商汤-W：预计3月26日公布年报，预测2024年营收45.76~46.15亿元，同比增长34.4%~35.5%

1. 最近拟披露财报发布日

商汤-W（00020.HK）将于2025年3月26日公布2024年年报。

2. 商汤-W全年业绩预期怎么样？

截至2025年03月11日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测营业收入45.76~46.15亿元，同比增长34.4%~35.5%；预测净利润-45.38~-22.50亿元，同比增长29.5%~65.1%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

3. 商汤-W最新卖方观点

海通国际证券认为：商汤-W完成战略组织架构重组，建立‘1+X’架构，聚焦生成式AI等核心业务。公司大模型总得分居国内大模型第一梯队，AI大模型解决方案市占率领先，位列GenAIIaaS服务厂商TOP3，为AI业务发展提供强大基础设施支持。

分业务来说：

1) 生成式AI核心业务：公司将聚焦以生成式AI为代表的核心业务，推动业务增长、盈利及财务稳健性，为技术创新提供持久动力。

2) 生态企业矩阵：公司生态企业矩阵包括智能汽车‘绝影’、家庭机器人‘元萝卜’、智慧医疗、智慧零售等，各生态企业将由独立的CEO负责业务发展，获得更灵活的激励机制和融资通道。

3) 商汤大装置万象：商汤大装置万象包含模型开发平台和应用开发平台，基于商汤大装置算力底座和日日新大模型，构建面向企业与开发者的一站式大模型服务平台，已广泛服务于多个行业客户。

4) SenseCore商汤大装置：作为商汤大装置万象的算力底座，SenseCore商汤大装置算力规模达20000PetaFLOPS，全面适配多元异构芯片，支持多元异构万卡的高效互联和强大的异构混训能力。

国金证券认为：商汤-W在2024年上半年实现营收17.4亿元，同比增长21.4%，毛利润7.7亿元，同比增长18.2%，尽管净利润亏损24.8亿元，但亏损幅度同比缩窄21.2%。经营活动现金流量净额为-35.2亿元，较上年同期扩大17.2亿元。在业务方面，生成式AI营收达到10.5亿元，同比增长，GPU数量增至5.4万张，总算力规模突破2.0PFLOPS。传统AI业务营收下滑至5.2亿元，智能汽车业务营收1.7亿元，同比增长100.4%，上半年新增交付70.5万辆，同比增长80.0%。公司总人数同比下滑6.9%，销售、管理、研发费用之和同比下滑2.1%。财务收入增长1.8亿元，所得税抵免减少1.2亿元，应收账款减值损失增长约1.9亿元。

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。

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