世界黄金协会：黄金投资需求整体有望保持强劲

世界黄金协会称，2月，金价延续强劲态势，以美元计价的伦敦午盘金价（LBMA）上涨 3.4%，以人民币计价的上海午盘基准金价（SHAUPM）上涨 4.3%，主要因市场势能、美债收益率下滑及美元走弱。2月中国市场黄金 ETF 流入量创历史新高，约 140 亿元人民币，资产管理总规模升至890亿元人民币，再创月末记录新高。总体而言，鉴于投资者对全球贸易政策和地缘风险不确定性的担忧，黄金投资需求整体有望保持强劲。

推动ETF需求激增的关键因素有春节后金价跳涨吸引投资者入场及全球贸易政策不确定性引发避险资金流入。但上游实物黄金需求季节性疲软，上海黄金交易所 2 月黄金出库量 90 吨，月环比下降 27%，年同比下降 29%。该环比降幅主要是季节性因素所致：春节假期后金饰批发商和制造商补货需求减少。此外，国内金价的持续飙升继续抑制金饰需求。

此外，中国人民银行连续四个月宣布增储黄金，截至 2 月底，官方黄金储备达 2290 吨，创历史新高，占外汇储备总额的 5.9% ，2025 年前两个月累计增加 10 吨。此外，中国经济增长正显现改善迹象，官方制造业和综合采购经理指数回升，1 月消费者信心回升，2025 年政府经济增长目标定为 5% 左右，预计有更积极的财政和货币刺激政策。