期权角：聪明的钱最近在应用材料领域取得了突破

作为一条常识规则，投资者应该避免基于单一信息来源做出批发决定。

不过，如果必须做出这样的选择，遵循聪明的赚钱路线将是最实际的。这就是半导体专业应用材料公司(纳斯达克股票代码：AMAT)可能提供的机会。

与苹果公司(Apple Inc)(纳斯达克股票代码：AAPL)或英伟达公司(Nvidia Corp)(纳斯达克股票代码：NVDA)等所谓的头条新闻企业不同，应用材料公司代表着最近技术浪潮的舞台操纵者，其中包括人工智能和数据中心的激增。该公司提供对人工智能芯片生产至关重要的晶片制造工具。虽然芯片制造商吸引了大部分注意力，但如果没有应用材料的先进制造设备，它们就无法运营。

然而，应用材料的股票并不是在真空中交易的。随着特朗普政府卷入多场贸易战，以及对经济衰退的担忧日益加剧，成长型企业举步维艰。AMAT也不例外，自今年年初以来下跌了5%以上。

与此同时，赤字可以为有远见的投资者提供令人信服的折扣。首先，管理层正在采取有利于股东的举措，最近连续第八年上调股息。其次，领导团队批准了一项计划，在一段时间内回购价值100亿美元的AMAT股票。

然而，最有说服力的是聪明的资金踪迹。

周一，Benzinga的期权扫描仪发现了应用材料股票衍生品的异常活动。由于期权市场往往代表着老练的投资者的游乐场，破译潜在的价格行为可能会产生可操作的见解。

总体而言，谈判一直很紧张，但略有倾向于乐观的一面。昨天，46%的交易带有看涨意图，40%的交易看跌，其余的交易代表中性押注。尽管如此，可以说最耐人寻味的是其中的细微差别。

首先，就美元成交量而言，最乐观的交易是出售150美元的看跌期权，到期日为2025年6月20日。从本质上讲，主要参与者--可能是机构参与者--正在承销这样一种风险，即应用材料的股票在6月20日之前不会大幅跌破150美元的执行价。如果跌破了，这些交易员将面临被转让的风险，这意味着交易的另一方(看跌期权买家)可能会行使他们的期权。

请注意，上述150美元看跌期权的出价为9.85美元。这是卖权承销商(卖家)因承销应用材料股价不会大幅南下的风险而获得的溢价。根据逻辑推导，看跌期权作者的内在盈亏平衡为140.15美元。在到期时低于这一点，看跌期权的作者将赔钱。

当然，期权也有时间或外在价值。如果AMAT的股票在到期前大幅跌至盈亏平衡门槛，此举可能会让看跌期权的买家受益。因此，阅读Benzinga的期权筛选的散户投资者有充分的理由相信，支撑位应该在150美元左右。

简单地说，卖出的看跌期权面临着太多的风险，不能成为一种随意的赌注。

最后，AMAT的股票受益于上涨偏好。使用2019年1月以来的数据，在任何给定的八周期间持有的多头头寸有65.3%的上升可能性。在动态条件下，这一正概率不会发生实质性变化。例如，Amat目前在过去五个交易日上涨了约1.5%。在周回报率高达5%之后的八周持有量中，盈利的可能性仅略有下降至63%。

无论是追逐聪明的钱还是玩数字游戏，Amat的股票似乎都提供了合理的折扣。

投资者对应用材料股票将在150美元左右获得支撑的信心相对较高，加上统计浪潮普遍将安全推向北方，投机投资者可能会考虑一种名为牛市看涨价差的乐观策略。具体地说，对于激进的交易员来说，将于4月11日到期的155/160价差看起来很有趣。

这笔交易包括买入155美元的看涨期权(在撰写本文时要价630美元)，同时卖出160美元的看涨期权(出价390美元)。做空看涨期权的收益部分抵消了做多看涨期权的借方支出，导致净现金支出240美元，这是交易中可能损失的最大金额。

如果应用材料股票在到期时触及或超过160美元的空头执行价，最高奖励为260美元，支付108.33%。

假设是积极的情况，四周的头寸历史上的中值回报率在6.5%到8%之间。诚然，负面结果也可能成为现实，这将否定这些隐含的回报目标。然而，主要参与者卖出的150美元看跌期权表明，乐观的前景可能更有可能；因此，部署了看涨策略。

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图片：快门