上交所蛇年第一股：董秘仅31岁！

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2025年3月4日，合肥汇通控股（股票代码：603409）正式登陆上交所主板，成为安徽蛇年首个上市企业。

31岁董秘周文竹的亮眼表现成为焦点。其主导了公司治理优化及30余场投资者路演，并在2024年极越汽车暴雷事件中快速调整策略，稳定现金流。

周文竹，女，1993 年 8 月生，中国国籍，无永久境外居留权，大学本科学历，中国注册会计师，税务师，中级会计师。2015年10月至2021年3月在天健会计师事务所（特殊普通合伙）担任高级项目经理；2021年3月加入本公司，现任公司董事会秘书。

汇通控股上市全景解析：从“蛇年第一股”光环到挑战隐忧

一、上市表现与市场反响

2025年3月4日，合肥汇通控股（股票代码：603409）正式登陆上交所主板，成为安徽蛇年首个上市企业。上市首日，其股价从发行价24.18元飙升至50.81元，涨幅达110.13%，市值突破64亿元，创下市场对汽车零部件板块的新关注热度26。此次IPO募资总额7.62亿元（原计划8.1亿元），网上中签率仅0.028%，反映出投资者对其新能源赛道布局及区域产业红利的信心。

二、业务定位与竞争优势

扎根自主品牌，绑定新能源赛道

汇通控股成立于2006年，主营汽车造型部件（如格栅、饰条）、声学产品及车轮分装业务。公司早期选择差异化路线，专注服务奇瑞、比亚迪等自主品牌车企，并逐步切入蔚来、零跑等新能源供应链。2024年，其新能源汽车配套业务收入占比提升至41.06%，格栅产品在乘用车市场占有率5.42%，新能源车前保险杠饰条市占率达7.37%。

技术积累与区域优势

公司拥有超百项专利（含9项发明专利），并依托安徽省汽车通用饰件工程技术研究中心，形成覆盖发动机舱、驾乘舱的声学包解决方案。安徽作为新能源产业高地，比亚迪、蔚来等车企的本地化布局为其提供区位优势，子公司海川部件直接为蔚来工厂配套车轮分装线78。

三、IPO闯关：争议与突破

历时近两年的上市波折

汇通控股IPO于2023年3月获受理，8月过会，11月提交注册，但因大客户依赖、环保合规等问题，直至2024年12月才完成注册48。期间，监管层多次问询其对比亚迪的依赖风险（2022年销售收入占比53.45%）及产能扩张合理性。

核心争议点

大客户依赖：2023年上半年，前五大客户贡献94.14%营收（比亚迪占44.91%），远超监管对“重大依赖”的50%红线，业绩稳定性存疑。

研发投入不足：2023年上半年研发费用仅0.15亿元，远低于行业平均水平（A股可比公司平均0.99亿元），专利数量亦落后同行。

环保处罚：2019-2023年多次因污水处理不达标、危化品储存不规范被罚，生产经营合规性受质疑。

四、募资规划与未来战略

产能扩张与数字化升级

本次募资重点投向三大项目：

汽车饰件扩产：新增1350万个/年产能，配套比亚迪合肥基地需求；

车轮总成分装：新增880万套/年产能（为2022年产能的3.25倍），但现有产能利用率仅77%-87%，引发市场对消化能力的担忧；

数字化研发中心：推动智能制造转型。

全球化与技术转型

公司计划借力中国汽车出口潮（2024年新能源车出口128.4万辆），通过奇瑞、比亚迪海外布局切入国际市场，并探索东南亚、欧洲设厂。同时，从单一部件向“造型+声学+智能”系统方案商转型，瞄准智能座舱赛道8。

