晶科能源接待61家机构调研，包括淡水泉投资、广发基金、平安基金、招商基金等

2025年3月21日，晶科能源披露接待调研公告，公司于3月1日至3月21日接待淡水泉投资、广发基金、平安基金、招商基金、朱雀基金、银华基金等61家机构调研。 调研情况显示，晶科能源在TOPCon三代产品方面，通过导入多项技术可提升功率，今年计划完成40%以上产能的升级改造，明后年仍有功率提升空间。未来三年的TOPCon技术升级主要有电池金属化技术革新、正面图形化和钝化优化、新型钝化和低温材料导入及组件电路优化。 TOPCon未来3-5年仍是主流技术路线，但部分常规产能在升级改造方面存在限制。相关技术在BC产品的应用可能性较低。隐形栅线导入后，TOPCon较BC将持续保持综合领先优势。 晶科能源的贱金属化方案已在中试线应用，目标降本。近期电力市场化改革致抢装需求旺盛，分销市场组件价格显著提升，公司四月排产环比提升，全年保持量利平衡经营策略。 调研详情如下： 1.公司TOPCon三代产品的提效进展和产线升级改造规划? 公司TOPCon三代产品通过导入半片钝化、MAX、无主栅等技术,相较行业未升级产品可提升功率20-30W,公司TOPCon优质产能占比较高,升级改造实现难度相对较小,计划今年完成40%以上产能的升级改造。同时我们看到明后年TOPCon产品预计仍有30W以上的功率提升空间。 2.如何判断行业整体TOPCon产能升级改造的空间? TOPCon未来3-5年仍是主流技术路线,仍有较大提效降本潜力,但行业当前相当部分TOPCon常规产能在升级改造方面存在限制,未来可能无法紧跟技术进步步伐而逐步落后出清。一方面是因为部分TOPCon常规产线预留的升级改造空间不够;另一方面在行业资金承压、产能出清阶段,部分产能也不会选择主动升级。 3.上述TOPCon三代升级技术是否可以运用到BC产品? 相关技术在BC产品的应用可能性较低。因为BC当前已大规模应用激光,而TOPCon的激光改善可能对BC作用不大;另外BC因叠片划伤问题,暂时不具备实现半片钝化的途径。 4.公司未来三年TOPCon技术升级路径? 主要有四方面:第一是电池金属化技术的革新,主要是隐形栅线技术,可大幅降低正面辅栅宽度从而减少正面遮光;第二是正面图形化和钝化优化,背面激光应用逐步延展到正面;第三是新型钝化和低温材料的导入;第四是组件电路优化,减少热损失,降低成本。 5.隐形栅线导入后,TOPCon与BC的差异如何展望? 未来隐形栅线导入可将TOPCon与BC因正面遮挡的转化效率差别从当前的0.3-0.5个百分点降低至0.2个百分点以内,而TOPCon双面率要优于BC 10-20个百分点,同时TOPCon的生产成本具备较显著优势,因此TOPCon较BC将持续保持综合领先优势。 6.TOPCon应用贱金属替代方案目前的进展?以及降本空间和推进节奏如何? 目前公司的贱金属化方案初期主要应用于电池背面,目标降本1-2分/W,未来随着技术在电池正反面全面应用,目标可实现3-4分/W降本。目前该技术方案已经在公司中试线上实现应用,未来随着产品结构优化等工作逐步推进,逐步大量推动产线应用。 7.国内电力市场化政策导致的抢装需求和组件价格最新情况如何? 近期受电力市场化改革带来的抢装需求旺盛,尤其是分销市场,相较于春节前分销市场组件价格已有较显著提升。 8.公司4月份排产规划如何? 为应对电力市场化改革带来的抢装需求,公司四月排产环比三月有一定比例的进一步提升,全年将继续保持量利平衡的经营策略。