衰退观察：小盘股敲响警钟，但信贷市场萎缩

华尔街又来了：计入了衰退的价格，但并不是每个人都同意。根据摩根大通的Nikolaos Panigirtzoglou的说法，美国市场对经济的未来发出了喜忧参半的信号。

当小盘股、债券收益率和贱金属呈红色闪烁时，信贷市场保持凉爽，就像它们在过去两年的错误警报中所做的那样。

罗素2000小盘股指数从峰值暴跌17%，这意味着根据历史缩水，美国经济衰退的可能性为52%。跟踪iShares Russell 2000 ETF(纽约证券交易所代码：IWM)的罗素2000指数今年迄今下跌了9.46%，仅在过去一个月就下跌了11.47%。

跟踪S的S指数ETF在过去一个月里下跌了8.7%。S指数显示有33%的可能性，而贱金属和5年期美国国债的价格反映衰退风险的可能性分别为45%和46%。

这些数字表明经济正在摇摇欲坠--但信贷市场并不买账。

阅读下一步：3只ETF帮助您驾驭市场波动和衰退风险

根据摩根大通的分析，iShares iBoxx$投资级公司债券ETF(纽约证券交易所代码：LQD)跟踪的高级别公司债券出现衰退的可能性仅为12%，而根据摩根大通的分析，iShares远大美元高收益公司债券ETF(NYSE：USHY)跟踪的高收益信贷的衰退概率仅为9%。

这与小盘股和利率市场50%的风险形成鲜明对比。如果信贷市场拿着水晶球--就像它们在2022年和2023年所做的那样--这可能是另一次错误的警报。

Panigirtzoglou指出，最近的股票损失更多地与量化基金的头寸有关，而不是对基本面衰退的担忧。与此同时，关税不确定性正悄悄渗入投资者情绪，令增长预期承压。特别是，纳斯达克的下跌可能反映了避险头寸，而不是直接押注于经济低迷。跟踪景顺QQQ信托(纳斯达克股票代码：QQQ)的纳斯达克100指数年初下跌7.74%。

如果信贷市场再次正确，最近的回调可能只是噪音。如果他们错了呢？

小盘股和利率市场敲响的衰退警钟可能值得注意。

阅读下一页：

照片：快门