财报透视 | 奈雪的茶2024年预亏最高近10亿，加盟转型破困局？

3月7日晚，新式茶饮“第一股”奈雪的茶（02150）在港交所发布盈利预警，预计2024年度将录得收入约48亿元至51亿元，预计经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）约8.8亿元至9.7亿元。这意味着，奈雪的茶在2023年刚扭亏为盈后将再次亏损。

对于亏损原因，奈雪的茶解释称，主要是2024年度消费市场表现疲弱，更多的顾客倾向于谨慎消费或目的性消费，且现制茶饮行业竞争加剧，共同导致2024年公司直营门店的收益及门店经营利润率产生波动。同时，2024年度关闭部分表现不及预期的门店，为此产生闭店损失。奈雪的茶预计将继续关闭或改造经营不善的门店，为此计提资产减值准备。此外，2024年录得应占联营公司亏损及产生自若干投资的减值亏损。

资料显示，奈雪的茶2019年成立，总部位于深圳。公司主要运营两个茶饮店品牌——旗舰品牌“奈雪的茶”及子品牌“台盖”，形成 “现制茶饮”“奈雪茗茶”“RTD 瓶装茶” 三大业务板块，“霸气玉油柑”“鸭屎香宝藏茶” 等爆款产品更是在市场上掀起热潮。2021年6月30日，奈雪的茶在港交所挂牌上市，成为新式茶饮“第一股”。

回顾近年来财报，奈雪的茶上市后即遭遇亏损，2021年净利润亏损达45.25亿元。2022年奈雪的茶净利润亏损4.69亿元。2023年好不容易扭亏为盈，然而2024年奈雪的茶净亏损扩大至8.8亿元-9.7亿元。

深入分析经营状况，消费市场疲弱首当其冲。在现制茶饮行业竞争激烈的情况下，使得奈雪的茶直营门店收益及利润率受到双重冲击。此外，门店策略调整也影响了业绩。

2024年10月18日奈雪的茶发布第三季度经营业绩显示，新开23间直营门店的同时，关停了89间直营门店。截至2024年9月30日，公司共经营1531间直营门店，另有353间加盟门店，关闭部分表现不佳门店虽属正常商业决策，但闭店损失及后续资产减值准备计提，无疑给财务报表蒙上阴影。

面对新式茶饮行业整体进入调整期，奈雪的茶开始转变经营策略，自2023年下半年起开放了加盟店授权、拓展门店以提升业绩，但效果似乎一般。

从股价表现看，奈雪的茶同样不尽如人意。奈雪的茶发行价为19.8港元/股，但上市首日便破发，此后跌跌不休。

2025年3月7日，其股价报收1.64港元/股，跌幅达5.20%。如果按发行价计算，该股至今跌幅高达92%，股价仅剩零头。最新总市值仅为28亿港元，与上市初期巅峰市值相比，已大幅缩水，不足最高市值纪录的十分之一。

来源：读创财经