资本市场热捧保险科技 众安保险获国际投行集体看多

近日，摩根士丹利发布研报，将众安在线目标价上调至17.4港元/股，较当前股价有超30%上涨空间。报告指出，众安2024年下半年承保利润率回升至98%，投资收益率达5.2%，显著优于行业平均水平。中金公司同步维持“跑赢行业”评级，认为其科技属性带来估值弹性，当前股价已具备安全边际。高盛更在最新报告中强调，众安的科技输出业务被严重低估，其AI核保系统在东南亚市场的商业化落地，或将打开百亿元级增量空间。

资本市场看好众安的核心逻辑在于其“保险+科技”的协同效应。2024年，公司总保费收入同比增长22%，其中健康生态保费占比达38%，车险业务通过视频化服务实现15%的降损增效。科技输出板块虽未单独披露收入，但已与东南亚多家险企达成AI理赔系统合作意向。摩根士丹利预测，未来三年其科技业务估值可能占总市值的20%-25%。值得关注的是，众安在区块链电子保单、智能合约等领域的专利储备已超80项，这些技术或将成为其出海竞争的关键筹码。

相较于传统险企，众安在线的互联网基因使其更早布局AI、区块链等前沿技术。截至2024年末，公司研发投入占比达7.3%，累计申请专利超600项，其中智能核保、反欺诈模型等技术已成为行业标杆。例如，其慢性病动态定价模型已应用于400万带病体用户，将乳腺癌患者保费降低32%的同时，赔付率稳定在83%的合理区间。分析师认为，在保险业数字化浪潮中，这种“先发优势”将转化为持续增长动能。

众安在线已实现连续四年盈利，2024年净利润同比增长58%，科技投入的边际效益正在显现。相关负责人称：“众安在线的目标不是成为纯科技公司，而是用科技让保险更普惠、更可持续。”