我们认为通用动力公司（纽约证券交易所代码：TD）可以轻松管理其债务

有人说，作为一名投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但巴菲特曾说过一句名言：波动性远非风险的同义词。因此，当你评估一家公司的风险有多大时，聪明的投资者似乎知道债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。与许多其他公司一样，通用动力公司(纽约证券交易所代码：GD)利用债务。但这笔债务对股东来说是个问题吗？

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债务帮助企业，直到企业难以偿还债务，无论是用新资本还是自由现金流。最终，如果公司不能履行其偿还债务的法定义务，股东可能会一无所有地离开。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，许多公司利用债务为增长提供资金，没有任何负面后果。当考虑一家企业使用了多少债务时，首先要做的是把现金和债务放在一起看。

您可以点击下图查看历史数字，但它显示通用动力在2024年12月的债务为87.6亿美元，低于一年前的92.6亿美元。然而，它确实有17.亿美元的现金来抵消这一点，导致净债务约为70.7亿美元。

我们可以从最近的资产负债表中看到，通用动力有178亿美元的负债在一年内到期，超过一年的负债有160亿美元到期。作为抵消，它有17亿美元的现金和112亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债总额比现金和短期应收账款的总和多出209亿美元。

通用动力拥有717亿美元的非常大的市值，因此如果需要的话，它很可能会筹集现金来改善其资产负债表。但很明显，我们绝对应该仔细检查它是否能够在不稀释的情况下管理债务。

我们通过查看公司的净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，并计算其息税前收益(EBIT)支付利息支出(利息覆盖)的容易程度，来衡量公司的债务负担与其盈利能力的关系。这样，我们既考虑了债务的绝对量，也考虑了为其支付的利率。

通用动力的净债务仅为其EBITDA的1.3倍。而且它的息税前利润轻松覆盖了利息支出，是其规模的14.7倍。因此，你可以辩称，它不会受到债务的威胁，就像大象受到老鼠的威胁一样。同样积极的是，通用动力去年的息税前利润增长了29%，这应该会使其更容易偿还债务。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，该业务未来的盈利能力将决定通用动力能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，一家公司只能用冷硬现金偿还债务，而不是会计利润。因此，合乎逻辑的一步是看看息税前利润与实际自由现金流相匹配的比例。在过去的三年里，通用动力公司产生的自由现金流占其息税前利润的80%，非常强劲，超出了我们的预期。这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

通用动力的利息掩护表明，它可以轻松地处理债务，就像克里斯蒂亚诺·罗纳尔多在对阵14岁以下的S门将时可以进球一样。好消息不止于此，因为它将息税前利润转换为自由现金流也支持了这种印象！缩小范围，通用动力似乎相当合理地使用债务；这得到了我们的认可。毕竟，合理的杠杆可以提高股本回报率。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但归根结底，每家公司都可能包含存在于资产负债表之外的风险。一个恰当的例子：我们发现了一个通用动力公司的警告标志，你应该知道。

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来看看我们的净现金成长型股票独家名单。

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