Eve Holding projects first eVTOL flight by mid-2025 with $14B pre-order backlog

收益电话洞察：Eve Holding，Inc.（EVEX）2024年第四季度

首席执行官Johann Bordais强调，该公司在开发eVTOL技术方面取得了稳步进展，并于2024年实现了关键里程碑，包括全面工程原型的推出和认证工作的重大进展。他强调了原型的组装和地面测试已经完成，预计将于2025年中期进行首飞。

该公司2024年融资2.7亿美元，确保了4.29亿美元的稳健流动性状况。这笔资金支持正在进行的研发、在巴西建立陶巴特制造工厂以及其他运营需求。

首席财务官爱德华多·库托（Eduardo Couto）表示：“我们4.29亿美元的流动性状况，相当于2024年现金消耗的三倍，为推进认证计划提供了信心。“他还提到，该公司本季度投资了3400万美元用于项目开发，并报告2024年第四季度净亏损4000万美元。

预购积压包括约2，800架飞机，价值140亿美元，代表了9个国家28个客户的承诺。

该公司计划在2025年中期之前试飞其全尺寸工程原型并启动飞行测试活动。该认证流程目前正在与ANAC和FAA一起进行，旨在到2027年实现类型认证。

首席财务官Couto概述了2025年2亿至2.5亿美元的现金消费指导，这是由于研发费用增加和对生产设施的初始投资。

Eve Holding报告称，2024年第四季度的研发支出为3400万美元，全年总计为1.3亿美元。本季度SG&A支出为600万美元。

该公司今年的现金流消耗达到1.41亿美元，与1.3亿至1.7亿美元的指导范围一致。

年底流动性总额为4.29亿美元，2024年新增2.7亿美元资金支持。

Savanthi Syth，Raymond James询问了2025年的现金消耗趋势。首席财务官Couto回应说：“我们预计现金消耗将增加到2亿至2.5亿美元，主要是由于eVTOL的加速发展。"

杰富瑞（Jefferies）的艾伦·佩奇（Ellen Page）询问了预购积压的小幅减少。首席执行官Bordais解释说：“这种减少是由于特定的客户情况，例如Wideroe Zero被Norwegian收购，从而降低了城市空中交通的优先顺序。"

Canaccord的Austin Moeller询问了认证标准的协调问题。ANAC首席执行官Bordais表示，ANAC正在积极与全球权威机构合作，以实现一致性，减少各国认证之间的显著差异。

分析师们表达了略微积极的基调，重点关注Eve在认证方面的进展以及尽管市场充满挑战但其强劲的流动性状况。问题反映出对该公司实现其雄心勃勃的时间表的能力持谨慎乐观态度。

管理层保持自信及建设性的基调，尤其是在发展里程碑及财务规划方面。首席执行官Bordais反复强调公司专注于提供可靠和成熟的产品。

该公司报告2024年第四季度末的流动性较高（4.29亿美元，而2024年第三季度为3.05亿美元），这得益于本季度筹集的新资本。

认证时间表略有调整，目前预计将在2027年进行类型认证，反映了完善的开发时间表。

由于特定的客户情况，预购积压飞机从2，900架减少到2，800架。

管理层将认证视为一项关键挑战，强调与ANAC和FAA的持续合作以协调合规标准。

分析师的问题凸显了对现金消耗以及延迟认证对预购收入实现的潜在影响的担忧。

Eve Holding正在稳步推进其启动商业eVTOL业务的目标，目标是2025年中期实现首飞，认证时间轴将延长至2027年。凭借4.29亿美元的稳健流动性状况和140亿美元的预购积压，该公司处于有利地位，能够应对认证和运营准备方面的挑战。Eve TechCare和Vector空中交通管理等战略举措强调了其对城市空中交通的整体方法。

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