年中大幅增加（2022年为9300万美元，2024年为2.54亿美元）。然而，他们的PEG比率仍为0.74x，显着低于行业中位数1.59x，非GAAP P/E比率为11.92x，比5年平均值13.01x低8%。

此外，V2X（VVX）一直在加强其资产负债表和去杠杆化。他们的净杠杆率从2023年第四季度的3.3倍降至2024年第四季度的2.6倍，债务从2023年第四季度的11亿美元降至2024年第四季度的8.74亿美元。