电子行业：闪迪宣布NAND提价 多重因素推动存储行业景气度向上

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闪迪宣布NAND 涨价。2025 年3 月6 日，原厂西部数据的子公司闪迪（SanDisk）发布涨价函，将于4 月1 日起对渠道和消费者客户的所有产品提价超过10%，后续可能还会进一步提价。

三星电子与长江存储签署了专利许可协议。2025 年2 月24 日，根据ZDNet 韩国报道，三星电子与长江存储签署了专利许可协议。

投资要点：

闪迪宣布NAND 涨价。2025 年3 月6 日，原厂西部数据的子公司闪迪（SanDisk）发布涨价函，将于4 月1 日起对渠道和消费者客户的所有产品提价超过10%，后续可能还会进一步提价。闪迪NAND 涨价的原因在于存储行业中的供需关系发生了变动，预计未来供不应求。此外，最近的关税措施也对供应造成了影响，导致成本增加。

三星电子与长江存储签署了专利许可协议。2025 年2 月24 日，根据ZDNet 韩国报道，三星电子与国内存储商长江存储签署了专利许可协议，并获得3DNAND“混合键合”专利，该专利为一种将晶圆和晶圆直接键合的尖端封装技术。

长江存储技术不断突破，最近已实现270 层高堆栈NAND 商业化。

2024 年第四季度全球DRAM 产业季增9.9% 。2025 年2 月27 日， 根据Trendforce，2024 年第四季度全球DRAM 产业营收达到280 亿美元，较前一季成长9.9%。

江波龙推出0.6mm 超薄ePOP4x 存储。2025 年2 月20 日，江波龙推出超薄存储新品ePOP4x，用于可穿戴设备。ePOP4x 产品将eMMC 和LPDDR4x 集成于一体，采用Package on Package（PoP）封装方式，节省了PCB 占用空间，比上一代产品厚度减少了25%，体积空间减少了84.5%。ePOP4x 提供32GB+16Gb（2GB）和64GB+16Gb（2GB）的容量组合，实现了Flash 与DRAM的二合一，并采用性能更强的控制器，支持LDPC 纠错。

美光宣布全球首款G9 工艺UFS 4.1/3.1 存储芯片开始出货。2025 年3 月3 日，美光宣布其全球首款基于G9 工艺节点的UFS 4.1 和UFS 3.1 智能手机存储解决方案开始出货，将支持更多设备的本地AI 功能。

存储主控厂商慧荣2024 年全年营收同比增长26%。2025 年2 月7 日，第三方存储主控芯片厂商慧荣宣布2024 年全年营收达8.0355 亿美元，同比大幅增长26%。慧荣总经理表示在2024 年下半年成功推出PCIe Gen5 SSD 控制芯片，并取得4 家NAND 大厂及多家模组厂的订单，预计于2025 年开始放量。

投资建议：2025 年3 月6 日，原厂西部数据的子公司闪迪（SanDisk）发布涨价函，将于4 月1 日起对渠道和消费者客户的所有产品提价超过10%，后续还可能进一步提价。同时江波龙推出0.6mm 超薄ePoPx 存储新品，主要用于可穿戴设备中。海外存储厂商酝酿提价、国产存储厂商技术不断突破、AI 可穿戴设备对于小面积存储的需求提升，多重原因叠加我们判断存储行业未来景气度持续向上，建议关注相关存储产业链公司：模组厂江波龙、佰维存储、德明利、芯片厂商澜起科技、北京君正、联芸科技。

风险提示：需求不及预期的风险；行业竞争加剧风险；宏观经济风险。