分析师称，Sleep Number提高盈利能力是有代价的

睡眠数字(纳斯达克股票代码：SNBR)在第四季度以广告支出和研发为代价更接近盈利，这一权衡可能会削弱未来的销售，并导致该公司遏制第四季度销售额两位数下降的努力出现更多不确定性。

瑞银(UBS)分析师迈克尔·拉塞尔在给客户的报告中表示，当Somnigroup(正式名称为Tempur Sealy)等同行的销售额在第四季度加速增长时，睡眠数字(NASDAQ：SNBR)的需求趋势出现恶化，部分原因是该公司决定削减媒体支出。

削减媒体支出的决定对公司来说既有积极的一面，也有消极的一面。拉塞尔认为，一方面，这让公司得以保持盈利能力。

拉塞尔补充说：“另一方面，目前还不清楚该公司还能在不损失部分市场份额的情况下，继续减少需求创造(而其他公司则在努力)多久。”

韦德布什的赛斯·巴沙姆也表达了同样的观点。巴沙姆表示：“第四季度和第一季度的需求趋势表明，由于缺乏行业有机流量，该公司将盈利能力置于其认为低(投资回报)广告机会的支出之上，表明该公司的份额将继续下降。”

即将离任的首席执行官谢莉·伊巴赫承认，床垫行业在整个2024年面临着极具挑战性的需求环境，她预计这一趋势将持续到第一季度。Ibach在公司财报电话会议上表示，为了减轻对公司利润的影响，Ibach承认SNBR“在整个业务范围内实施了应急措施，以保护利润率和现金流，利用我们在过去一年建立的强大转型机制，”Ibach在公司财报电话会议上表示。

虽然这一战略应该有助于SNBR经受住来自消费环境和美国贸易政策的需求中断，但它可能导致销售继续减速，有利于竞争对手，特别是在最大的触角活动(总统日)结束的情况下。

睡眠数字(纳斯达克股票代码：SNBR)也面临关税政策的风险，因为其三分之一的投入材料来自墨西哥。瑞银的Lasser估计，这将意味着约1.73亿美元的COGS，或23%的COGS受关税影响。

他说：“如果该公司在这个基础上消化25%的成本增量，年化利润率将下降230个基点。”

韦德布什的巴沙姆表示，虽然该公司正在考虑缓解措施，并与供应商分担成本，但它也注意到价格上涨将对已经承受压力的消费者造成的影响。

当被问及该公司将如何抵消关税时，伊巴赫承认：“我们也知道定价对营收有影响，并正在从整体上考虑这一点。”

睡眠数量(SNBR)从周三的盘后时段开始加速下降，现在下降了38%以上，这是六天内第五次出现亏损。