比特币矿工核心科学、Riot Platforms、CleanSpark、Iris Energy看到价格目标大幅削减：伯恩斯坦

比特币(CRYPTO：BTC)矿商面临着充满挑战的一年，但伯恩斯坦的分析师仍持乐观态度，原因是人工智能机会和比特币的估值支持相结合。

发生了什么：在周四发布的一份报告中，伯恩斯坦分析师修正了他们对主要比特币开采公司的模型，反映了哈希率、人工智能/高性能计算(HPC)前景的变化以及比特币价格预测的稳定。

该报告突显出，机构越来越关注矿商的人工智能潜力，尽管它们的股票表现落后于比特币今年迄今的回调。

伯恩斯坦的报告指出，尽管矿商股票今年下跌了20%-40%-超过了比特币10%的跌幅--但廉价的估值和对2025年EBITDA的积极预测证明，它们对几家公司的表现优于评级。

分析师指出，更新的散列率估计、向人工智能/高性能计算的电力重新分配，以及新的合同，是他们修订后的矿商价格目标背后的关键驱动因素。

对于Core Science(纳斯达克股票代码：CORZ)，伯恩斯坦将目标价定为17美元，低于早先的估计，但仍反映出与3月19日收盘价8.68美元相比有150.3的潜在上行空间。

该公司的信心源于CORZ与CoreWeave签订的590兆瓦数据中心合同，CoreWeave是人工智能计算领域的重要参与者。

报告指出：“CoreWeave合同发电量的近45%来自CORZ，这突显了这种电力依赖。”报告驳斥了人们对人工智能资本支出放缓的担忧，这种放缓引发了CORZ股价40%的回调。

Riot Platform(纳斯达克股票代码：Riot)的目标价从22美元调整至19美元，这意味着该公司将其2 GW Corsicana站点电力组合中的146.9兆瓦重新分配给人工智能/高性能计算机使用，暂停了比特币开采扩张。

分析师指出，“Riot凭借其2 GW的电力组合具有吸引力，然而，该股将需要催化剂的形式，以确保科西卡纳网站的人工智能代管合作伙伴。”

CleanSpark(纳斯达克股票代码：CLSK)和Iris Energy(纳斯达克股票代码：IREN)也获得了表现优于大盘的评级，目标价分别为20美元和26美元，反映出较高的行业散列率挤压了市场份额和现金流。

CLSK的目标是从8.01美元上涨170%，而Iren的目标是从7.2美元上涨174.9%。

马拉松数码(纳斯达克股票代码：MARA)，评级为市场表现，持有23美元的目标价，高于收盘价12.53美元，上涨153.7%。

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为什么重要：伯恩斯坦的比特币价格预测到第四季度保持在20万美元不变，为资产负债表上持有比特币的矿商提供了估值下限。

报告指出，自2024年4月以来，S的哈希率提高了30%，这给生产带来了压力，同时作为关键的模型更新，战略重心转向人工智能/高性能计算。

对于CORZ来说，与CoreWeave签订的额外70兆瓦关键IT负载合同将在12年内支持其100亿美元的收入潜力，尽管交付延迟将大幅推动HPC收入到2026年。

这些分析师解释说：“我们使用SOTP方法对CORZ进行估值，包括两个主要组成部分--1.比特币开采业务的EV；2.AI数据中心业务的EV。”他们预计，到2025年，AI/HPC将贡献CORZ 45%的企业价值。

该公司预计，到2027年，CORZ的关键IT负载将翻一番，达到1.3 GW，利用现有地点和新的收购，如位于阿拉巴马州奥本的66兆瓦设施。

该报告还详细介绍了CORZ的电力战略，目前美国10个地点的电力供应为1.3千兆瓦，其中900兆瓦用于AI/HPC，400兆瓦用于采矿。最近的扩建，包括丹顿和马斯科吉的70兆瓦，突显了其执行优势。

与此同时，RIOT巨大的电力容量正在等待人工智能合作伙伴来释放其潜力，而CLSK和IREN则在努力应对竞争激烈的哈希率压力。

尽管矿商表现不佳--比特币在2024年第四季度的涨幅落后，并在2025年大幅回调--伯恩斯坦还是看到了长期价值。

人工智能基础设施需求和比特币大宗商品周期的相互作用使这些公司有望复苏，CORZ和RIOT被认为是令人信服的赌注。

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