摩根大通因再投资和行业吸引力下降而下调ProFRAC盈利预测

摩根大通分析师Arun Jayaram重申了对ProFRAC Holding Corp.（纳斯达克股票代码：ACDC）的低估评级，股价预测为7美元。

3月6日，该公司报告第四季度销售额为4.547亿美元，未达到共识的4.793亿美元，净亏损为1.05亿美元，而去年同期亏损为4520万美元。

分析师写道，结果显示，由于季节性和宏观环境疲软，EBITDA和FCF未达标。

分析师补充说，管理层强调了ACDC现役机队数量的增加，已达到2024年中期以来的最高水平，自第四季度低点以来又增加了六支机队。

Jayaram指出，该公司预计较低的平均定价将抵消刺激服务业务同比小幅增加的影响。

此外，该公司预计，由于每支车队的工作时间增加和再投资水平降低，全行业的设备损耗将继续存在。

分析师估计，2025年第一季度平均车队数量为29.3支，刺激服务EBITDA（/车队年化EBITDA ~ 1，090万美元）为8，000万美元。

Jayaram预计，随着全年各业务部门利用率的增加，该公司的盈利能力将会改善，尽管速度较慢。

因此，分析师将2025-26年EBITDA预测分别从5.43亿美元和6.8亿美元下调至4.72亿美元和5.88亿美元。

此外，分析师预计2025-26年FCF发电量分别为7800万美元和1.84亿美元，资本支出分别为3.4亿美元和4.47亿美元。

投资者可以通过Invesco Oil & Gas Services ETF（NYSE：PXJ）获得该股票的投资。

价格走势：周一最后一笔支票显示，ACDC股价下跌1.65%，至7.15美元。

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