小摩：海外投资者对中国股票高度乐观 互联网板块成信心基石

继花旗表示海外投资者关注中国股票市场后，小摩最新报告也提到，过去一星期会见了北美部分地区的全球和新兴市场股票投资者，除了新兴市场投资者外，过去4年来从未见投资者对中国市场如此乐观，国际投资者也热衷于当前反弹。

该行指，DeepSeek的成功让全球投资者相信中国人工智能(AI)，认为互联网板块有可投资性，而且受宏观波动影响较少。大多数投资者认同中国互联网及资讯科技股、领先的新能源汽车股份、以及AI股份具投资价值。

此外，该行又以多对中美个股在未来12个月市盈率差距上分析，当中指腾讯(00700)与Meta(META.US)以及小米(01810)与苹果(AAPL.US)的市盈率差距正在缩小甚至开始逆转、而阿里巴巴(09988)与亚马逊(AMZN.US)的差距仍然很大。

小摩又提到，专门投资科技股的投资者经常讨论全球人工智能资本开支与回报，而腾讯周三(19日)公布的2024年第四季业绩，会被认为对于评估增量AI资本开支和未来变现前景至关重要。

该行又指，新兴市场基金对中国市场保持“与大市同步”或“增持”评级，全球或国际基金则大多“低配”(underweight)中国股票。该行在房地产、消费及金融板块中首选安踏(02020)、华润万象生活(01209)及华泰证券(06886)。