五、挑战与隐忧

客户集中风险

若比亚迪等头部客户订单波动或转向其他供应商，业绩可能断崖式下滑。2022年对比亚迪应收账款达1.57亿元，坏账风险突出。

研发与合规短板

低研发投入（费用率3.89%-4.78%）难以支撑技术迭代，环保处罚可能影响ESG评级与国际资本吸引力。

治理结构风险

实控人陈王保家族持股超92%，存在“一言堂”隐患，中小投资者权益保护受关注。

六、年轻董秘的资本角色

31岁董秘周文竹的亮眼表现成为焦点。其主导了公司治理优化及30余场投资者路演，并在2024年极越汽车暴雷事件中快速调整策略，稳定现金流。

结语：高光背后的进化逻辑

汇通控股的上市既是安徽新能源产业链崛起的缩影，也折射出中国汽车零部件企业从“制造”向“智造”升级的路径。然而，客户依赖、研发投入与合规问题仍是其蜕变为“行业巨人”的关键考验。未来，能否借资本之力突破瓶颈，将决定其能否在新能源浪潮中持续领跑。

每股面值：人民币 1.00 元

每股发行价格：人民币 24.18 元

发行日期：2025 年 2 月 21 日

拟上市的交易所和板块：上海证券交易所主板

发行后总股本：12,603.00 万股，

保荐机构（主承销商）：中银国际证券股份有限公司

招股说明书签署日期：2025 年 2 月 27 日

募集资金总额为 76,185.63 万元，净额 67,856.04 万元。募投资金用于汽车饰件扩产、车轮总成分装、数字化及研发中心建设和补充流动资金项目。发行费用方面，保荐承销费含辅导保荐 226.42 万元和承销 5,433.61 万元，审计及验资费 1,541.13 万元，律师费用 566.04 万元，信息披露费用 519.81 万元，发行手续及其他 42.58 万元，且费用均为不含税金额，发行手续及其他费用有调整差异源于印花税 。

发行人及本次发行的中介机构基本情况

（一）发行人基本情况

发行人名称：合肥汇通控股股份有限公司

成立日期：2006 年 3 月 29 日

注册资本：9,452.2296 万元

法定代表人：陈王保

注册地址及主要生产经营地：安徽省合肥经济技术开发区汤口路 99 号厂房

控股股东：安徽汇通控股集团有限公司

实际控制人：陈王保

行业分类：C3670 汽车零部件及配件制造

（二）本次发行的有关中介机构

保荐人及主承销商：中银国际证券股份有限公司

发行人生产经营情况

（一）发行人主营业务概述

公司主要从事汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产和销售，以及汽车车轮的总成分装业务。经过多年的技术积累和市场开拓，已与比亚迪汽车、奇瑞汽车、东南汽车、长城汽车、江淮汽车、蔚来汽车、大众汽车（安徽）等整车生产企业建立了一级配套合作关系。

公司是国家高新技术企业，组建了安徽省汽车通用饰件工程技术研究中心、安徽省认定企业技术中心。公司荣获安徽省质量奖，是国家级专精特新“小巨人”企业、安徽省“专精特新”冠军企业、安徽省创新型试点企业。

报告期内，公司业务生态不断拓展，与多家主机厂形成了稳定的一级配套合作关系。随着国内自主品牌汽车在新能源汽车和汽车出口领域的快速发展，以及合肥在新能源汽车产业中区位优势的建立，公司业务进入了快速增长期。

2021-2024 年上半年，公司营业收入分别为41,719.73 万元、62,831.93 万元、76,458.57万元和 44,505.64 万元，其中 2021-2023 年新能源汽车配套销售收入分别为9,561.94 万元、34,197.25 万元、31,394.39 万元。2024 年1-6 月新能源汽车配套销售收入为17,940.59万元，2023年1-6月为15,632.16万元，同比增长14.77%。

同时，公司主要客户奇瑞汽车、比亚迪汽车业务大幅增长，特别是整车出口业务2023 年分别同比增长 101.1%和334%，带动公司收入特别是出口配套业务收入大幅增长。公司将进一步提升核心业务研发、制造和服务能力，进一步扩大在新能源汽车、汽车出口等优质汽车市场的配套，从而实现主营业务长期稳定增长。

陈王保，男，1965年5月生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历。1984 年7月至1997年10月就职于合肥市化工轻工总公司，担任副总经理；1997年10月至2003年5月就职于安徽省徽商集团汽车股份有限公司、安徽徽商时代汽车有限公司，担任副总经理；2003年5月至2006年3月，担任汇通经贸执行董事、总经理；2006年3月至2014年3月，担任汇通有限执行董事、总经理；2014 年3月至今，担任汇通控股董事长、总经理。